Kể từ ngày 10 tháng 7 năm 2015, Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) có lợi nhuận thị trường hàng năm là -19, 5%. Kể từ khi Direxion Small Cap Bear 3X ETF ra đời vào ngày 5 tháng 11 năm 2008, quỹ này có tỷ lệ hoàn vốn thị trường là -58, 94%.
TZA tìm cách cung cấp 300% nghịch đảo hiệu suất hàng ngày của Russell 2000 Index, đóng vai trò là một trong những điểm chuẩn chính để theo dõi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ. Việc nắm giữ TZA bao gồm nhiều hợp đồng phái sinh, chẳng hạn như Quỹ Quảng trường tài chính Goldman Sachs - Quỹ công cụ kho bạc, hoán đổi chỉ số Russell 2000 và quỹ quản lý tiền mặt / quỹ thể chế Dreyfus.
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF bao gồm nhiều hoán đổi chỉ số Russell 2000, là các tổ chức hàng đầu của quỹ. Các giao dịch hoán đổi này là các hợp đồng phái sinh, trong đó một bên trao đổi một dòng tiền với dòng tiền của một bên khác vào các ngày được chỉ định. Dòng tiền, được trao đổi, được liên kết với Chỉ số Russell 2000.
Nét đặc trưng
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF được cấu trúc như một công ty đầu tư mở, đây là một loại bảo mật cho phép điều chỉnh các tiêu chí đầu tư và quy mô quỹ. TZA là một quỹ ETF đòn bẩy ngược được liệt kê trên Sàn giao dịch chứng khoán New York Arca Exchange.
Tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2015, quỹ này có 707, 37 triệu đô la tài sản được quản lý và được quản lý bởi Direxion Investments. Quỹ có tỷ lệ chi phí ròng là 0, 98%, cao hơn một chút so với mức trung bình là 0, 95%. Tỷ lệ chi phí ròng bao gồm phí quản lý và chi phí hoạt động khác. Tuy nhiên, tỷ lệ này không bao gồm phí môi giới. Quỹ có thể duy trì tỷ lệ chi phí tương đối thấp do thỏa thuận của cố vấn của mình, Rafferty Asset Management, LLC, đã đồng ý giới hạn phí quản lý cho đến ngày 1 tháng 9 năm 2016.
Sự phù hợp và khuyến nghị
Kể từ ngày 29 tháng 6 năm 2015, TZA có alpha năm năm kéo dài là -8, 97, beta là -3, 35, lợi nhuận trung bình hàng năm là -5, 42%, độ lệch chuẩn là 45, 85% và tỷ lệ Sharpe là -1, 42. Theo lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT), dựa trên dữ liệu kéo dài năm năm của tỷ lệ Sharpe của Smallire Cap Bear 3X ETF, các nhà đầu tư từ lâu TZA đã gặp rủi ro nhiều hơn số tiền họ trả lại. Tỷ lệ Sharpe tiêu cực này chỉ ra rằng các nhà đầu tư dài hạn tốt hơn là đầu tư vào một chứng khoán trả lại lãi suất phi rủi ro.
Chỉ số alpha của quỹ -8, 97 cho thấy rằng nó kém hơn chỉ số MSCI ACWI NR USD 8, 97%. Chỉ số beta -3, 35 của nó chỉ ra rằng Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF có liên quan nghịch đảo và trải qua biến động nhiều hơn 335% so với Chỉ số MSCI ACWI NR USD.
TZA là một quỹ tích cực chỉ nhằm theo dõi chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 hàng ngày. Do đó, quỹ được khuyến nghị cho các nhà đầu cơ và nhà giao dịch hàng ngày, những người muốn theo dõi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và chỉ có kế hoạch nắm giữ TZA không quá một ngày. Vì TZA chỉ tìm cách mang lại lợi nhuận bằng -300% lợi nhuận hàng ngày của điểm chuẩn, nên các nhà đầu tư khao khát hơn một ngày có thể bị ảnh hưởng bởi đặc tính gộp của ETF. Điều này khiến lợi nhuận thực tế đi chệch khỏi mức lợi nhuận dự kiến -300% của Chỉ số Russell 2000.
Các nhà đầu tư có kế hoạch nắm giữ Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF lâu hơn một ngày cần phải điều chỉnh vị trí của họ trên cơ sở hàng ngày để đảm bảo rằng các tác động của việc gộp không ảnh hưởng đến vị trí. Điều chỉnh hàng ngày đảm bảo lợi nhuận dự kiến -300% của Chỉ số Russell 2000.
