Tùy chọn bước cao cấp là gì
Phí bảo hiểm từng bước là một loại tùy chọn trong đó chi phí mua tùy chọn, được gọi là phí bảo hiểm, được thanh toán dần dần khi ngày hết hạn hoặc giá thực hiện của các tùy chọn tiếp cận. Điều này khác với các tùy chọn vanilla nơi toàn bộ phí bảo hiểm được thanh toán khi giao dịch được bắt đầu.
Phá vỡ tùy chọn cao cấp
Các tùy chọn cao cấp được giao dịch qua quầy, cho phép các bên liên quan có thể tạo các điều khoản của riêng họ. Hợp đồng cho quyền chọn nêu rõ số tiền phải trả là bao nhiêu và khi nào. Tùy chọn cao cấp bước đắt hơn so với tùy chọn vanilla tương đương, nhưng rẻ hơn so với tùy chọn cao cấp dự phòng. Với cái sau, nhà đầu tư không trả phí nếu tùy chọn hết tiền.
Một tùy chọn cao cấp bước được coi là một tùy chọn có cấu trúc. Một loạt các tùy chọn tồn tại để đáp ứng các nhu cầu đầu tư khác nhau và phí bảo hiểm của chúng phản ánh các rủi ro và phần thưởng duy nhất liên quan đến từng loại tùy chọn.
Bước tùy chọn Premium Ví dụ
Một người có thể chọn mua một tùy chọn cao cấp nếu họ muốn phân bổ chi phí ban đầu của họ trong một khoảng thời gian dài hơn. Một người khác có thể chọn viết hoặc bán tùy chọn phí bảo hiểm từng bước vì tổng phí bảo hiểm họ nhận được lớn hơn so với tùy chọn vanilla tương đương, mặc dù với phí bảo hiểm từng bước họ nhận được tiền trong một khoảng thời gian dài hơn.
Giả sử một người mua quyền chọn muốn bắt đầu giao dịch trong một tùy chọn cao cấp. Tùy chọn sẽ hết hạn sau bốn tuần nữa. Tùy chọn vanilla với các tham số mà nhà giao dịch muốn có phí bảo hiểm $ 1. Vì người giao dịch muốn có tùy chọn bước, người bán tùy chọn bước yêu cầu $ 1, 10. Người mua đồng ý và mua 10 hợp đồng (mỗi 100 cổ phiếu) với tổng chi phí là 100 x 10 x $ 1, 10 = $ 1, 100. Là một phần của thỏa thuận, người mua quyền chọn sẽ trả một phần tư phí bảo hiểm, hoặc $ 275, vào cuối mỗi tuần. Vào cuối bốn tuần, toàn bộ phí bảo hiểm sẽ được thanh toán.
Vì phí bảo hiểm bước có thể được tùy chỉnh bởi các bên liên quan, thay vì trả phí bảo hiểm theo thời gian bằng nhau, các bên thay vào đó có thể đồng ý thanh toán khi mức cơ bản đạt đến giá nhất định. Ví dụ: nếu tùy chọn trên là một cuộc gọi, giá thực hiện là 45 đô la và cổ phiếu cơ sở hiện đang giao dịch ở mức 44 đô la, các phần trả phí có thể được thanh toán mỗi khi cơ sở di chuyển gần 0, 25 đô la gần hơn với cuộc đình công. Nếu mức tăng cơ bản tăng lên $ 44, 25, phí bảo hiểm đầu tiên là do. Khi nó tăng lên $ 44, 50, một khoản thanh toán cao cấp khác là do. Nếu cơ sở không đạt được giá thực hiện, bất kỳ phí bảo hiểm còn lại là do hết hạn.
