"Chỉ số Dow tăng… Chỉ số Dow giảm…" Tin tức hàng ngày sẽ không hoàn thành nếu không có báo cáo về sự mở và đóng của chỉ số thị trường này. Nhưng mặc dù bạn chắc chắn đã nghe báo cáo về Chỉ số công nghiệp trung bình (DJIA) của Dow Jones tăng hoặc giảm một số điểm nhất định, bạn có biết những điểm này thể hiện điều gì không? Đọc tiếp để tìm hiểu cách thức hoạt động của Dow và những thay đổi có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư và thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, vì chỉ có 30 cổ phiếu khác nhau nên nó không phải là đại diện tốt nhất cho toàn bộ thị trường. Đôi khi các nhà đầu tư bị lầm tưởng rằng nếu chỉ số Dow tăng, thì tất cả các cổ phiếu khác cũng vậy, nhưng đây không phải là trường hợp.
Chìa khóa chính
- Chỉ số công nghiệp Dow Jones là chỉ số chuẩn của 30 công ty blue-chip được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Chỉ số này có trọng số về giá, có nghĩa là chỉ số này phù hợp với sự thay đổi giá của các thành phần trên cơ sở điểm, được điều chỉnh bởi một ước số. Để tìm hiểu sự thay đổi của bất kỳ cổ phiếu cụ thể nào ảnh hưởng đến chỉ số, hãy chia sự thay đổi giá của cổ phiếu cho số chia hiện tại.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones là gì?
Chỉ số công nghiệp Down Jones là một danh sách, hoặc chỉ số, của các công ty được coi là chỉ số tốt về sức mạnh tổng thể của thị trường chứng khoán. Nói một cách đơn giản, các công ty này là một phong vũ biểu của thị trường: khi họ làm tốt, nền kinh tế đang hoạt động tốt và ngược lại. Vì vậy, Dow lấy giá trị trung bình của các công ty này mỗi ngày để xem liệu nó đã tăng hay giảm. DJIA được đặt theo tên Charles Dow, người đã tạo ra nó vào năm 1896, cùng với đối tác kinh doanh của mình, Edward Jones.
Bởi vì chỉ số đang giao dịch với các công ty trị giá hàng tỷ đô la, nên một phương pháp đơn giản để hiển thị các thay đổi về giá trị của họ đã được hình thành. Charles Dow thông minh và tháo vát đã phá vỡ mọi thứ thành điểm thay vì đô la. Các điểm vẫn đại diện cho đô la, nhưng tỷ lệ không phải là 1: 1. Bằng cách này, thay vì nói, "Hôm nay, các cổ phiếu của Dow đã cùng nhau tăng 693, 573961 đô la, cho hoặc mất một vài phần nghìn", mọi người có thể nói, "Chỉ số Dow đã tăng 100 điểm". Rõ ràng, đây là một cải tiến lớn.
Thay đổi chỉ số theo thời gian
Chỉ số đã tăng lên 30 thành phần vào năm 1928 và đã thay đổi các thành phần tổng cộng 51 lần. Thay đổi đầu tiên đến chỉ ba tháng sau khi chỉ số được đưa ra. Trong vài năm đầu tiên cho đến khi đại khủng hoảng, có nhiều thay đổi đối với các thành phần của nó. Năm 1932, tám cổ phiếu trong chỉ số Dow đã được thay thế. Tuy nhiên, trong sự thay đổi này, Công ty Coca-Cola và Công ty Procter & Gamble đã được thêm vào chỉ số, hai cổ phiếu vẫn là một phần của chỉ số Dow năm 2019.
Sự thay đổi quy mô lớn gần đây nhất đối với chỉ số Dow diễn ra vào năm 1997 khi bốn trong số các thành phần của chỉ số được thay thế. Hai năm sau, vào năm 1999, bốn thành phần khác của Dow đã được thay đổi. Thay đổi gần đây nhất diễn ra vào ngày 26 tháng 6 năm 2018, khi Walgreen Boots Alliance, Inc. thay thế General Electric Company.
Làm thế nào để chia số làm việc?
Để hiểu rõ hơn về cách Dow thay đổi giá trị, hãy bắt đầu từ lúc bắt đầu. Khi Dow Jones & Co. lần đầu tiên giới thiệu chỉ số này vào những năm 1890, đó là một mức giá trung bình đơn giản của người Bỉ về giá của tất cả các thành phần. Ví dụ: giả sử có 12 cổ phiếu trong chỉ số Dow; trong trường hợp đó, giá trị của Dow sẽ được tính bằng cách lấy tổng giá đóng cửa của tất cả 12 cổ phiếu và chia cho 12 (số lượng công ty hoặc thành phần của Chỉ số Dow). Do đó, chỉ số Dow bắt đầu như một chỉ số trung bình giá đơn giản.
Để tính toán DJIA, giá hiện tại của 30 cổ phiếu tạo nên chỉ số được thêm vào và sau đó chia cho ước số của Dow, liên tục được điều chỉnh. Để giải thích cách sử dụng bộ chia này, chúng tôi sẽ tạo một chỉ mục, Investopedia Mock Average (IMA). IMA bao gồm 10 cổ phiếu, tổng cộng là 1.000 đô la khi giá cổ phiếu của chúng được cộng lại với nhau. Do đó, IMA được trích dẫn trong phương tiện truyền thông là 100 ($ 1.000 10). Lưu ý rằng ước số trong ví dụ của chúng tôi là 10.
Bây giờ, giả sử rằng một trong những cổ phiếu trong IMA giao dịch trung bình ở mức 100 đô la nhưng trải qua sự phân chia 2 trên 1, giảm giá cổ phiếu của nó xuống còn 50 đô la. Nếu số chia của chúng tôi không thay đổi, phép tính trung bình sẽ cho chúng tôi 95 ($ 950 10). Điều này sẽ không chính xác vì việc chia cổ phiếu chỉ làm thay đổi giá chứ không phải giá trị của công ty. Để bù cho hiệu ứng của sự phân chia, chúng ta phải điều chỉnh số chia xuống 9, 5. Bằng cách này, chỉ số vẫn duy trì ở mức 100 ($ 950 9, 5) và phản ánh chính xác hơn giá trị của cổ phiếu. Nếu bạn quan tâm đến việc tìm kiếm ước số hiện tại của Dow, bạn có thể tìm thấy nó trên trang web của Chỉ số Dow Jones và Hội đồng Thương mại Chicago.
Giá trị của Chỉ số Dow đã thay đổi đáng kể qua các năm. Ví dụ, nó ở mức 16, 67 vào năm 1928 nhưng ở mức 0, 132129493 tính đến tháng 7 năm 2010. Các giá trị của Chỉ số Dow cũng như ước số cho các chỉ số khác của Dow Jones được công bố hàng ngày trên Tạp chí Phố Wall.
Ví dụ: nếu tổng giá của 30 thành phần của DJIA là 1.650, chia con số này cho Chỉ số Dow là 0.132129493 sẽ cung cấp mức 12.487, 75 cho chỉ số. Kể từ ngày 1 tháng 9 năm 2017, Chỉ số Dow Divisor là 0.14523396877348 vào ngày 1 tháng 9 năm 2017. Sử dụng Số chia này, cứ 1 đô la thay đổi giá trong một cổ phiếu cụ thể trong phạm vi trung bình tương đương với chuyển động điểm 6.885 (hoặc 1 ÷ 0.1523396877348).
Đánh giá phương pháp luận của Dow Jones
Không có mô hình toán học nào là hoàn hảo, mỗi bộ đều đi kèm với những ưu điểm và nhược điểm của nó. Trọng số giá với các điều chỉnh ước số thông thường sẽ cho phép Dow phản ánh tâm lý thị trường ở mức độ rộng hơn, nhưng nó đi kèm với một vài lời chỉ trích. Việc tăng hoặc giảm giá đột ngột ở các cổ phiếu riêng lẻ có thể dẫn đến những bước nhảy lớn hoặc giảm giá trong DJIA. Đối với một ví dụ thực tế, giá cổ phiếu AIG giảm từ khoảng 22 đô la xuống còn 1, 5 đô la trong thời gian một tháng đã dẫn đến sự sụt giảm gần 3.000 điểm của chỉ số Dow trong năm 2008. Một số hành động của công ty, như cổ tức sẽ xảy ra (ví dụ, trở thành một cựu cổ tức, trong đó cổ tức dành cho người bán thay vì cho người mua), dẫn đến sự sụt giảm đột ngột của DJIA vào ngày cũ. Tương quan cao giữa nhiều thành phần cũng dẫn đến sự dao động giá cao hơn trong chỉ số. Như minh họa ở trên, tính toán chỉ số này có thể trở nên phức tạp đối với các điều chỉnh và tính toán ước số.
Mặc dù là một trong những chỉ số được công nhận rộng rãi và được theo dõi nhiều nhất, các nhà phê bình chỉ số DJIA có trọng số giá ủng hộ sử dụng S & P 500 có giá trị thị trường được điều chỉnh theo phao hoặc chỉ số Wilshire 5000, mặc dù chúng cũng đi kèm với sự phụ thuộc toán học của riêng họ.
