Các chiến lược gia đầu tư tại các công ty tài chính hàng đầu có xu hướng tăng giá, vì vậy, đáng chú ý khi họ cạo các dự báo của họ và đưa ra các ý kiến thận trọng về hướng của thị trường. Credit Suisse, Citigroup, Barclays Capital và BMO Capital Market là một trong những công ty gần đây đã giảm các mục tiêu năm 2019 cho Chỉ số S & P 500 (SPX).
"Trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn là lợi nhuận cổ phần sẽ tích cực cho năm 2019, mặc dù hiện tại chúng tôi có một mặt hạn chế hơn", là quan điểm của Maneesh Deshpande, người đứng đầu chiến lược công bằng và nghiên cứu chiến lược vốn cổ phần toàn cầu của Mỹ tại Barclays Capital, theo ghi chú cho khách hàng trích dẫn bởi CNBC. Bảng dưới đây trình bày số liệu hiệu suất cho S & P 500 trong các giai đoạn gần đây.
Chuyến đi hoang dã của các nhà đầu tư với S & P
- YTD 2019: + 3, 6% tháng 12. 2018: -9, 2% 4Q 2018: -14, 0% Năm đầy đủ 2018: -6, 2% 10 năm qua: + 191, 6%
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Quyết định của Apple Inc. (AAPL) về việc cắt giảm dự báo doanh thu cho quý kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2018 đã gửi sóng xung kích qua thị trường, "làm tăng sự lo lắng rằng các công ty khác có thể làm theo", The Wall Street Journal đưa ra. Căng thẳng thương mại liên tục giữa Mỹ và Trung Quốc là một yếu tố trong thông báo của Apple và sự phân nhánh cho các công ty khác dường như đang gia tăng, Tạp chí cho biết.
Trong khi tăng trưởng thu nhập của S & P 500 đang trên đà đạt mức tốt hơn 20% trong năm 2018, ước tính đồng thuận từ các nhà phân tích chứng khoán đang kêu gọi giảm tốc mạnh mẽ lên mức tăng trưởng 7, 7% trong năm 2019. Báo cáo của Bloomberg. Phần lớn sự tăng trưởng trong năm 2018 là tác động một lần của cải cách thuế doanh nghiệp. Giá thị trường chứng khoán hiện tại, trong khi đó, đang dự đoán tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm chỉ 3, 7% cho đến năm 2023, theo một mô hình được sử dụng bởi Goldman Sachs, Bloomberg cho biết thêm.
Một lý do cho việc cắt giảm dự báo S & P 500 gần đây là nhiều dự đoán trước đó đã được phát hành trước khi thị trường chứng khoán sụt giảm vào tháng 12 năm 2018, mức giảm hàng tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2009, Tạp chí lưu ý. Bảng dưới đây liệt kê một số sửa đổi. Chỉ số đóng cửa ở mức 2.596, 64 vào ngày 10 tháng 1 năm 2019.
Những cắt giảm gần đây trong Dự báo S & P 500 cho năm 2019
- Jonathan Golub, Credit Suisse: từ 3, 350 đến 2, 925 (-12, 7%) Tobias Levkovich, Citigroup: từ 3.100 đến 2.850 (-8.1%) Maneesh Deshpande, Barclays Capital: từ 3.000 đến 2.750 (-8.3%) Brian Belski, BMO: từ 3, 150 đến 3.000 (-4, 8%)
Trong khi định giá thị trường chứng khoán, được đo bằng tỷ lệ P / E dự phóng trên S & P 500, đã giảm kể từ đầu năm 2018, phân tích tỷ lệ CAPE chỉ ra rằng S & P vẫn được đánh giá cao hơn bất kỳ thời điểm nào khác ngoại trừ trước Thị trường chứng khoán Sự cố năm 1929 và trong Bong bóng Dotcom lên đến đỉnh điểm vào năm 2000, trên tạp chí Fortune. Bài báo tương tự lưu ý rằng áp lực cạnh tranh mang lại cho hầu hết các công ty khả năng rất hạn chế, nếu có, để tăng lợi nhuận bằng cách tăng giá nhanh hơn tỷ lệ lạm phát chung.
Mối lo ngại về lạm phát gia tăng và tăng lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến thị trường. Trong một sự phát triển tích cực đối với chứng khoán, biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed cho thấy rằng họ có thể "đủ khả năng kiên nhẫn để củng cố chính sách hơn nữa" vào năm 2019, theo CNBC. Tuy nhiên, nhu cầu vay ngày càng tăng của chính phủ liên bang Hoa Kỳ đang đẩy lãi suất tăng lên. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, trong khi đó, dự kiến sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) từ tháng 12 năm 2018 vào thứ Sáu, ngày 11 tháng 1 năm 2019.
Nhìn về phía trước
Tất cả các chỉ số cho thấy tăng trưởng lợi nhuận đang trên một xu hướng giảm, và điều này sẽ hạn chế tiềm năng tăng thị trường chứng khoán. Một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc có thể sẽ tạo ra sự phục hồi của thị trường và loại bỏ nguyên nhân chính của sự không chắc chắn, nhưng không có khả năng đảo ngược xu hướng giảm lợi nhuận.
