Cổ phiếu có giá trị nhỏ là gì?
Một cổ phiếu giá trị nhỏ mô tả các cổ phiếu giao nhau về quy mô vốn đầu tư mà thị trường đã trao cho nó và giá hiện tại của nó so với mô hình định giá. Một ví dụ đơn giản hóa có thể bao gồm một giao dịch chứng khoán dưới giá trị sổ sách của nó với vốn hóa thị trường dưới một tỷ đô la. Tìm một cổ phiếu phù hợp với cả hai tiêu chí này là khó khăn nhưng có thể là một liên doanh đáng giá vì các cổ phiếu giá trị nhỏ thường được coi là mang lại lợi nhuận cao.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu giá trị nhỏ ngụ ý một công ty đã tăng ít hơn hai tỷ đồng vốn hóa thị trường và đang giao dịch thấp so với mô hình định giá nhất định. Tùy thuộc vào mức độ hẹp của định nghĩa được sử dụng, hoặc mô hình định giá chi tiết như thế nào, một cổ phiếu giá trị nhỏ thực sự có thể là một con kỳ lân trong thế giới đầu tư, hiếm hoi và có vẻ hoang đường. Các giao dịch theo giá trị mô hình của họ có vốn hóa thị trường thấp có thể có cơ hội phát triển tuyệt vời, nhưng có thể có rủi ro thất bại cao hơn theo thời gian.
Hiểu một cổ phiếu giá trị nhỏ
Theo mô hình ba yếu tố của Fama và Pháp, cổ phiếu giá trị nhỏ sở hữu hai phẩm chất quan trọng: kích thước và giá trị. Mô hình Fama và Pháp mở rộng trên mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) bằng cách thêm các yếu tố kích thước và giá trị vào rủi ro thị trường của CAPM.
Theo mô hình Fama và Pháp, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng vượt trội so với thị trường, trên và trên các cổ phiếu vốn hóa lớn, một cách thường xuyên. Điều này là do thực tế là nói chung các cổ phiếu nhỏ có cơ hội phát triển lớn hơn. Họ là những người dưới radar hơn (không được các nhà phân tích bảo vệ tốt) và nhanh nhẹn để phát triển và tận dụng các công nghệ mới.
Ngoài ra, các cổ phiếu giá trị thường có nhiều tiềm năng tăng giá, so với các đối tác chứng khoán tăng trưởng. Các cổ phiếu tăng trưởng có xu hướng sở hữu định giá cao, được thúc đẩy bởi những kỳ vọng tích cực.
Cổ phiếu giá trị nhỏ v. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ
Mặc dù hầu hết các nhà đầu tư nhận ra thuật ngữ cổ phiếu vốn hóa nhỏ so với cổ phiếu giá trị nhỏ, cả hai đều trùng lặp về quy mô. Mặc dù có một số tranh luận về việc cắt giảm đối với các cổ phiếu nhỏ so với vi mô hoặc trung bình, nhưng nhìn chung, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có quy mô từ 300 triệu đến 2 tỷ đô la.
Để tính vốn hóa thị trường của một công ty, hãy nhân giá cổ phiếu hiện tại của nó với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Ví dụ, tính đến tháng 6 năm 2018, Inogen Inc. (INGN), công ty sản xuất các bộ tập trung oxy di động nhẹ, có 21.221.000 cổ phiếu đang lưu hành và giá cổ phiếu là 186, 33 đô la. Do đó, vốn hóa thị trường của nó là khoảng 4 tỷ đô la. Mặc dù con số này vượt quá mức cắt giảm 2 tỷ USD, một số công ty môi giới vẫn coi Inogen là một công ty có vốn hóa nhỏ.
Đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ mang đến cơ hội đánh bại các nhà đầu tư tổ chức vì hầu hết các quỹ tương hỗ đều có những hạn chế hạn chế họ mua phần lớn cổ phiếu đang lưu hành của bất kỳ công ty nào. Vì các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có tỷ lệ thả nổi nhỏ hơn (cổ phiếu có sẵn để giao dịch) so với các cổ phiếu vốn hóa lớn, rất khó để các quỹ tương hỗ mua một tỷ lệ cổ phần không vượt quá giới hạn và làm tăng giá cổ phiếu.
Nhiều quỹ giá trị vốn hóa nhỏ được các nhà đầu tư ưa chuộng. Thay vì chọn chứng khoán riêng lẻ, các nhà đầu tư này có thể mua cổ phiếu trong một quỹ mà người quản lý đã chọn trước. Một ví dụ là Quỹ đầu tư tăng trưởng vốn nhỏ của T. Rowe Price QM US.
