Không có sự khác biệt giữa cấu trúc kỳ hạn và đường cong lợi suất; đường cong lợi suất chỉ đơn giản là một tên khác để mô tả cấu trúc kỳ hạn của lãi suất.
Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất là gì?
Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất là một biểu đồ biểu thị lợi suất của các trái phiếu tương tự trong trục Y với thời gian đáo hạn hoặc thời gian trong trục X.
Lý do tại sao cấu trúc kỳ hạn của lãi suất và đường cong lợi suất là như nhau là bởi vì biểu đồ của cấu trúc kỳ hạn của lãi suất theo nghĩa đen biểu thị các mức lãi suất khác nhau được cung cấp bởi trái phiếu có kỳ hạn khác nhau. Cấu trúc thuật ngữ của lãi suất có thể có một trong ba hình dạng đường cong lợi suất: bình thường, đảo ngược hoặc bằng phẳng.
Đường cong lợi suất bình thường có nghĩa là khi sự trưởng thành của trái phiếu tăng theo thời gian, thì lợi suất cũng tăng, tạo ra hình dạng lồi.
Đường cong lợi suất đảo ngược có nghĩa là năng suất ngắn hạn cao hơn năng suất dài hạn và đường cong dốc xuống theo kiểu lõm. Điều này có nghĩa là sản lượng và kỳ hạn được đảo ngược tiêu cực.
Đường cong lợi suất phẳng có nghĩa là có rất ít hoặc không có sự khác biệt giữa năng suất và kỳ hạn, và tất cả các kỳ hạn đều có năng suất tương tự. Điều này làm cho đường cong lợi suất song song với trục X.
Tại sao cấu trúc kỳ hạn của lãi suất có vấn đề?
Nói chung, cấu trúc kỳ hạn của lãi suất là một thước đo tốt về kỳ vọng tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Nếu có một đường cong bình thường rất tích cực, đó là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư tin rằng tăng trưởng kinh tế trong tương lai sẽ mạnh và lạm phát cao. Nếu có một đường cong đảo ngược tiêu cực cao, đó là một tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư tin rằng tăng trưởng kinh tế trong tương lai sẽ chậm chạp và lạm phát thấp. Đường cong lợi suất phẳng có nghĩa là các nhà đầu tư không chắc chắn về tương lai.
