Trưởng thành trung bình có trọng số (WAM) là gì?
Thời gian đáo hạn trung bình có trọng số (WAM) là khoảng thời gian trung bình có trọng số cho đến khi đáo hạn trên các khoản thế chấp trong một bảo đảm được thế chấp (MBS). Thuật ngữ này được sử dụng rộng rãi hơn để mô tả các kỳ hạn trong danh mục đầu tư chứng khoán nợ, bao gồm nợ doanh nghiệp và trái phiếu đô thị. WAM càng cao, càng mất nhiều thời gian để tất cả các khoản thế chấp hoặc trái phiếu trong danh mục đầu tư trưởng thành. WAM được sử dụng để quản lý danh mục nợ và để đánh giá hiệu suất của các nhà quản lý danh mục nợ.
Hiểu về trưởng thành trung bình có trọng số (WAM)
WAM được tính bằng cách tính giá trị phần trăm của từng công cụ thế chấp hoặc nợ trong danh mục đầu tư. Số tháng hoặc năm cho đến khi đáo hạn của trái phiếu được nhân với mỗi tỷ lệ phần trăm và tổng của tổng số phụ bằng với thời gian đáo hạn trung bình có trọng số của trái phiếu trong danh mục đầu tư.
Cách tính WAM
Giả sử, ví dụ, một nhà đầu tư sở hữu một danh mục đầu tư 30.000 đô la, bao gồm ba nắm giữ trái phiếu. Trái phiếu A là trái phiếu trị giá 5.000 đô la (16, 7% tổng danh mục đầu tư) và đáo hạn trong 10 năm và trái phiếu B là khoản đầu tư 10.000 đô la (33, 3%) đáo hạn trong sáu năm. Nhà đầu tư cũng sở hữu trái phiếu C, trái phiếu trị giá 15.000 đô la (50%) với thời gian đáo hạn bốn năm. Để tính WAM, mỗi tỷ lệ phần trăm được nhân với số năm cho đến khi đáo hạn, do đó, nhà đầu tư có thể sử dụng công thức này: (16, 7% X 10 năm) + (33, 3% X 6 năm) + (50% X 4 năm) = 5, 67 năm, hoặc khoảng năm năm, tám tháng.
Ví dụ về WAM đang sử dụng
WAM được sử dụng như một công cụ để quản lý danh mục đầu tư trái phiếu và để đánh giá hiệu suất của các nhà quản lý danh mục đầu tư. Ví dụ, các quỹ tương hỗ cung cấp danh mục đầu tư trái phiếu với nhiều hướng dẫn WAM khác nhau và danh mục đầu tư của quỹ có thể có WAM trong vòng năm năm hoặc dài nhất là 30 năm. Nhà đầu tư có thể chọn một quỹ trái phiếu phù hợp với khung thời gian đầu tư cụ thể. Mục tiêu đầu tư của quỹ bao gồm điểm chuẩn, chẳng hạn như chỉ số trái phiếu và WAM của danh mục đầu tư chuẩn có sẵn cho các nhà đầu tư và nhà quản lý danh mục đầu tư. Hiệu suất đầu tư của người quản lý danh mục đầu tư được đánh giá dựa trên tỷ lệ hoàn vốn và WAM trên danh mục đầu tư trái phiếu của quỹ.
Thang trái phiếu là một chiến lược đầu tư liên quan đến việc mua trái phiếu với các ngày đáo hạn khác nhau, có nghĩa là đồng đô la trong danh mục đầu tư được trả lại cho nhà đầu tư tại các thời điểm khác nhau theo thời gian. Chiến lược bậc thang cho phép chủ sở hữu tái đầu tư kỳ hạn trái phiếu tiến hành theo lãi suất hiện tại theo thời gian, điều này giúp giảm rủi ro tái đầu tư toàn bộ danh mục đầu tư khi lãi suất thấp. Thang trái phiếu giúp nhà đầu tư định hướng thu nhập duy trì mức lãi suất hợp lý cho danh mục đầu tư trái phiếu và các nhà đầu tư này sử dụng WAM để đánh giá danh mục đầu tư.
