Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) đã phạt nhà môi giới trực tuyến giảm giá Robinhood 1, 25 triệu đô la vì vi phạm thực thi tốt nhất và thất bại giám sát diễn ra từ tháng 10 năm 2016 đến tháng 11 năm 2017.
Theo thông cáo báo chí, nhà môi giới không hoa hồng đã định tuyến các đơn đặt hàng vốn chủ sở hữu không định hướng của khách hàng đến bốn đại lý môi giới hoặc nhà tạo lập thị trường để đổi lấy giảm giá mà không đảm bảo họ là thị trường tốt nhất để thực hiện. Thực tiễn nhận tiền cho các luồng đơn hàng được gọi là thanh toán cho luồng đơn hàng và mặc dù không phải là bất hợp pháp, FINRA yêu cầu các công ty tiến hành đánh giá theo đơn đặt hàng về chất lượng thực hiện hoặc đánh giá thường xuyên và nghiêm ngặt để đảm bảo rằng khách hàng sẽ nhận được giá tốt nhất có thể. Nó nói Robinhood chỉ xác định chất lượng thực hiện của các điểm đến định tuyến trước đó và không xem xét các thị trường thay thế.
Cơ quan quản lý cho biết Robinhood cũng không thực hiện các đánh giá thực thi tốt nhất có hệ thống đối với một số loại đơn đặt hàng, chẳng hạn như đơn đặt hàng giới hạn không bán được trên thị trường, lệnh dừng và đơn đặt hàng nhận được ngoài giờ giao dịch thông thường.
"Thực hiện tốt nhất các đơn đặt hàng của khách hàng là một yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư quan trọng", Jessica Hopper, Phó chủ tịch cấp cao và Quyền Trưởng phòng Thực thi của FINRA cho biết. "Các công ty thành viên FINRA phải thực hiện sự siêng năng hợp lý trong việc thực hiện các đánh giá thường xuyên và nghiêm ngặt để đạt được sự thực thi tốt nhất cho khách hàng của họ."
Một lý do chính tại sao FINRA yêu cầu các nhà môi giới báo cáo cách họ định tuyến các đơn đặt hàng của họ là các nhà tạo lập thị trường trả tiền cho các nhà môi giới cho dòng lệnh của họ thường thực hiện các giao dịch đó đối với hàng tồn kho của chính họ thay vì thực hiện các lệnh trên các sàn giao dịch có thể nhìn thấy. Các quy tắc FINRA đảm bảo rằng các đơn đặt hàng này được thực hiện theo giá thầu hoặc ưu đãi tốt nhất quốc gia (NBBO) đã được ban hành vào năm 2005 theo tiêu đề NMS Quy định.
FINRA cũng nhận thấy hệ thống giám sát của nền tảng "không được thiết kế hợp lý để đạt được sự tuân thủ với các nghĩa vụ thực thi tốt nhất của nó." Các quy trình giám sát bằng văn bản của công ty chỉ lặp lại các yêu cầu quy định và không bao gồm hướng dẫn về cách giám sát để đạt được sự tuân thủ với các yêu cầu đó.
Robinhood, đã là thành viên FINRA từ tháng 10 năm 2013 và phục vụ khoảng 10 triệu người, đã không thừa nhận hoặc từ chối bất kỳ hành vi sai trái nào nhưng đồng ý trả tiền phạt và thuê một nhà tư vấn độc lập để tiến hành đánh giá toàn diện các hệ thống và quy trình của mình.
Người phát ngôn của công ty nói với báo chí rằng các sự kiện mà việc giải quyết dựa trên không phản ánh các thực tiễn hoặc thủ tục hiện tại. Trong hai năm qua, chúng tôi đã cải thiện đáng kể các công cụ và quy trình giám sát thực hiện liên quan đến thực thi tốt nhất và chúng tôi đã thiết lập mối quan hệ với các nhà tạo lập thị trường bổ sung, họ nói.
Ứng dụng phổ biến được ra mắt vào năm 2014 và hướng đến các nhà đầu tư trẻ. Những người đồng sáng lập cho biết họ đang tìm cách "dân chủ hóa việc tiếp cận thị trường" sau khi quan sát phong trào Chiếm phố Wall. Công ty, được định giá 7.6 tỷ đô la trong vòng tài trợ tháng 7 năm 2019, làm cho khoảng một nửa doanh thu của nó từ giảm giá dòng chảy đơn hàng, theo Bloomberg. Gần đây cho biết họ có 10 triệu khách hàng sử dụng ứng dụng này. Sự sắp xếp gây tranh cãi ở Phố Wall của các bên thứ ba trả tiền cho các nhà môi giới để nhận đơn đặt hàng đã được Bernie Madoff tiên phong trong thập niên 90.
