Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch dường như tăng giá bất thường trong những ngày này mặc dù có một loạt các đợt bán tháo lớn trên thị trường và gây ra sự không chắc chắn về tăng trưởng kinh tế và thu nhập của công ty. Dự báo của công ty kêu gọi cổ phiếu tăng điểm vào cuối năm nay, mặc dù mức tăng có thể đi kèm với sự biến động gia tăng. Ngân hàng cũng dự đoán một sự tiến bộ dài hạn trong các cổ phiếu sẽ mở rộng một thị trường tăng giá đã kéo dài một thập kỷ. "Chúng tôi tin rằng cuộc biểu tình kỳ nghỉ đang được tiến hành." báo cáo của họ. "Tháng 10 được biết đến với sự sụt giảm mạnh của thị trường, nhưng cũng được biết đến với việc tạo ra mức thấp thị trường nâng cổ phiếu lên mức tăng cuối năm", họ quan sát và nói thêm, "Quan trọng hơn, chúng tôi tin rằng xu hướng dài hạn trên thị trường chứng khoán là cao hơn."
Tuy nhiên, BAML không hy vọng cuộc biểu tình sẽ đi theo con đường đi lên suôn sẻ. "Lãi suất cao hơn và hình dạng thay đổi của đường cong lợi suất cho chúng ta biết rằng nên có sự biến động hoặc biến động giá cực đoan hơn", họ cảnh báo, thêm vào, "các chỉ số kỹ thuật về chiều rộng và khối lượng trong đợt tăng này sẽ rất quan trọng trong việc xác định hành vi giá trong tương lai. " Bảng dưới đây tóm tắt lý do chính của BAML cho sự lạc quan.
| Thu nhập vẫn đang tăng |
| Định giá hợp lý |
| Tăng trưởng GDP thực sự mạnh mẽ |
| Không có áp lực lạm phát đáng kể |
| Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức dưới 3, 25% |
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Trong khi BAML tự tin rằng một cuộc biểu tình cuối năm đang diễn ra, họ thừa nhận rằng đó là một chuyến đi khó khăn cho các nhà đầu tư gần đây. Họ lưu ý rằng Chỉ số S & P 500 (SPX), Trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) và Chỉ số tổng hợp Nasdaq (IXIC) đều có tổng lợi nhuận âm cho giai đoạn 1 tháng và 3 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 10, có 7 chỉ số chứng khoán quốc tế lớn.
Tuy nhiên, BAML tìm thấy một số mặt tích cực mà họ mong đợi sẽ thúc đẩy một cuộc biểu tình, như được nêu trong bảng trên. Về định giá vốn chủ sở hữu, họ lưu ý rằng tỷ lệ P / E chuyển tiếp trên S & P 500 đã giảm xuống 14, 6 lần thu nhập dự kiến, giảm từ mức cao nhất là 16, 3 lần. Với lợi suất của T-Note 10 năm có khả năng ở mức dưới 3, 25%, theo ý kiến của họ, điều này sẽ "giảm bớt một số áp lực cho cổ phiếu." Ngoài ra, mặc dù tăng trưởng GDP được điều chỉnh theo lạm phát mạnh đi kèm với việc làm đầy đủ, họ thấy "không có áp lực đáng kể nào đối với lạm phát".
"Thu nhập vẫn tích cực; định giá không quá căng… quan trọng là, chúng tôi tin rằng xu hướng dài hạn trên thị trường chứng khoán là cao hơn." - Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch
Tuy nhiên, BAML không thấy một số rủi ro phía trước. Mặc dù lợi nhuận của công ty vẫn đang tăng lên, "chu kỳ tăng trưởng thu nhập có thể đã đạt đến đỉnh điểm". Lãi suất tăng đối với các khoản thế chấp đang gây ra sự chậm lại trong thị trường nhà đất, một động lực chính của hoạt động kinh tế nói chung của Hoa Kỳ. Nếu lợi suất T-Note 10 năm tăng trên 3, 25%, BAML tin rằng điều này có thể châm ngòi cho một đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán khác. Cũng có dấu hiệu giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc và châu Âu.
"Mối quan tâm thương mại" là một yếu tố khác ảnh hưởng đến tăng trưởng trên toàn thế giới và bức tranh kinh tế ở châu Âu càng bị che mờ bởi Brexit, cuộc khủng hoảng ngân sách đang diễn ra ở Ý và "mối quan tâm ngân hàng". BAML cũng nói: "rủi ro là với sự bế tắc ở Washington sẽ có nhiều bất ổn hơn và các doanh nghiệp có thể làm chậm chi tiêu vốn của họ sau khi chi tiêu mạnh mẽ gần đây."
Bob Doll, một nhà quản lý danh mục đầu tư cao cấp và chiến lược gia trưởng tại Nuveen Asset Management, tự nhận mình là người tăng giá trong dài hạn, nhưng ông tin rằng S & P 500 sẽ ở mức 2.800 vào cuối năm, cao hơn 4.0% so với ngày 15 tháng 11, nhưng 4, 8% dưới mức cao nhất mọi thời đại của nó. Doll hy vọng rằng thị trường sẽ "bật xung quanh với rất nhiều biến động phụ", theo CNBC. Ông nói rằng ba câu hỏi đang "ám ảnh" thị trường: thu nhập sẽ còn mạnh trong bao lâu, liệu Cục Dự trữ Liên bang có tăng lãi suất quá mạnh hay không, và tác động cuối cùng của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung. Goldman Sachs lạc quan hơn một chút so với Doll, dự báo 2.850 trên S & P 500 vào cuối năm, tăng 5, 8% so với ngày 15/11.
Nhìn về phía trước
Cho rằng chi tiêu tiêu dùng là thành phần lớn nhất trong GDP của Mỹ, các nhà đầu tư nên chú ý đến dữ liệu chi tiêu của người tiêu dùng và khảo sát niềm tin của người tiêu dùng, BAML khuyên. Suy giảm trong những con số này có thể là một dấu hiệu cảnh báo sớm về sự yếu kém trong nền kinh tế, trong chứng khoán hoặc cả hai. Các nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty vốn hóa lớn chất lượng cao ngay bây giờ, BAML khuyến nghị, lưu ý rằng các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đang thể hiện sự lãnh đạo ngay bây giờ. Trong khi đó, một báo cáo gần đây của Goldman Sachs cho thấy các CEO và các giám đốc điều hành hàng đầu khác của các tập đoàn lớn của Mỹ thường lạc quan về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu đến năm 2019, như đã thảo luận trong một bài báo khác của Investopedia.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Kinh tế học
Lịch sử thị trường gấu
Tâm lý giao dịch
Người đối lập: Về chỉ số tình cảm của BAML
Quản lý rủi ro
Tính phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu
Phân tích cơ bản
7 lý do cổ phiếu có thể được định giá quá cao
Kế hoạch nghỉ hưu
Tại sao Quy tắc nghỉ hưu 4% không còn an toàn nữa
Cổ phiếu
Các cột mốc thị trường khi thị trường tăng lên 10
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Trumpflation có nghĩa là gì? Thuật ngữ của Trump Trumpflation, đề cập đến mối lo ngại rằng lạm phát có thể gia tăng trong nhiệm kỳ tổng thống của Donald Trump. Định nghĩa Plutonomy nhiều hơn Plutonomy đề cập đến một xã hội nơi sự giàu có được kiểm soát bởi một số ít người được chọn và nơi tăng trưởng kinh tế trở nên phụ thuộc vào cùng một nhóm thiểu số giàu có đó. thêm Chính sách bình ổn là gì? Chính sách bình ổn là một chiến lược của chính phủ nhằm khuyến khích tăng trưởng kinh tế ổn định, thậm chí mức giá và số lượng việc làm tối ưu. thêm Tổng sản phẩm quốc nội - GDP Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là giá trị tiền tệ của tất cả hàng hóa và dịch vụ thành phẩm được sản xuất trong một quốc gia trong một thời kỳ cụ thể. thêm Chỉ số biến động CBOE (VIX) Định nghĩa Chỉ số biến động CBOE, hay VIX, là một chỉ số được tạo bởi Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE), cho thấy sự kỳ vọng của thị trường về biến động 3 ngày. nhiều hơn Làm thế nào một cuộc biểu tình cứu trợ Một cuộc biểu tình cứu trợ là một sự nghỉ ngơi từ áp lực bán ra thị trường dẫn đến sự gia tăng giá chứng khoán. Đôi khi nó xảy ra khi tin tức tiêu cực dự kiến kết thúc là tích cực, hoặc nó ít nghiêm trọng hơn dự kiến. hơn