Hoán đổi cổ phiếu là gì?
Định nghĩa được sử dụng phổ biến nhất cho thuật ngữ "hoán đổi cổ phiếu" là trao đổi một tài sản dựa trên vốn chủ sở hữu cho một tài sản khác liên quan đến các trường hợp sáp nhập hoặc mua lại. Hoán đổi cổ phiếu xảy ra khi quyền sở hữu của cổ đông đối với cổ phiếu của công ty mục tiêu được trao đổi lấy cổ phiếu của công ty mua lại. Trong quá trình hoán đổi cổ phiếu, cổ phiếu của mỗi công ty phải được định giá chính xác để xác định tỷ lệ hoán đổi công bằng.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu hoán đổi cổ phiếu giao dịch của một công ty để lấy cổ phiếu của một công ty khác. Điều này thường xảy ra xung quanh việc sáp nhập hoặc mua lại. Các nhà phân tích làm việc để xác định tỷ lệ hoán đổi công bằng dựa trên định giá của công ty. với những nhân viên thực hiện quyền chọn mua cổ phiếu.
Cách thức hoán đổi cổ phiếu
Hoán đổi cổ phiếu có thể tạo thành toàn bộ sự cân nhắc được trả trong một thỏa thuận M & A; chúng có thể là một phần của thỏa thuận M & A cùng với thanh toán bằng tiền mặt cho các cổ đông của công ty mục tiêu; hoặc chúng có thể được tính cho cả người mua và mục tiêu cho một thực thể mới được thành lập, như sau:
Ví dụ về hoán đổi cổ phiếu
Trong năm 2017, Công ty Hóa chất Dow ("Dow") và EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") đã đóng cửa một vụ sáp nhập nơi các cổ đông của Dow nhận được tỷ lệ hoán đổi 1, 00 cổ phiếu của DowDuPont (đơn vị kết hợp) cho mỗi cổ phiếu của Dow và Các cổ đông của DuPont đã nhận được tỷ lệ hoán đổi là 1, 282 cổ phiếu của DowDuPont cho mỗi cổ phiếu DuPont.
Lưu ý rằng trong trường hợp thỏa thuận toàn bộ cổ phiếu, sau khi các điều khoản tỷ lệ hoán đổi đã được thỏa thuận, giá cổ phiếu của công ty mục tiêu sẽ dao động về giá trị theo tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu. Ngoài ra, đối với các cổ đông của công ty mục tiêu, IRS không coi khoản đầu tư ban đầu là "xử lý" cho các mục đích thuế khi công ty bị thâu tóm. Không có lãi hoặc lỗ cần phải được báo cáo khi kết thúc giao dịch. Cơ sở chi phí cho các cổ đông của công ty bị sáp nhập sẽ giống như khoản đầu tư ban đầu.
Ý nghĩa bổ sung cho hoán đổi cổ phiếu
Một cách sử dụng khác của hoán đổi cổ phiếu xảy ra trong các trường hợp ít phổ biến hơn của một nhân viên muốn thực hiện các lựa chọn cổ phiếu của họ và biến chúng thành cổ phiếu. Một nhân viên là người đồng sáng lập hoặc sớm hơn của một công ty khởi nghiệp rất thành công có thể thấy rằng họ có tùy chọn mua nhiều cổ phiếu của cổ phiếu, nhưng số tiền cần thiết để mua các cổ phiếu đó là nghiêm cấm. Trong trường hợp như vậy, nhân viên có thể sử dụng giá trị của cổ phiếu đã sở hữu để trả cho các cổ phiếu mới. Thay vì bán những cổ phiếu đó để huy động tiền mặt để thực hiện quyền chọn, nhân viên chỉ đơn thuần hoán đổi cổ phiếu để trả cho việc thực hiện nhiều cổ phiếu hơn.
Ưu điểm và nhược điểm của hoán đổi cổ phiếu tùy chọn
Một giao dịch hoán đổi cổ phiếu điển hình cho một nhân viên của một công ty được bồi thường một phần bằng cổ phiếu đòi hỏi phải trao đổi cổ phiếu đã sở hữu hoàn toàn với cổ phiếu mới từ việc thực hiện quyền chọn cổ phiếu. Về cơ bản, nhân viên trao đổi cổ phiếu hiện tại lấy một bộ cổ phiếu mới theo tỷ lệ trao đổi. Ưu điểm chính của việc hoán đổi này là nhân viên không phải sử dụng tiền mặt để nhận bộ cổ phiếu mới; Hạn chế là việc hoán đổi có thể kích hoạt các khoản nợ thuế. Bất kỳ nhân viên nào phải đối mặt với hoàn cảnh này nên tìm kiếm một cá nhân đủ điều kiện để giúp họ xác nhận các chi phí và lợi ích của việc di chuyển. Việc hoán đổi cổ phiếu là một giao dịch phức tạp được thực hiện tốt nhất với sự giúp đỡ của một cố vấn.
