Quy tắc 48 giờ là gì
Quy tắc 48 giờ là yêu cầu người bán chứng khoán được thế chấp (MBS) được công bố sẽ truyền đạt tất cả thông tin về các giao dịch cho người mua trước 3 giờ chiều EST 48 giờ trước ngày thanh toán giao dịch. Hiệp hội thị trường tài chính và công nghiệp chứng khoán (SIFMA) thực thi quy tắc này. SIFMA trước đây được gọi là Hiệp hội Chứng khoán Công cộng hoặc Hiệp hội Thị trường Trái phiếu.
Quy tắc BREAKING XUỐNG 48 giờ
Quy tắc 48 giờ được tạo ra để mang lại sự minh bạch cho các khu định cư thương mại sắp được công bố (TBA). Thị trường TBA giao dịch với chứng khoán được thế chấp (MBS). Tại thời điểm giao dịch TBA được thực hiện, MBS cụ thể mà người bán sẽ giao cho người mua không được chỉ định.
Giao dịch TBA thực sự là một hợp đồng mua hoặc bán chứng khoán được thế chấp (MBS) vào một ngày cụ thể. Nó không bao gồm thông tin liên quan đến số nhóm, số lượng nhóm hoặc số tiền chính xác liên quan đến giao dịch. Việc loại trừ dữ liệu này là do thị trường TBA giả định rằng các nhóm MBS ít nhiều có thể thay thế cho nhau.
Quá trình TBA mang lại lợi ích cho người mua và người bán vì nó làm tăng tính thanh khoản của thị trường MBS bằng cách lấy hàng ngàn MBS khác nhau với các đặc điểm khác nhau và giao dịch chúng thông qua một số hợp đồng. Người mua và người bán giao dịch TBA đồng ý về một vài thông số cần thiết như thời gian đáo hạn của nhà phát hành, phiếu giảm giá, giá, mệnh giá và ngày thanh toán. Các chứng khoán cụ thể liên quan đến giao dịch được công bố 48 giờ trước khi thanh toán.
Giả sử rằng ngày thanh toán theo thỏa thuận giữa người mua và người bán là ngày 14 tháng 7. Quy tắc 48 giờ yêu cầu vào ngày 12 tháng 7 lúc 3 giờ chiều EST người bán sẽ thông báo cho người mua về các chi tiết chính xác của MBS sẽ được giao vào Ngày 14 tháng 7. Khoảng thời gian hai ngày này còn được gọi là ngày 48 giờ.
Chứng khoán bảo đảm thế chấp
MBS là một trái phiếu được bảo đảm hoặc được hỗ trợ bởi các khoản vay thế chấp. Các khoản vay có đặc điểm tương tự được nhóm lại để tạo thành một nhóm. Hồ bơi sau đó được bán để đứng làm tài sản thế chấp cho MBS liên kết. Việc phát hành các khoản thanh toán lãi và gốc cho các nhà đầu tư theo tỷ lệ dựa trên các khoản thanh toán gốc và lãi được thực hiện bởi những người vay của các khoản thế chấp cơ bản. Các nhà đầu tư nhận được các khoản thanh toán lãi hàng tháng thay vì nửa năm một lần.
Thị trường TBA được thành lập vào những năm 1970 để tạo thuận lợi cho việc giao dịch MBS do Fannie Mae, Freddie Mac và Ginnie Mae phát hành. Nó cho phép người cho vay thế chấp để phòng ngừa các đường ống dẫn của họ. Thị trường TBA là thị trường thứ cấp thanh khoản nhất cho các khoản vay thế chấp, dẫn đến mức độ hoạt động thị trường cao. Trên thực tế, lượng tiền được giao dịch trên thị trường TBA chỉ đứng sau thị trường Kho bạc Hoa Kỳ.
