ĐỊNH NGH ofA Tùy chọn Dãy núi
Tùy chọn phạm vi núi là một nhóm các tùy chọn kỳ lạ dựa trên nhiều chứng khoán cơ bản. Tùy chọn phạm vi núi lần đầu tiên được tạo ra bởi công ty chứng khoán Pháp Société Générale vào cuối những năm 1990. Các tùy chọn này pha trộn một số đặc điểm chính của tùy chọn cầu vồng hoặc kiểu cầu vồng (có nhiều tùy chọn bảo mật hoặc tài sản cơ bản) và các tùy chọn phạm vi, có phạm vi thời gian nhiều năm.
Tùy chọn Phạm vi Núi XUỐNG
Giá của một tùy chọn phạm vi núi dựa trên nhiều biến số, trong đó quan trọng nhất là mối tương quan giữa các chứng khoán riêng lẻ trong rổ. Một số tùy chọn có các mức xuất chi riêng biệt (ví dụ: tăng gấp đôi khoản đầu tư, gấp ba khoản đầu tư) nếu số liệu hiệu suất nhất định bị ảnh hưởng bởi các chứng khoán cơ sở trong khi tùy chọn có hiệu lực.
Các loại tùy chọn phạm vi núi bao gồm tùy chọn Altiplano, tùy chọn Annapurna, tùy chọn Everest, tùy chọn Atlas và tùy chọn Himalaya. Chúng được giao dịch qua quầy (OTC), thường là bởi các ngân hàng tư nhân và các nhà đầu tư tổ chức như các quỹ phòng hộ.
Xác định giá trị của các tùy chọn phạm vi núi
Những khó khăn trong việc xác định giá trị thị trường hợp lý cho các tùy chọn kỳ lạ này khiến cho các công thức tiêu chuẩn (như phương pháp Black-Scholes cho các tùy chọn vani) gần như không thể áp dụng. Một số loại tùy chọn phạm vi núi có ngày tính toán lại hoặc lấy mẫu, tại đó các cổ phiếu hoạt động tốt nhất hoặc kém nhất từ rổ được loại bỏ. Do đó, chủ sở hữu của các tùy chọn này phải liên tục đánh giá lại các tham số ảnh hưởng đến giá trị hiện tại của chúng. Để làm mất tinh thần của nhiều nhà tiếp thị tài chính, các tùy chọn phạm vi núi không thể được định giá bằng các phương pháp tiếp cận dạng đóng tiêu chuẩn; thay vào đó, những dụng cụ kỳ lạ này đòi hỏi phương pháp mô phỏng Monte Carlo. Các hiệu ứng như độ lệch biến động, được tìm thấy trong hầu hết các tùy chọn, thậm chí có thể rõ rệt hơn trong các tùy chọn phạm vi núi.
Với bản chất bí truyền của họ, làm thế nào các tùy chọn phạm vi núi có thể được sử dụng? Một ví dụ điển hình có thể bao gồm một kịch bản khi một người bảo hiểm rủi ro không theo dõi nhiều tùy chọn được viết trên các tài sản riêng lẻ. Một tùy chọn giỏ có thể cung cấp sự bảo vệ tương tự bằng cách bao phủ một số vị trí với một đạo hàm duy nhất. Biến động kết hợp của phương pháp này sẽ thấp hơn biến động ròng của tài sản riêng lẻ, do đó dẫn đến giá tùy chọn thấp hơn, có thể tốn kém cho một vị trí khá tinh vi. Những tính năng này đã giúp làm cho các tùy chọn phạm vi núi trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà giao dịch đang tìm kiếm một chiến lược có giá hợp lý đòi hỏi phải đảm bảo vốn tối thiểu.
