Giá trái phiếu dao động với sự thay đổi tâm lý thị trường và môi trường kinh tế, nhưng giá trái phiếu bị ảnh hưởng theo một cách khác nhiều so với cổ phiếu. Rủi ro như lãi suất tăng và các chính sách kích thích kinh tế có ảnh hưởng đến cả cổ phiếu và trái phiếu, nhưng mỗi loại lại phản ứng theo một cách ngược lại.
Cổ phiếu so với trái phiếu
Khi cổ phiếu đang tăng, các nhà đầu tư thường rời khỏi trái phiếu và đổ về thị trường chứng khoán đang bùng nổ. Khi thị trường chứng khoán điều chỉnh, vì chắc chắn sẽ xảy ra, hoặc khi vấn đề kinh tế nghiêm trọng xảy ra, các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn của trái phiếu. Như với bất kỳ nền kinh tế thị trường tự do, giá trái phiếu bị ảnh hưởng bởi cung và cầu.
Trái phiếu được phát hành ban đầu mệnh giá trị giá, hoặc $ 100. Trong thị trường thứ cấp, giá trái phiếu có thể dao động. Các yếu tố ảnh hưởng nhất ảnh hưởng đến giá trái phiếu là lợi suất, lãi suất hiện hành và xếp hạng của trái phiếu. Về cơ bản, lợi tức của trái phiếu là giá trị hiện tại của dòng tiền của nó, bằng với số tiền gốc cộng với tất cả các phiếu giảm giá còn lại.
Hiểu về năng suất
Sản lượng là tỷ lệ chiết khấu của dòng tiền. Do đó, giá của trái phiếu phản ánh giá trị của lợi tức còn lại trong trái phiếu. Tổng số phiếu giảm giá còn lại càng cao, giá càng cao. Một trái phiếu có lợi suất 2% có khả năng có giá thấp hơn trái phiếu mang lại 5%. Thời hạn của trái phiếu ảnh hưởng hơn nữa những hiệu ứng này.
Ví dụ, một trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn thường đòi hỏi tỷ lệ chiết khấu cao hơn đối với dòng tiền, vì có rủi ro gia tăng trong thời gian dài hơn đối với nợ. Ngoài ra, trái phiếu có thể gọi được có một tính toán riêng cho sản lượng cho ngày gọi bằng tỷ lệ chiết khấu khác nhau. Năng suất để gọi được tính toán khá khác so với năng suất đến ngày đáo hạn, vì không chắc chắn khi nào việc trả nợ gốc và kết thúc phiếu giảm giá xảy ra.
Thay đổi về lãi suất, lạm phát và xếp hạng tín dụng
Thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến giá trái phiếu bằng cách ảnh hưởng đến lãi suất chiết khấu. Lạm phát tạo ra lãi suất cao hơn, do đó đòi hỏi tỷ lệ chiết khấu cao hơn, do đó làm giảm giá trái phiếu. Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn sẽ giảm giá mạnh hơn trong sự kiện này bởi vì, ngoài ra, các trái phiếu này phải đối mặt với rủi ro lạm phát và lãi suất trong một thời gian dài hơn, làm tăng tỷ lệ chiết khấu cần thiết để định giá dòng tiền trong tương lai. Trong khi đó, lãi suất giảm khiến lãi suất trái phiếu cũng giảm, do đó làm tăng giá trái phiếu.
Rủi ro tín dụng cũng góp phần vào giá trái phiếu. Trái phiếu được xếp hạng bởi các tổ chức xếp hạng tín dụng độc lập như Moody, Standard & Poor's và Fitch để xếp hạng rủi ro của trái phiếu theo mặc định. Trái phiếu có rủi ro cao hơn và xếp hạng tín dụng thấp hơn được coi là đầu cơ và đi kèm với lợi suất cao hơn và giá thấp hơn. Nếu một cơ quan xếp hạng tín dụng làm giảm xếp hạng của một trái phiếu cụ thể để phản ánh nhiều rủi ro hơn, lợi tức của trái phiếu phải tăng và giá của nó sẽ giảm.
