Nợ đơn vị là gì?
Nợ đơn vị hoặc tài chính đại diện cho một cấu trúc cho vay hỗn hợp kết hợp nợ cao cấp và nợ cấp dưới thành một khoản vay, cho phép các ngân hàng cạnh tranh tốt hơn với các quỹ nợ tư nhân. Người vay của loại nợ này thường trả lãi suất nằm trong khoảng lãi suất mà mỗi loại khoản vay sẽ chỉ huy riêng.
Nợ đơn vị thường được sử dụng trong các giao dịch tài trợ thể chế. Nó cho phép người đi vay nhận được tài trợ từ nhiều bên, điều này có thể giúp giảm chi phí từ nhiều đợt phát hành, cho phép gây quỹ lớn hơn thông qua một quy trình thỏa thuận và tạo điều kiện mua lại nhanh hơn trong việc mua lại.
Hiểu về Nợ đơn vị
Giao dịch nợ đơn vị có thể được cấu trúc theo nhiều cách. Họ chủ yếu tập trung vào mức trả nợ ưu tiên cho người vay. Mức độ rủi ro có thể thay đổi đáng kể trong một thỏa thuận nợ đơn vị có cấu trúc, với những người vay đồng ý với các mức độ ưu tiên khác nhau để trả nợ trong trường hợp vỡ nợ.
Nợ đơn vị cũng có thể được so sánh với nợ hợp vốn. Cả hai loại nợ đều được cấu trúc theo một thỏa thuận phát hành bao quát, cung cấp chi phí nợ trung bình cho tổ chức phát hành.
Cách thức hoạt động của khoản nợ đơn vị
Nợ đơn vị có cấu trúc sẽ chia các phần của phương tiện nợ có cấu trúc thành các đợt, mỗi bên có chỉ định lớp riêng. Công ty phát hành nợ thường làm việc với một ngân hàng đầu tư lớn hoặc nhóm ngân hàng đầu tư để cung cấp cấu trúc nợ trong quy trình bảo lãnh phát hành. Các nhà bảo lãnh sẽ xác định và ghi lại tất cả các điều khoản của từng đợt bao gồm các chi tiết về các khoản thanh toán lãi, lãi suất, thời gian và thâm niên.
Thâm niên thường là yếu tố chính ảnh hưởng đến các điều khoản của từng cấp độ. Các khoản nợ của khoản nợ có thể là một khoản cổ tức và được thể hiện bằng các tên cấp lớp như năm phát hành kèm theo một lá thư. Ví dụ: một chiếc xe đơn vị với bốn nhánh có thể được cấu trúc là 2019-A, 2019-B, 2019-C và 2019-D, cung cấp một định danh cho những người cho vay muốn đầu tư vào chiếc xe.
Các nhà bảo lãnh cấu trúc các chi nhánh theo thâm niên với các chi phí rủi ro thấp nhất có thâm niên cao nhất để trả nợ trong trường hợp vỡ nợ. Những tranches còn được gọi là tranches bảo đảm. Mỗi đợt sẽ có mức thâm niên khác nhau nếu nhà phát hành mặc định.
Một số xe đơn vị cũng có thể đánh giá các đợt khác nhau để hỗ trợ tiếp thị và tiết lộ doanh số bán hàng. Underwriters cũng có thể cấu trúc mỗi đợt với các điều khoản khác nhau. Do đó, các chi nhánh riêng lẻ có thể được tùy chỉnh và tạo ra với các điều khoản khác nhau có lợi cho nhà phát hành. Các quy định có thể bao gồm quyền gọi, trả nợ đầy đủ tại tiền gốc mà không có phiếu giảm giá và thả nổi so với giá cố định.
Cân nhắc đặc biệt
Trong một số trường hợp, một khoản vay hợp vốn cũng có thể được coi là một loại nợ đơn vị. Một khoản vay hợp vốn tương tự như một khoản vay đơn vị ở chỗ nó liên quan đến nhiều người cho vay thực hiện đầu tư. Các khoản vay hợp vốn cũng liên quan đến bảo lãnh phát hành và một quy trình bảo lãnh phát hành rộng rãi. Trong một khoản vay hợp vốn, tất cả những người cho vay thường đồng ý với các điều khoản tương tự, tuy nhiên, một số khoản vay hợp vốn có thể bao gồm các phần cho vay riêng lẻ cho mỗi người cho vay được coi là các khoản vay. Nhìn chung, các khoản vay hợp vốn thường ít phức tạp hơn trong cấu trúc của chúng so với nợ đơn vị.
Chìa khóa chính
- Nợ đơn vị là một mô hình lai kết hợp các khoản vay khác nhau thành một, với lãi suất cho người vay nằm ở giữa tỷ lệ cao nhất và thấp nhất trên các khoản vay riêng lẻ. Nợ đơn vị thường được sử dụng trong các giao dịch tài trợ của tổ chức vì nó cho phép người đi vay truy cập vào quỹ của nhiều bên và có khả năng đóng giao dịch nhanh hơn. Nợ đơn vị tương đương với nợ hợp vốn, vì cả hai loại khoản vay đều được cấu trúc theo một thỏa thuận cung cấp chi phí nợ trung bình cho tổ chức phát hành.
