ĐỊNH NGH ofA K-Ratio
Tỷ lệ K kiểm tra tính nhất quán của lợi nhuận của vốn chủ sở hữu theo thời gian. Dữ liệu cho tỷ lệ này được lấy từ chỉ số hàng tháng giá trị gia tăng (VAMI), theo dõi tiến trình đầu tư ban đầu $ 1.000 vào bảo mật được phân tích. Tỷ lệ K được tính như sau: Tỷ lệ K kiểm tra tính nhất quán của lợi nhuận của vốn chủ sở hữu theo thời gian. Tỷ lệ K được tính như sau:
K - Tỷ lệ = Độ dốc của đường hồi quy LogVAMI * Căn bậc hai của số lượng quan sát mỗi năm
(Lỗi tiêu chuẩn của độ dốc * Số lượng quan sát)
Tỷ lệ K-XUỐNG XUỐNG
Tỷ lệ K được phát triển bởi nhà giao dịch phái sinh và nhà thống kê Lars Kestner như một cách để giải quyết một khoảng cách nhận thức về cách phân tích lợi nhuận đã được phân tích. Vì nhà đầu tư sợ hãi về cả lợi nhuận và tính nhất quán, Kestner đã thiết kế tỷ lệ K của mình để đo lường rủi ro so với lợi nhuận bằng cách phân tích mức độ ổn định của lợi nhuận, danh mục đầu tư hoặc quản lý theo thời gian. Nó không chỉ tính đến lợi nhuận mà còn cả thứ tự của các khoản lãi đó trong việc đo lường rủi ro. Tính toán liên quan đến việc chạy hồi quy tuyến tính trên lợi nhuận tích lũy logarit của đường cong Chỉ số hàng tháng giá trị gia tăng (VAMI). Kết quả hồi quy sau đó được sử dụng trong công thức tỷ lệ K. Độ dốc là sự trở lại, nên là dương, trong khi sai số chuẩn của độ dốc biểu thị rủi ro.
K-Ratio thể hiện điều gì?
Tỷ lệ này đo lường sự trở lại của bảo mật theo thời gian và nó được coi là một công cụ tốt để đo lường hiệu suất của vốn chủ sở hữu vì nó tính đến xu hướng hoàn trả, thay vì các ảnh chụp nhanh theo thời gian. Tỷ lệ K cho phép so sánh lợi nhuận tích lũy cho các khoản lãi khác nhau (và người quản lý vốn) theo thời gian. Nó khác với biện pháp Sharpe được sử dụng rộng rãi bằng cách tính đến thứ tự trả lại xảy ra. Trong thực tế, tỷ lệ K được thiết kế để được xem cùng lúc và ngoài các biện pháp thực hiện khác.
Ngoài việc sử dụng chúng trong việc phân tích lợi nhuận cổ phiếu riêng lẻ, danh mục phong cách và nhà quản lý quỹ, tỷ lệ K cũng có thể được tính cho trái phiếu. Tỷ số K sẽ khác nhau giữa các loại tài sản (cổ phiếu trong nước so với trái phiếu so với cổ phiếu thị trường mới nổi), trong các loại tài sản (ví dụ: vốn hóa lớn so với vốn hóa nhỏ) và theo khoảng thời gian.
Năm 2003, Kestner đã giới thiệu một phiên bản sửa đổi của tỷ lệ K ban đầu của mình, thay đổi công thức tính toán để bao gồm số điểm dữ liệu trả về trong mẫu số. Ông đã giới thiệu một sửa đổi thêm, trong đó thêm một phép tính căn bậc hai cho tử số, vào năm 2013.
