Spinout là gì?
Spinout là một loại hình tổ chức doanh nghiệp liên quan đến việc tách một bộ phận để thành lập một công ty độc lập mới. Công ty spinout thực hiện với nó các hoạt động của phân khúc và các tài sản và nợ phải trả liên quan.
Công ty mẹ được SEC yêu cầu phải trình bày chi tiết về sự xuất hiện trong Mẫu 10-12B, trong đó có một thư thông tin hoặc tường thuật quan trọng nêu rõ lý do căn bản cho sự xuất hiện, điểm mạnh và điểm yếu của công ty mới và triển vọng của ngành.. Một spinout, thường được miễn thuế cho các cổ đông, có thể mất đến sáu tháng để hoàn thành.
Mặc dù spinout thường là một dấu hiệu tích cực cho một công ty, các nhà đầu tư có thể không thích những gì còn lại ở công ty mẹ sau khi spinout và bán cổ phiếu của nó.
Hiểu về Spin Outs
Spinout có thể xảy ra vì nhiều lý do. Công ty mẹ có thể muốn mở khóa giá trị của bộ phận nhúng, có thể đang phát triển với một tốc độ khác so với toàn bộ công ty. Thông thường, một phân khúc bị mắc kẹt hoặc bị hạn chế phát triển nhanh hơn cha mẹ của nó sẽ tốt hơn là một công ty độc lập.
Một spinout cho phép bộ phận được tách ra để tăng vốn của mình thông qua phát hành cổ phiếu trong công ty mới hoặc nợ dưới dạng trái phiếu để tài trợ cho sự tăng trưởng của công ty. Việc tài trợ để tăng vốn có thể không thực hiện được với đơn vị kết hợp, nhưng bằng cách tách ra bộ phận có lợi nhuận, bộ phận tách ra có cơ hội thu hút các nhà đầu tư và ngân hàng cao hơn.
Spinout cũng có thể giúp công ty mẹ bằng cách cho phép công ty tập trung vào các hoạt động cốt lõi của mình mà không cần chuyển nguồn lực sang một phân khúc có thể có các nhu cầu khác nhau trong các khía cạnh khác nhau bao gồm quản lý hoạt động, tiếp thị, tài chính và nhân sự.
Ngoài ra, bộ phận được tách ra có thể đã được thành lập để tạo ra một dịch vụ phụ trợ như phần mềm hoặc một số công nghệ cần thiết. Mặc dù có lợi nhuận, bộ phận công nghệ có thể không phù hợp với ngành công nghiệp của công ty mẹ. Do đó, có thể tốt hơn khi chia chúng vì các kế hoạch và chiến lược kinh doanh của công ty mẹ và bộ phận có thể không phù hợp với nhau.
Một spinout cũng có thể xảy ra nếu bộ phận này không sinh lãi như công ty mẹ. Bằng cách tạo ra một công ty riêng biệt, nó loại bỏ sự phân tâm của bộ phận đang gặp khó khăn. Ngoài ra, một spinout có thể cho phép ban quản lý bán hết tài sản hoặc tìm kiếm một vụ sáp nhập hoặc mua lại công ty mới.
Các công ty mẹ thường cung cấp hỗ trợ cho các phần phụ của họ bằng cách giữ lại vốn chủ sở hữu trong họ hoặc ký các mối quan hệ hợp đồng để cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ. Trong nhiều trường hợp, đội ngũ quản lý của công ty spun out cũng được rút ra từ công ty mẹ.
Chìa khóa chính
- Spinout là một loại hình tổ chức công ty liên quan đến việc tách một bộ phận để thành lập một công ty độc lập mới. Công ty spinout thực hiện các hoạt động của phân khúc và các tài sản và nợ phải trả. Spinout cho phép bộ phận này được tách ra để tự nâng cao vốn thông qua phát hành cổ phiếu và vận hành chiến lược kinh doanh của riêng mình.
Một số nhược điểm của một spinout
Các nhà đầu tư thường ủng hộ một spinout, vì nó có ý nghĩa kinh doanh cho một phân khúc có nhu cầu khác nhau và triển vọng tăng trưởng để đi một mình. Tổng của các phần tách biệt thường lớn hơn toàn bộ cho các nhà đầu tư, vì định giá theo thời gian đã được chứng minh.
Tuy nhiên, quá trình spinout có thể tốn kém về thời gian quản lý và mất tập trung trong một số tháng. Trọng tâm của ban quản lý có thể chuyển từ điều hành công ty sang thực hiện spin out. Ngoài ra, có thể có chi phí giao dịch đáng kể để lập kế hoạch và hoàn thành một spinout.
Tất nhiên, không có gì đảm bảo rằng bộ phận tách ra sẽ tự sinh lãi. Một công ty bị loại ra có thể phải chịu lỗ hoặc thu nhập kém mà không có sự giúp đỡ của cha mẹ. Ngược lại, loại bỏ một bộ phận có lợi nhuận thông qua việc rút tiền, có thể khiến công ty mẹ có ít doanh thu và dễ bị ảnh hưởng bởi hiệu quả tài chính kém.
Ví dụ về Spin Outs
Spin out là phổ biến, và các nhà đầu tư có lý do chính đáng để thúc đẩy họ. Có rất nhiều spinout đáng chú ý bao gồm Mead Johnson Dinh dưỡng, được tách ra khỏi Bristol Myers Squibb năm 2009, Zoetis đã bị loại khỏi Pfizer vào năm 2013, và Ferrari đã bị loại khỏi Fiat Chrysler vào năm 2016.
Chipotle Mexico Grill
Chipotle Mexican Grill đã bị loại khỏi McDonald năm 2006 và lý do của McDonald là "để thúc đẩy tăng trưởng và dành nhiều năng lượng hơn cho các hoạt động kinh doanh chính của mình" như báo cáo của Denver Post. Cổ phiếu của Chipotle đã được chào bán lần đầu ra công chúng ở mức 22 đô la, theo đó 6 triệu cổ phiếu đã được bán vào năm 2006. Tính đến cuối ngày 7 tháng 6 năm 2019, cổ phiếu của Chipotle được giao dịch ở mức 709, 87 đô la một cổ phiếu.
Công nghệ Delphi PLC
Delphi Ô tô PLC đã loại bỏ Delphi Technologies PLC, trở thành một thực thể trị giá 4, 5 tỷ đô la vào ngày 5 tháng 12 năm 2017. Công ty mới cung cấp các hệ thống đẩy tiên tiến, theo CEO, "sự hội tụ của lái xe tự động, tăng cường điện khí hóa và thông tin giải trí được kết nối, tất cả đều được kích hoạt bằng cách tăng theo cấp số nhân sức mạnh tính toán và kiến trúc xe thông minh. " Delphi Ô tô trở thành Aptiv PLC giữ lại doanh nghiệp hệ thống truyền động, doanh nghiệp lớn hơn nhưng tăng trưởng chậm hơn. Xuất hiện, Delphi Technologies PLC chịu trách nhiệm về vận mệnh của chính mình.
Hải quân cũ
Nhà bán lẻ quần áo Gap Inc. (GAP) đã tuyên bố vào đầu năm 2019 rằng công ty sẽ tách ra khỏi bộ phận của Old Navy như báo cáo của CNN. Old Navy sẽ là một công ty độc lập. Các cửa hàng Gap, bao gồm các thương hiệu khác như Banana Republic, Hill City và Athleta, sẽ là một công ty.
Năm 2018, Old Navy đã tạo ra doanh thu gần như bằng tất cả các thương hiệu khác kết hợp với doanh thu 8 tỷ đô la so với doanh thu 9 tỷ đô la từ Gap và các cửa hàng còn lại. Theo kết quả của spinout, Old Navy sẽ được giải phóng để phát triển thương hiệu theo kế hoạch và chiến lược kinh doanh của riêng mình theo các giám đốc điều hành cấp cao của công ty. Gap và các cửa hàng còn lại có thể hợp nhất vì doanh số của họ đã vật lộn để tăng trưởng trong vài năm qua.
