Cổ phiếu của Công ty Coca-Cola (KO) được định giá cao dựa trên bội số hiện tại và xu hướng doanh thu giảm gần đây do sự thay đổi nhân khẩu học xã hội trong thị trường nước giải khát. Công ty có thể trị giá khoảng 40 đô la một cổ phiếu, rẻ hơn khoảng 13, 5% so với giá hiện tại khoảng 45 đô la. Thêm rắc rối từ kết quả thu nhập mới nhất của đối thủ PepsiCo Inc. (PEP) và điều đó có thể có nghĩa là Coca-Cola được định giá quá cao trước kết quả thu nhập của mình, sẽ được báo cáo vào ngày 26 tháng 7.
Coke sẽ phải thể hiện mạnh mẽ trong bản phát hành thu nhập sắp tới của mình để thay đổi tâm lý dài hạn trong bối cảnh xu hướng doanh thu giảm. Các nhà phân tích hiện đang tìm kiếm Coke để báo cáo doanh thu 9, 623 tỷ đô la và EPS là 0, 57 đô la, theo YCharts.
Doanh thu giảm
Doanh thu của Coca-Cola đã giảm kể từ khi đạt đỉnh vào năm 2012 ở mức khoảng 48 tỷ đô la và dự kiến sẽ giảm xuống còn 31, 29 tỷ đô la vào năm 2019 dựa trên ước tính của các nhà phân tích. Đó là hướng ngược lại mà đối thủ PepsiCo dự kiến sẽ tiếp quản trong vài năm tới. Các nhà phân tích đang tìm kiếm doanh thu Pepsi để tăng lên 68, 18 tỷ USD.
Dữ liệu KO Doanh thu (Hàng năm) của YCharts
Định giá
Không chỉ doanh thu giảm mà làm hỏng Coke, mà còn là một mức định giá cao hơn Pepsi, gần gấp 23 lần ước tính thu nhập 2018, so với 21 lần của PepsiCo. Coca-Cola cũng đã chứng kiến các nhà phân tích ước tính xu hướng thấp hơn, điều này làm tăng giá trị của nó.
Ước tính KO EPS cho 2 năm tài chính Dữ liệu trước của YCharts
Đây là trường hợp tương tự đối với ước tính doanh thu của Coca-Cola, vốn đã giảm trong năm 2018 và 2019 với tốc độ nhanh hơn nhiều so với PepsiCo.
Ước tính doanh thu KO cho dữ liệu Năm tài chính tiếp theo của YCharts
Cả Coca-Cola và PepsiCo đã mua lại cổ phần trong những năm qua trong nỗ lực ổn định EPS khi tăng trưởng doanh thu hàng đầu đã bị đình trệ. Khoản tiết kiệm duy nhất mà Coke dành cho PepsiCo là tỷ suất cổ tức, chiếm 3, 20% trong 12 tháng qua, so với 2, 63% của PepsiCo.
Coke đáng giá bao nhiêu?
Định giá của Coke quá đắt khi so sánh với Pepsi dựa trên tỷ lệ PE dự phóng 2018, tỷ lệ giá bán so với năm 2018 và cơ sở EV-to-EBITDA kéo dài. Sản lượng bổ sung mà Coca-Cola cung cấp qua PepsiCo là không đủ cho một công ty có ước tính doanh thu luôn có xu hướng thấp hơn.
Dữ liệu KO PE Tỷ lệ (Chuyển tiếp 1y) của YCharts
Nếu Coke giao dịch giảm giá với Pepsi trên cơ sở PE và đã tăng gấp 20 lần ước tính EPS 2018 là 1, 98, thì giá của Coca-Cola giảm khoảng 13, 5% xuống còn khoảng 39, 6 USD so với giá hiện tại.
Việc định giá theo tỷ lệ giá bán trên 2, 5 lần ước tính doanh thu năm 2018 là 30, 25 tỷ USD sẽ thu hẹp mức vốn hóa thị trường của Coke xuống còn khoảng 75 tỷ USD từ mức vốn hóa thị trường hiện tại là khoảng 192 tỷ USD. Ngược lại, Pepsi có mức vốn hóa thị trường là 166 tỷ USD.
Lợi nhuận
Cả Pepsi và Coke đều có thu nhập ròng và dòng tiền miễn phí trong khoảng từ 6 tỷ đến 7 tỷ đô la, trong khi Coke điều hành lợi nhuận hoạt động tốt hơn, với Coca-Cola ở mức khoảng 21% so với 16% của PepsiC năm 2016. Người ta nên tránh sử dụng so sánh nhiều doanh thu kể từ khi Cola-Cola hoạt động với doanh thu ít hơn Pepsi, nhưng điều hành một doanh nghiệp có lợi nhuận cao hơn.
Khi Coca-Cola báo cáo thu nhập vào ngày 26 tháng 7, mọi con mắt sẽ hướng về tương lai, và làm thế nào và liệu Coke có thể trở lại tăng trưởng trong một doanh nghiệp nước giải khát đang tiếp tục mất hơi giữa những thay đổi nhân khẩu học xã hội. Công ty sẽ phải cung cấp và đưa ra một trường hợp vững chắc tại sao công ty vẫn xứng đáng giao dịch với giá cao cho PepsiCo và đưa ra một lộ trình rõ ràng về cách họ sẽ tăng doanh thu trong tương lai.
