Mục lục
- Suy thoái là gì?
- Suy thoái đầu tư hoạt động như thế nào
- Kinh tế vĩ mô và thị trường vốn
- Xu hướng suy thoái thị trường vốn
- Đầu tư theo lớp tài sản
- Đầu tư chứng khoán trong thời kỳ suy thoái
- Đa dạng hóa vấn đề
- Chiến lược suy thoái thu nhập cố định
- Đầu tư hàng hóa cho suy thoái
- Đầu tư cho sự phục hồi
- Rủi ro và lợi nhuận quan tâm
- Điểm mấu chốt
Suy thoái là một thực tế của cuộc sống. Cùng với các giai đoạn tăng trưởng, các chu kỳ kinh tế bao gồm các giai đoạn suy giảm, thường gây ra mối quan tâm lớn nhất cho các nhà đầu tư. May mắn thay, có những chiến lược có sẵn để hạn chế tổn thất danh mục đầu tư và thậm chí ghi lại một số lợi nhuận trong thời kỳ suy thoái.
Suy thoái là gì?
Suy thoái kinh tế là một giai đoạn kéo dài của sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế. Nhìn chung, các nhà kinh tế coi hai quý liên tiếp tăng trưởng âm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là một cuộc suy thoái, nhưng các định nghĩa khác tồn tại. GDP là thước đo của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất tại một quốc gia trong một thời kỳ cụ thể.
Sự suy thoái được đặc trưng bởi sự tự tin chùn bước từ phía người tiêu dùng và doanh nghiệp, làm suy yếu việc làm, thu nhập thực tế và doanh số và sản xuất yếu không chính xác là môi trường dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn hoặc triển vọng về cổ phiếu.
Khi chúng liên quan đến thị trường, suy thoái có xu hướng dẫn đến ác cảm rủi ro tăng cao từ phía các nhà đầu tư và một chuyến bay tiếp theo đến an toàn. Tuy nhiên, về mặt tươi sáng, suy thoái dự đoán sẽ nhường chỗ cho sự phục hồi sớm hay muộn.
Chìa khóa chính
- Suy thoái là hai quý liên tiếp tăng trưởng kinh tế tiêu cực, nhưng có chiến lược đầu tư để bảo vệ và sinh lợi trong thời kỳ suy thoái. Các nhà đầu tư có xu hướng bán nắm giữ rủi ro hơn và chuyển sang chứng khoán an toàn hơn, chẳng hạn như nợ chính phủ. lịch sử lâu dài kể từ khi các công ty này có xu hướng nắm giữ tốt hơn trong suy thoái. Đa dạng hóa là rất quan trọng, bao gồm các sản phẩm thu nhập cố định, mặt hàng tiêu dùng và đầu tư rủi ro thấp.
Chiến lược đầu tư suy thoái hoạt động như thế nào
Chìa khóa để đầu tư trước, trong và sau suy thoái là để mắt đến bức tranh lớn, thay vì cố gắng theo cách của bạn vào và ra khỏi các lĩnh vực thị trường khác nhau, hốc và cổ phiếu riêng lẻ. Mặc dù có rất nhiều bằng chứng lịch sử cho tính chất chu kỳ của các khoản đầu tư nhất định trong thời kỳ suy thoái, nhưng thực tế của vấn đề là thời gian các chu kỳ như vậy nằm ngoài phạm vi của nhà đầu tư bán lẻ.
Tuy nhiên, không cần phải nản lòng, bởi vì có nhiều cách mà một người bình thường có thể đầu tư để bảo vệ và thu lợi nhuận trong các chu kỳ kinh tế như vậy.
Kinh tế vĩ mô và thị trường vốn
Đầu tiên, hãy xem xét các khía cạnh kinh tế vĩ mô của suy thoái kinh tế và cách chúng ảnh hưởng đến thị trường vốn. Khi suy thoái kinh tế xảy ra, các công ty giảm đầu tư kinh doanh, người tiêu dùng giảm chi tiêu và nhận thức của mọi người chuyển từ lạc quan và hy vọng tiếp tục thời gian tốt đẹp gần đây để trở nên bi quan và không chắc chắn về tương lai.
Có thể hiểu được, trong thời kỳ suy thoái, các nhà đầu tư có xu hướng trở nên sợ hãi, lo lắng về lợi nhuận đầu tư tiềm năng và giảm thiểu rủi ro trong danh mục đầu tư của họ. Những yếu tố tâm lý này thể hiện trong một vài xu hướng thị trường vốn rộng lớn.
Xu hướng suy thoái thị trường vốn
Trong thị trường chứng khoán, nhận thức của các nhà đầu tư về rủi ro tăng cao thường khiến họ yêu cầu tỷ lệ lợi nhuận tiềm năng cao hơn để nắm giữ cổ phiếu. Để lợi nhuận kỳ vọng tăng cao hơn, giá hiện tại cần phải giảm, điều này xảy ra khi các nhà đầu tư bán nắm giữ rủi ro hơn và chuyển sang chứng khoán an toàn hơn, chẳng hạn như nợ chính phủ. Đây là lý do tại sao thị trường chứng khoán có xu hướng giảm, thường là nhanh chóng, trước khi suy thoái khi các nhà đầu tư thay đổi đầu tư của họ.
Đầu tư theo lớp tài sản
Lịch sử cho chúng ta thấy rằng thị trường chứng khoán có một khả năng kỳ lạ để đóng vai trò là chỉ số hàng đầu cho suy thoái. Ví dụ, thị trường bắt đầu giảm mạnh vào giữa năm 2000 trước khi suy thoái từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2001. Tuy nhiên, ngay cả trong một sự suy giảm, vẫn có tin tốt cho các nhà đầu tư, vì vẫn có thể tìm thấy các túi có hiệu suất tương đối trong thị trường chứng khoán.
Đầu tư chứng khoán trong thời kỳ suy thoái
Khi đầu tư vào cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái, nơi đầu tư tương đối an toàn nhất là các công ty chất lượng cao có lịch sử kinh doanh lâu dài bởi vì đây phải là những công ty có thể xử lý thời gian suy yếu kéo dài trên thị trường.
Ví dụ, các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh, bao gồm những công ty có ít nợ và dòng tiền tốt, có xu hướng làm tốt hơn nhiều so với các công ty có đòn bẩy hoạt động đáng kể (nợ) và dòng tiền yếu. Một công ty có bảng cân đối kế toán và dòng tiền mạnh có khả năng xử lý suy thoái kinh tế và có nhiều khả năng có thể tài trợ cho hoạt động của mình bất chấp nền kinh tế khó khăn.
Ngược lại, một công ty có nhiều nợ có thể bị thiệt hại nếu công ty không thể xử lý các khoản thanh toán nợ và các chi phí liên quan đến hoạt động liên tục của công ty.
Mặc dù khả năng tài chính của một công ty rất quan trọng, bạn vẫn phải đảm bảo rằng nó không cắt giảm chi phí ở những khu vực sai. Một nghiên cứu của MarketSense về hiệu suất của 101 thương hiệu gia đình trong cuộc suy thoái năm 19891991 cho thấy rằng chi tiêu quảng cáo tăng đã làm tăng doanh số của các sản phẩm của các thương hiệu sau:
- Bơ đậu phộng Jif Thay đồ salad saladBud bia nhẹ Bia nhẹ Bia tươi
Các thương hiệu bỏ bê tiếp thị, mặt khác, thấy doanh số của họ giảm mạnh. Những thương hiệu này bao gồm (nhưng không giới hạn):
- Jell-OHellmanDoritosGreen GiantMcDonald's
Trong lịch sử, một trong những nơi an toàn hơn trong thị trường chứng khoán là mặt hàng chủ lực. Mặt hàng chủ lực là sản phẩm mà người tiêu dùng có xu hướng mua bất kể điều kiện kinh tế hay tình hình tài chính của họ. Mặt hàng chủ lực bao gồm thực phẩm, đồ uống, đồ gia dụng, rượu, thuốc lá và các sản phẩm vệ sinh phụ nữ. Đây thường là những sản phẩm cuối cùng mà một hộ gia đình loại bỏ khỏi ngân sách của nó.
Ngược lại, các nhà bán lẻ điện tử và các công ty tùy ý tiêu dùng khác có thể bị ảnh hưởng khi người tiêu dùng ngừng mua hàng cao cấp hơn.
Đa dạng hóa vấn đề
Điều đó nói rằng, thật nguy hiểm khi đổ vào một lĩnh vực duy nhất, bao gồm cả mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng. Đa dạng hóa đặc biệt quan trọng trong thời kỳ suy thoái khi các công ty và ngành công nghiệp cụ thể có thể bị cản trở. Đa dạng hóa trên các loại tài sản, như thu nhập cố định và hàng hóa, ngoài cổ phiếu, còn có thể đóng vai trò kiểm tra tổn thất danh mục đầu tư.
Chiến lược suy thoái thu nhập cố định
Thị trường thu nhập cố định cũng không ngoại lệ đối với ác cảm rủi ro chung của môi trường suy thoái. Các nhà đầu tư có xu hướng né tránh rủi ro tín dụng, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp (đặc biệt là trái phiếu lợi tức cao) và chứng khoán được thế chấp (MBS) vì các khoản đầu tư này có tỷ lệ vỡ nợ cao hơn chứng khoán chính phủ.
Khi nền kinh tế suy yếu, các doanh nghiệp gặp khó khăn hơn trong việc tạo ra doanh thu và lợi nhuận, điều này có thể khiến việc trả nợ trở nên khó khăn và trong trường hợp xấu nhất, dẫn đến phá sản.
Khi các nhà đầu tư bán những tài sản rủi ro này, họ tìm kiếm sự an toàn và chuyển sang trái phiếu kho bạc Mỹ. Nói cách khác, giá trái phiếu rủi ro đi xuống khi mọi người bán, có nghĩa là lợi suất của các trái phiếu này tăng lên; giá trái phiếu kho bạc tăng lên, có nghĩa là lợi suất của họ giảm.
Đầu tư hàng hóa cho suy thoái
Một lĩnh vực đầu tư khác để xem xét trong thời kỳ suy thoái là hàng hóa. Các nền kinh tế đang phát triển cần đầu vào, bao gồm cả tài nguyên thiên nhiên. Những nhu cầu này tăng lên khi sản lượng kinh tế tăng, đẩy giá cho các tài nguyên đó tăng lên.
Ngược lại, khi các nền kinh tế chậm lại, nhu cầu chậm lại và giá cả hàng hóa có xu hướng giảm. Nếu các nhà đầu tư tin rằng một cuộc suy thoái đang đến, họ sẽ thường bán hàng hóa, khiến giá thấp hơn. Vì hàng hóa được giao dịch trên cơ sở toàn cầu, tuy nhiên, suy thoái kinh tế ở Mỹ sẽ không nhất thiết có tác động trực tiếp, lớn đến giá cả hàng hóa.
Đầu tư cho sự phục hồi
Thế còn khi nền kinh tế bắt đầu phục hồi? Giống như trong thời kỳ suy thoái, trong quá trình phục hồi, bạn phải để mắt đến các yếu tố kinh tế vĩ mô. Một trong những công cụ mà chính phủ sử dụng thường xuyên nhất để giảm tác động của suy thoái kinh tế là chính sách tiền tệ dễ dàng: giảm lãi suất để tăng cung tiền, không khuyến khích mọi người tiết kiệm và khuyến khích chi tiêu. Mục đích tổng thể cuối cùng là tăng cường hoạt động kinh tế.
Một trong những tác dụng phụ của lãi suất thấp là tăng nhu cầu đối với các khoản đầu tư có rủi ro cao hơn, lợi nhuận cao hơn. Do đó, thị trường chứng khoán có xu hướng làm rất tốt trong quá trình phục hồi kinh tế. Một số cổ phiếu hoạt động tốt nhất sử dụng đòn bẩy hoạt động như một phần của hoạt động kinh doanh đang diễn ra của họ, đặc biệt là những thứ này, thường, bị đánh bại trong thời kỳ suy thoái và bị định giá thấp.
Đòn bẩy cũng có thể bị tổn thương trong thời kỳ suy thoái, nhưng nó hoạt động tốt trong thời gian tốt, cho phép các công ty nhận nợ tăng trưởng nhanh hơn các công ty không có. Cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng có xu hướng làm tốt trong quá trình phục hồi kinh tế khi các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro.
Rủi ro và lợi nhuận quan tâm
Tương tự, trong các thị trường thu nhập cố định, nhu cầu rủi ro gia tăng thể hiện ở nhu cầu rủi ro tín dụng cao hơn, khiến nợ của các công ty thuộc mọi loại và nợ được thế chấp trở nên hấp dẫn hơn: giá cả tăng và lợi suất giảm. Mặt khác, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển ra khỏi Kho bạc Hoa Kỳ, kéo giá xuống trong khi đẩy lợi suất tăng lên.
Logic tương tự cũng diễn ra đối với thị trường hàng hóa, có nghĩa là tăng trưởng kinh tế nhanh hơn làm tăng nhu cầu, điều này thúc đẩy giá nguyên liệu thô. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng hàng hóa được giao dịch trên cơ sở toàn cầu, nền kinh tế Mỹ không phải là động lực duy nhất cho nhu cầu đối với các tài nguyên này.
Điểm mấu chốt
Khi suy thoái kinh tế, tốt nhất là tập trung vào chân trời dài hạn và quản lý mức phơi nhiễm của bạn, giảm thiểu rủi ro trong danh mục đầu tư của bạn và dành vốn để đầu tư trong quá trình phục hồi.
Tất nhiên, bạn sẽ không bao giờ đi đến thời điểm bắt đầu hoặc kết thúc một cuộc suy thoái cho đến ngày nay, nhưng dự đoán một cuộc suy thoái không khó như bạn tưởng. Tất cả những gì cần thiết là có kỷ luật để bỏ qua đám đông, tránh xa các khoản đầu tư rủi ro trong thời gian cực kỳ lạc quan, chờ đợi cơn bão sắp tới và chấp nhận rủi ro khi những người khác đang tránh xa nó.
