Tài sản dự trữ là gì?
Tài sản dự trữ là tài sản tài chính có mệnh giá bằng ngoại tệ, do các ngân hàng trung ương nắm giữ, chủ yếu được sử dụng để cân bằng thanh toán. Một tài sản dự trữ phải có sẵn cho các cơ quan tiền tệ, phải là một tài sản vật chất bên ngoài, trong một số biện pháp, được kiểm soát bởi các nhà hoạch định chính sách, và phải dễ dàng chuyển nhượng.
Chìa khóa chính
- Tài sản dự trữ là tiền tệ hoặc tài sản khác, như vàng, có thể dễ dàng chuyển nhượng và được sử dụng để cân bằng các giao dịch và thanh toán quốc tế. Tài sản dự trữ phải có sẵn, phải là tài sản vật chất, phải được kiểm soát bởi các nhà hoạch định chính sách và phải dễ dàng có thể chuyển nhượng. Đô la Mỹ là một loại tiền tệ dự trữ, có nghĩa là nó được nắm giữ rộng rãi như một tài sản dự trữ trên toàn thế giới.
Hiểu tài sản dự trữ
Tài sản dự trữ bao gồm tiền tệ, hàng hóa hoặc vốn tài chính khác do các cơ quan tiền tệ nắm giữ, chẳng hạn như ngân hàng trung ương, để tài trợ cho sự mất cân bằng thương mại, kiểm tra tác động của biến động ngoại hối và giải quyết các vấn đề khác theo quan điểm của ngân hàng trung ương. Chúng cũng có thể được sử dụng để khôi phục niềm tin vào thị trường tài chính.
Đồng đô la Mỹ (USD) được coi là tài sản dự trữ chiếm ưu thế và, vì điều này, hầu hết các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ nắm giữ một lượng đáng kể đô la Mỹ.
Tài sản dự trữ, theo hướng dẫn cân bằng thanh toán của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tối thiểu phải bao gồm các tài sản tài chính sau:
- Tiền tệ GoldForeign: Cho đến nay dự trữ chính thức quan trọng nhất. Các loại tiền tệ phải có thể giao dịch (có thể mua / bán ở bất cứ đâu), chẳng hạn như USD hoặc euro (EUR). Quyền rút vốn đặc biệt (SDR): Thể hiện quyền lấy ngoại hối hoặc tài sản dự trữ khác từ các thành viên IMF khác. Vị trí quan trọng với IMF: Dự trữ mà quốc gia đã trao cho IMF có sẵn cho quốc gia thành viên.
Trước khi thỏa thuận Bretton Woods kết thúc vào năm 1971, hầu hết các ngân hàng trung ương đã sử dụng vàng làm tài sản dự trữ. Ngày nay, các ngân hàng trung ương vẫn có thể giữ vàng dự trữ, nhưng điều này đã được thay thế bằng dự trữ ngoại tệ có thể giao dịch. Tiền tệ do các ngân hàng trung ương nắm giữ phải dễ dàng chuyển đổi, có nghĩa là tiền tệ phải có nhu cầu ổn định đủ cao (và kiểm soát thấp) để cho phép ngân hàng trung ương sử dụng chúng.
Tài sản dự trữ có thể được sử dụng để tài trợ cho các hoạt động thao túng tiền tệ của ngân hàng trung ương. Nói chung, việc đẩy giá trị của một loại tiền tệ xuống sẽ dễ dàng hơn là đẩy nó lên, vì việc đẩy tiền tệ lên liên quan đến việc bán hết dự trữ để mua tài sản trong nước. Điều này có thể đốt cháy thông qua dự trữ một cách nhanh chóng. Ngân hàng trung ương có thể gây áp lực giảm giá đối với tiền tệ bằng cách thêm nhiều tiền hơn vào hệ thống và sử dụng số tiền đó để mua tài sản nước ngoài. Nhược điểm của chiến lược này là tiềm năng tăng lạm phát.
Ngân hàng trung ương
Ngân hàng trung ương của một quốc gia (hoặc nhóm quốc gia), chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang ở Hoa Kỳ, được trao các đặc quyền đặc biệt để giám sát và kiểm soát tiền và tín dụng (hệ thống ngân hàng) trong quốc gia hoặc khu vực. Ngân hàng trung ương đưa ra và thực hiện chính sách tiền tệ.
Vì thương mại quốc tế là một yếu tố quyết định chính trong thành công kinh tế của một quốc gia, nên việc quản lý tài sản dự trữ rơi vào tầm ngắm của ngân hàng trung ương.
Khi tiền tệ của một quốc gia quá mạnh, ngân hàng trung ương có thể thực hiện các bước để làm suy yếu đồng tiền, chẳng hạn như khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ hạ lãi suất vào lãnh thổ tiêu cực để giúp kiềm chế mua đầu cơ của đồng franc Thụy Sĩ được coi là nơi trú ẩn an toàn.
Nếu một loại tiền tệ quá yếu, đây thường là dấu hiệu của tình trạng kinh tế xấu đi, mà ngân hàng trung ương sẽ cố gắng điều chỉnh bằng cách sử dụng kiểm soát tín dụng nội bộ hoặc cung ứng tiền, hoặc có thể bán dự trữ ngoại tệ để chống đỡ (mua) tiền tệ.
Ví dụ về Tài sản dự trữ và cách chúng được sử dụng
Từ năm 2011 đến 2015, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giới thiệu và thực hiện mức trần tỷ giá hối đoái. Ngân hàng trung ương muốn giới hạn giá của đồng franc Thụy Sĩ (CHF) so với đồng euro. Một đồng franc tăng có thể làm tổn thương các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ vì nó trở nên đắt đỏ hơn đối với các nước châu Âu khác để mua hàng hóa của họ.
Thao tác giá của một loại tiền tệ, để giới hạn nó trong trường hợp này, đòi hỏi một số công cụ. SNB đã chọn in franc, bản thân nó tạo ra nhiều nguồn cung hơn cho franc và giúp hạ giá thành. SNB sau đó đã bán những đồng franc đó để mua euro và các loại ngoại tệ khác. Điều này đã giúp đẩy đồng franc xuống và các loại tiền tệ khác tăng giá. Điều này đã thúc đẩy dự trữ của SNB và vào năm 2014, họ đã tích lũy được khoảng 70% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) bằng ngoại tệ.
SNB cũng giảm lãi suất xuống 0% vào cuối năm 2011. Đến năm 2015, lãi suất đã giảm thêm, xuống còn 0, 75%. Những giọt này tiếp tục can thiệp vào việc mua franc.
Năm 2015, SNB đã từ bỏ trần trên đồng franc. Đồng franc tăng vọt khi SNB không còn có thể tiếp tục in franc và tăng tài sản dự trữ của họ. Kết quả ngay lập tức là một sự gia tăng mạnh trong đồng franc.
Vào đầu năm 2015, EUR / CHF đã giao dịch chỉ trên 1, 2, trong đó mức trần đã được thiết lập. Vào ngày 15 tháng 1 năm 2015, trần nhà đã bị bỏ hoang. Tỷ giá ngay lập tức giảm xuống dưới 0, 98, có nghĩa là EUR giảm đáng kể và CHF tăng đáng kể.
Sau khi tăng mạnh, giữa năm 2015 và giữa năm 2018, CHF đã trả lại phần lớn lợi nhuận của mình, chạm nhẹ vào 1, 2 vào tháng 4 năm 2018. Tính đến tháng 7 năm 2019, lãi suất ở Thụy Sĩ vẫn ở mức -0, 75% và tỷ giá EUR / CHF là gần 1.12.
