"Quants" là tên của Phố Wall dành cho các nhà nghiên cứu thị trường sử dụng phân tích định lượng để phát triển các chiến lược giao dịch có lợi nhuận. Nói tóm lại, một số lượng kết hợp thông qua tỷ lệ giá và mối quan hệ toán học giữa các công ty hoặc phương tiện giao dịch để tạo cơ hội giao dịch có lợi nhuận. Trong những năm 1980, một nhóm người thuê làm việc cho Morgan Stanley đã đạt được vàng với chiến lược được gọi là giao dịch cặp. Các nhà đầu tư tổ chức và bàn giao dịch độc quyền tại các ngân hàng đầu tư lớn đã sử dụng kỹ thuật này kể từ đó, và nhiều người đã kiếm được lợi nhuận gọn gàng với chiến lược này.
Rất hiếm khi các ngân hàng đầu tư và các nhà quản lý quỹ tương hỗ chia sẻ chiến lược giao dịch có lợi nhuận với công chúng, vì vậy giao dịch cặp vẫn là một bí mật của các chuyên gia (và một vài cá nhân khéo léo) cho đến khi internet ra đời. Giao dịch trực tuyến đã mở ra thông tin tài chính theo thời gian thực và cho phép người mới tiếp cận với tất cả các loại chiến lược đầu tư. Không mất nhiều thời gian để các cặp giao dịch thu hút các nhà đầu tư cá nhân và các nhà giao dịch nhỏ đang tìm cách phòng ngừa rủi ro của họ đối với các chuyển động của thị trường rộng lớn hơn.
Cặp giao dịch là gì?
Giao dịch theo cặp có khả năng đạt được lợi nhuận thông qua các vị trí rủi ro đơn giản và tương đối thấp. Các cặp giao dịch là trung lập thị trường, có nghĩa là hướng của thị trường tổng thể không ảnh hưởng đến thắng hoặc thua của nó.
Mục tiêu là để phù hợp với hai phương tiện giao dịch có tương quan cao, giao dịch một dài và ngắn khác khi tỷ lệ giá của cặp này phân kỳ "x" số độ lệch chuẩn - "x" được tối ưu hóa bằng dữ liệu lịch sử. Nếu cặp trở lại xu hướng trung bình của nó, lợi nhuận được tạo ra trên một hoặc cả hai vị trí.
Một ví dụ sử dụng cổ phiếu
Thương nhân có thể sử dụng dữ liệu cơ bản hoặc kỹ thuật để xây dựng một kiểu giao dịch cặp. Ví dụ của chúng tôi ở đây là về mặt kỹ thuật, nhưng một số nhà giao dịch sử dụng tỷ lệ P / E hoặc các yếu tố cơ bản khác để đo lường mối tương quan và độ phân kỳ.
Bước đầu tiên trong việc thiết kế giao dịch cặp là tìm hai cổ phiếu có mối tương quan cao. Thông thường điều đó có nghĩa là các doanh nghiệp trong cùng một ngành hoặc phân ngành, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Chẳng hạn, các cổ phiếu theo dõi chỉ số như QQQQ (Nasdaq 100) hoặc SPY (S & P 500) có thể mang đến cơ hội giao dịch cặp tuyệt vời. Hai chỉ số thường giao dịch với nhau là S & P 500 và Chỉ số tiện ích trung bình Dow Jones. Biểu đồ giá đơn giản này của hai chỉ số thể hiện mối tương quan của chúng:
Ví dụ của chúng tôi, chúng tôi sẽ xem xét hai doanh nghiệp có mối tương quan cao: GM và Ford. Vì cả hai đều là nhà sản xuất ô tô Mỹ, cổ phiếu của họ có xu hướng di chuyển cùng nhau.
Dưới đây là biểu đồ hàng tuần về tỷ lệ giá giữa Ford và GM (được tính bằng cách chia giá cổ phiếu của Ford với giá cổ phiếu của GM). Tỷ lệ giá này đôi khi được gọi là "hiệu suất tương đối" (không bị nhầm lẫn với chỉ số sức mạnh tương đối, một cái gì đó hoàn toàn khác nhau). Đường màu trắng trung tâm đại diện cho tỷ lệ giá trung bình trong hai năm qua. Các đường màu vàng và đỏ tương ứng là một và hai độ lệch chuẩn so với tỷ lệ trung bình.
Trong biểu đồ dưới đây, tiềm năng lợi nhuận có thể được xác định khi tỷ lệ giá chạm đến độ lệch thứ nhất hoặc thứ hai. Khi những phân kỳ lợi nhuận này xảy ra, đó là thời gian để có một vị trí dài trong người kém hơn và một vị trí ngắn trong người vượt mức. Doanh thu từ việc bán khống có thể giúp trang trải chi phí của vị thế dài, khiến các cặp giao dịch không tốn kém để đưa vào. Kích thước vị trí của cặp phải được khớp với giá trị đồng đô la thay vì số lượng cổ phiếu; cách này di chuyển 5% trong một tương đương với 5% di chuyển khác. Như với tất cả các khoản đầu tư, có một rủi ro là các giao dịch có thể chuyển sang màu đỏ, vì vậy điều quan trọng là phải xác định các điểm dừng lỗ được tối ưu hóa trước khi thực hiện giao dịch cặp.
Một ví dụ sử dụng hợp đồng tương lai
Chiến lược giao dịch cặp không chỉ hoạt động với cổ phiếu mà còn với tiền tệ, hàng hóa và thậm chí cả quyền chọn. Trong thị trường tương lai, các hợp đồng "nhỏ" - các hợp đồng có quy mô nhỏ hơn đại diện cho một phần giá trị của vị thế kích thước đầy đủ - cho phép các nhà đầu tư nhỏ hơn giao dịch trong tương lai.
Một cặp giao dịch trong thị trường tương lai có thể liên quan đến sự phân xử giữa hợp đồng tương lai và vị thế tiền mặt của một chỉ số nhất định. Khi hợp đồng tương lai vượt lên vị trí tiền mặt, một nhà giao dịch có thể cố gắng kiếm lợi nhuận bằng cách rút ngắn tương lai và đi dài trong cổ phiếu theo dõi chỉ số, hy vọng họ sẽ gặp nhau vào một lúc nào đó. Thông thường các động thái giữa một chỉ số hoặc hàng hóa và hợp đồng tương lai của nó rất chặt chẽ đến mức lợi nhuận chỉ dành cho những người giao dịch nhanh nhất - thường sử dụng máy tính để tự động thực hiện các vị thế khổng lồ trong chớp mắt.
Một ví dụ sử dụng tùy chọn
Nhà giao dịch quyền chọn sử dụng các lệnh gọi và đặt rủi ro và khai thác biến động (hoặc thiếu). Một cuộc gọi là một cam kết của người viết để bán cổ phiếu của một cổ phiếu ở một mức giá nhất định trong tương lai. Đặt là một cam kết của người viết để mua cổ phiếu ở một mức giá nhất định đôi khi trong tương lai. Một cặp giao dịch trong thị trường quyền chọn có thể liên quan đến việc viết một lời kêu gọi bảo mật vượt trội hơn so với cặp của nó (một bảo mật tương quan cao khác) và phù hợp với vị trí bằng cách viết lệnh đặt cho cặp (bảo mật kém hơn). Khi hai vị trí cơ bản trở lại ý nghĩa của chúng một lần nữa, các tùy chọn trở nên vô giá trị cho phép người giao dịch bỏ túi số tiền thu được từ một hoặc cả hai vị trí.
Bằng chứng về khả năng sinh lời
Vào tháng 6 năm 1998, Trường Quản lý Yale đã phát hành một bài báo được viết bởi Ngay cả G. Gatev, William Goetzmann và K. Geert Rouwenhorst, những người đã cố gắng chứng minh rằng giao dịch cặp có lợi nhuận. Sử dụng dữ liệu từ năm 1967 đến 1997, bộ ba nhận thấy rằng trong khoảng thời gian giao dịch sáu tháng, các cặp giao dịch trung bình hoàn vốn 12%. Để phân biệt kết quả có lợi với may mắn, thử nghiệm của họ bao gồm các ước tính thận trọng về chi phí giao dịch và các cặp được chọn ngẫu nhiên. Bạn có thể tìm thấy tài liệu 34 trang đầy đủ ở đây.
Những người quan tâm đến kỹ thuật giao dịch cặp có thể tìm thêm thông tin và hướng dẫn trong cuốn sách Ganapathy Vidyamurthy Cặp giao dịch: Phương pháp định lượng và phân tích , bạn có thể tìm thấy ở đây.
Điểm mấu chốt
Thị trường rộng lớn đầy những thăng trầm buộc những người chơi yếu kém và làm bối rối ngay cả những nhà tiên tri thông minh nhất. May mắn thay, sử dụng các chiến lược trung lập thị trường như giao dịch cặp, nhà đầu tư và nhà giao dịch có thể tìm thấy lợi nhuận trong mọi điều kiện thị trường. Vẻ đẹp của thương mại cặp là sự đơn giản của nó. Mối quan hệ dài / ngắn của hai chứng khoán tương quan đóng vai trò như một sự dằn vặt cho một danh mục đầu tư bị mắc kẹt trong vùng nước đục ngầu của thị trường nói chung. Chúc may mắn với việc bạn tìm kiếm lợi nhuận trong giao dịch theo cặp và đây là thành công của bạn trên thị trường.
