Tương quan là một thước đo thống kê xác định cách các tài sản di chuyển trong mối quan hệ với nhau. Nó có thể được sử dụng cho các chứng khoán riêng lẻ, như chứng khoán, hoặc nó có thể đo lường cách các loại tài sản hoặc thị trường rộng di chuyển trong mối quan hệ với nhau. Nó được đo theo tỷ lệ -1 đến +1. Một mối tương quan tích cực hoàn hảo giữa hai tài sản có số đọc +1. Một mối tương quan phủ định hoàn hảo có số đọc -1. Hoàn hảo tương quan tích cực hoặc tiêu cực là rất hiếm.
Tương quan như một thước đo của thị trường
Tương quan có thể được sử dụng để đạt được quan điểm về bản chất chung của thị trường lớn hơn. Ví dụ, trở lại năm 2011, các lĩnh vực khác nhau trong S & P 500 thể hiện mức độ tương quan 95%, điều đó có nghĩa là tất cả chúng đều di chuyển cơ bản theo từng bước với nhau. Rất khó để chọn các cổ phiếu vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn trong giai đoạn đó. Thật khó để chọn cổ phiếu trong các lĩnh vực khác nhau để tăng sự đa dạng hóa của một danh mục đầu tư. Các nhà đầu tư đã phải xem xét các loại tài sản khác để giúp quản lý rủi ro danh mục đầu tư của họ. Mặt khác, mối tương quan cao có nghĩa là các nhà đầu tư chỉ cần sử dụng các quỹ chỉ số đơn giản để tiếp xúc với thị trường, thay vì cố gắng chọn các cổ phiếu riêng lẻ.
Tương quan cho quản lý danh mục đầu tư
Tương quan thường được sử dụng trong quản lý danh mục đầu tư để đo lường mức độ đa dạng hóa giữa các tài sản có trong danh mục đầu tư. Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) sử dụng thước đo tương quan của tất cả các tài sản trong danh mục đầu tư để giúp xác định biên giới hiệu quả nhất. Khái niệm này giúp tối ưu hóa lợi nhuận kỳ vọng chống lại một mức độ rủi ro nhất định. Bao gồm các tài sản có mối tương quan thấp với nhau giúp giảm rủi ro tổng thể cho danh mục đầu tư.
Tuy nhiên, mối tương quan có thể thay đổi theo thời gian. Nó chỉ có thể được đo trong lịch sử. Hai tài sản có mức độ tương quan cao trong quá khứ có thể trở nên không tương quan và bắt đầu di chuyển riêng. Đây là một thiếu sót của MPT; nó giả định mối tương quan ổn định giữa các tài sản.
Tương quan và biến động
Trong thời kỳ biến động tăng cao, như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chứng khoán có thể có xu hướng trở nên tương quan hơn, ngay cả khi chúng thuộc các lĩnh vực khác nhau. Thị trường quốc tế cũng có thể trở nên tương quan cao trong thời gian bất ổn. Các nhà đầu tư có thể muốn đưa tài sản vào danh mục đầu tư của họ có tương quan thấp với thị trường chứng khoán để giúp quản lý rủi ro của họ.
Thật không may, sự tương quan đôi khi tăng giữa các loại tài sản khác nhau và các thị trường khác nhau trong thời kỳ biến động cao. Ví dụ, trong tháng 1 năm 2016, có mức độ tương quan cao giữa S & P 500 và giá dầu thô, đạt tới 0, 97 - mức độ tương quan lớn nhất trong 26 năm. Thị trường chứng khoán rất quan tâm đến sự biến động liên tục của giá dầu. Khi giá dầu giảm, thị trường trở nên lo lắng rằng một số công ty năng lượng sẽ vỡ nợ hoặc cuối cùng phải tuyên bố phá sản.
Điểm mấu chốt
Chọn các tài sản có tương quan thấp với nhau có thể giúp giảm rủi ro của danh mục đầu tư. Ví dụ, cách phổ biến nhất để đa dạng hóa trong danh mục đầu tư cổ phiếu là bao gồm trái phiếu, vì hai trong lịch sử có mức độ tương quan thấp hơn với nhau. Các nhà đầu tư cũng thường sử dụng các mặt hàng như kim loại quý để tăng sự đa dạng hóa; vàng và bạc được coi là hàng rào chung cho cổ phiếu. Cuối cùng, đầu tư vào các thị trường biên giới (các quốc gia có nền kinh tế thậm chí kém phát triển và dễ tiếp cận hơn so với các thị trường mới nổi) thông qua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có thể là một cách tốt để đa dạng hóa danh mục đầu tư dựa trên cổ phiếu của Hoa Kỳ. Ví dụ, iShares MSCI Frontier 100 ETF, bao gồm 100 cổ phiếu lớn nhất từ các thị trường nhỏ toàn cầu, có mối tương quan chỉ 0, 54 với S & P 500 giữa năm 2012 và 2018, cho thấy giá trị của nó là đối trọng với các công ty lớn của Mỹ.
