Trong quá trình thị trường tăng giá hiện tại, việc mua lại cổ phần của công ty là nguồn cung cấp nhu cầu hàng đầu cho cổ phiếu Hoa Kỳ, thêm một động lực chính để chia sẻ giá. Trong những gì có thể được hiểu là một dấu hiệu của niềm tin tiếp tục của công ty Mỹ vào thị trường tăng trưởng đó và nền kinh tế Mỹ, việc mua lại cổ phần, còn được gọi là mua lại cổ phiếu, đã được tiến hành với tốc độ gần kỷ lục vào năm 2019.
Các công ty trên mạng sẽ làm rất nhiều để tránh cắt giảm hoặc tạm dừng cổ tức, vì vậy nếu triển vọng xấu đi, mua lại là điều đầu tiên họ bỏ đi, "Ed Clissold, chiến lược gia trưởng của Hoa Kỳ tại Ned Davis Research Group, nói với tờ The Wall Street Journal.
Với hơn 80% các công ty trong Chỉ số S & P 500 (SPX) đã báo cáo kết quả quý 1 năm 2019, số lần mua lại cổ phần tổng hợp của họ đã đạt 180 tỷ USD, trên mỗi dữ liệu từ Chỉ số S & P Dow Jones, theo báo cáo của Tạp chí. Tại clip này, quý 1 năm 2019 có thể sẽ trở thành quý lớn thứ hai từ trước đến nay, dựa trên dữ liệu kể từ năm 1998, về chi tiêu cho việc mua lại, theo các nguồn tin này.
Kỷ lục hàng quý hiện tại là $ 223 tỷ trong quý 4 năm 2018, trong giai đoạn này, S & P 500 đã rút lui 14, 0%. Bảng dưới đây liệt kê năm lĩnh vực trong đó
hành động mua lại nhanh nhất trong quý đó, chiếm tổng cộng
84% tổng số S & P 500.
5 ngành với sự mua lại lớn nhất trong bối cảnh 4Q lao dốc
- Công nghệ thông tin, 61, 3 tỷ đô la Tài chính, 45, 6 tỷ đô la Chăm sóc sức khỏe, 31, 3 tỷ đô la tùy ý, 25, 7 tỷ đô la Mỹ, 23, 0 tỷ đô la và tổng cộng 500 đô la, 22, 0 tỷ đô la
Nguồn: Chỉ số S & P Dow Jones
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Được thúc đẩy phần lớn bởi việc cắt giảm thuế doanh nghiệp được ban hành vào tháng 12 năm 2017, việc mua lại cổ phần của các công ty S & P 500 đã lập kỷ lục 806, 4 tỷ đô la trong năm 2018, tăng 55, 3% so với năm 2017 và cao hơn 36, 9% so với kỷ lục trước đó là 589, 7 tỷ đô la được thiết lập vào năm 2007, theo chỉ số S & P Dow Jones. Chi tiêu mua lại là dựa trên diện rộng, với 444 (88, 8%) công ty S & P 500 mua lại cổ phần trong năm 2018, tăng từ 424 (84, 8%) trong năm 2017.
Trong khi S & P 500 có trọng số vốn hóa giảm 14, 0% trong quý 4 năm 2018, cổ phiếu trung bình trong chỉ số giảm 5, 3%, trên mỗi chỉ số S & P Dow Jones. Đó là, những giọt lớn hơn của các thành phần lớn nhất đã tác động quá mức. Do giá cổ phiếu giảm mạnh trong quý 4 năm 2018, các đợt mua lại đã kéo thêm cổ phiếu ra khỏi thị trường để có một lượng vốn nhỏ hơn, do đó tạo ra sự thúc đẩy mạnh mẽ hơn cho EPS trong quá trình này.
Chỉ số S & P Dow Jones ước tính rằng 25% các công ty S & P 500 đã tăng EPS ít nhất 4% trong quý 1 năm 2019 do kết quả của việc mua lại. Các nhà phân tích tại Ned Davis Research, trong khi đó, ước tính rằng giá trị của Chỉ số S & P 500 sẽ thấp hơn 19% vào cuối quý 1 năm 2019, nếu các công ty không mua lại bất kỳ cổ phiếu nào, theo Tạp chí, mặc dù bài báo không chỉ định thời gian trên đó những sự mua lại xảy ra.
Ý kiến trái ngược
"Quan điểm được nhiều người tin rằng mua lại giúp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu bằng cách giảm số lượng cổ phiếu không được hỗ trợ bởi dữ liệu S & P cung cấp cho các công ty S & P 500", nhà kinh tế học Ed Yardeni, người sáng lập Yardeni Research, viết trên blog của mình.
Dựa trên dữ liệu này, Yardeni đưa ra hai phát hiện thú vị. Thứ nhất, tốc độ tăng trưởng thu nhập hoạt động của S & P 500 trên cả cơ sở tổng hợp và trên mỗi cổ phần chỉ khác nhau một chút kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào quý 4 năm 1994. Thứ hai, mua lại đã tăng giá trị của chỉ số không quá 2, 6%, hoặc ít hơn hơn 0, 3% hàng năm, từ đầu năm 2008 đến cuối năm 2017.
"Giải thích tốt nhất cho sự phát triển đáng ngạc nhiên này là các công ty S & P 500 chủ yếu mua lại cổ phần của họ để bù đắp sự pha loãng cổ phiếu của họ do bồi thường được trả theo hình thức cổ phiếu theo thời gian, không chỉ cho các giám đốc điều hành hàng đầu mà còn cho nhiều người các nhân viên khác, "Yardeni kết luận.
Các công ty đã mua lại cổ phần lớn nhất từ đầu năm 2019 bao gồm Apple (AAPL), Merck (MCK), Oracle (ORCL) và Microsoft (MSFT).
Nhìn về phía trước
Giả định là năm 2020 sẽ là một năm tốt cho việc mua lại, nhưng điều đó dựa trên những kỳ vọng rằng nền kinh tế vẫn mạnh và chúng ta không có chiến tranh thương mại. Mặc dù năm tới được coi là một năm tuyệt vời cho thu nhập và dòng tiền, chúng tôi vẫn chưa có, "Howard Silverblatt, nhà phân tích chỉ số cao cấp tại S & P Dow Jones Indices, nhận xét được trích dẫn bởi Tạp chí.
Trong khi đó, nhiều nhân vật nổi bật khác của Đảng Dân chủ, trong số đó có các ứng cử viên tổng thống, đã biến những cuộc mua lại thành một thứ bóng đá chính trị, ủng hộ những hạn chế hoặc lệnh cấm trong các biện pháp tu từ dân túy. Những người bảo vệ cho sự mua lại bao gồm các CEO Warren Buffett và Jamie Dimon, cả hai đều thường ủng hộ các ứng cử viên Dân chủ trong quá khứ. Yardeni cũng cung cấp một riposte mạnh mẽ trong blog của mình.
