Mục lục
- Tỷ lệ giá trên thu nhập
- Tỷ lệ giá trên sổ sách
- Nợ phải trả
- Dòng tiền miễn phí
- Tỷ lệ PEG
- Điểm mấu chốt
Các nhà đầu tư giá trị tích cực tìm kiếm cổ phiếu mà họ tin rằng thị trường đã bị định giá thấp. Các nhà đầu tư sử dụng chiến lược này tin rằng thị trường phản ứng thái quá với tin tốt và xấu, dẫn đến biến động giá cổ phiếu không tương ứng với các nguyên tắc cơ bản dài hạn của công ty, tạo cơ hội sinh lợi khi giá bị giảm.
Mặc dù không có "cách đúng đắn" để phân tích một cổ phiếu, các nhà đầu tư giá trị chuyển sang các tỷ lệ tài chính để giúp phân tích các nguyên tắc cơ bản của một công ty., chúng tôi sẽ phác thảo một vài số liệu tài chính phổ biến nhất được sử dụng bởi các nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Đầu tư giá trị là một chiến lược xác định các cổ phiếu bị định giá thấp dựa trên phân tích cơ bản.Berkshire Hathaway, lãnh đạo Warren Buffet có lẽ là nhà đầu tư giá trị nổi tiếng nhất. Các tỷ lệ tài chính như giá trên thu nhập, giá trên sổ sách và nợ trên vốn chủ sở hữu, trong số những người khác được sử dụng bởi các nhà đầu tư giá trị.
Tỷ lệ giá trên thu nhập
Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) giúp nhà đầu tư xác định giá trị thị trường của một cổ phiếu so với thu nhập của công ty. Nói tóm lại, tỷ lệ P / E cho thấy những gì thị trường sẵn sàng trả hôm nay cho một cổ phiếu dựa trên thu nhập trong quá khứ hoặc tương lai của nó. P / E cao có thể có nghĩa là giá cổ phiếu cao so với thu nhập và có thể được định giá cao. Ngược lại, P / E thấp có thể chỉ ra rằng giá cổ phiếu hiện tại thấp so với thu nhập.
Tỷ lệ P / E rất quan trọng vì nó cung cấp một thước đo để so sánh xem một cổ phiếu được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Tuy nhiên, điều quan trọng là so sánh định giá của một công ty với các công ty trong ngành hoặc ngành.
Vì tỷ lệ này xác định nhà đầu tư sẽ phải trả bao nhiêu cho mỗi đô la, nên một cổ phiếu có tỷ lệ P / E thấp hơn so với các công ty trong ngành có chi phí thấp hơn trên mỗi cổ phiếu cho cùng mức hiệu suất tài chính so với một cổ phiếu có P cao hơn / E. Các nhà đầu tư giá trị có thể sử dụng tỷ lệ P / E để giúp tìm ra các cổ phiếu bị định giá thấp.
Xin lưu ý rằng với tỷ lệ P / E, có một số hạn chế. Thu nhập của một công ty dựa trên thu nhập lịch sử hoặc thu nhập chuyển tiếp, dựa trên ý kiến của các nhà phân tích Phố Wall. Do đó, thu nhập có thể khó dự đoán do thu nhập trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai và kỳ vọng của các nhà phân tích có thể chứng minh là sai. Ngoài ra, tỷ lệ P / E không ảnh hưởng đến tăng trưởng thu nhập, nhưng chúng tôi sẽ giải quyết giới hạn đó với tỷ lệ PEG sau này.
5 số liệu phải có cho các nhà đầu tư giá trị
Tỷ lệ giá trên sổ sách
Tỷ lệ giá trên sổ sách hoặc tỷ lệ P / B đo lường xem cổ phiếu đã hết hay bị định giá thấp bằng cách so sánh tài sản ròng của công ty với giá của tất cả các cổ phiếu đang lưu hành. Tỷ lệ P / B là một dấu hiệu tốt về những gì nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đô la tài sản của công ty. Tỷ lệ P / B chia giá cổ phiếu của một cổ phiếu cho tài sản ròng của nó, hoặc tổng tài sản trừ tổng nợ phải trả.
Lý do tỷ lệ này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư giá trị là vì nó cho thấy sự khác biệt giữa giá trị thị trường của cổ phiếu công ty và giá trị sổ sách của nó. Giá trị thị trường là giá mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho cổ phiếu dựa trên thu nhập dự kiến trong tương lai. Tuy nhiên, giá trị sổ sách được lấy từ tài sản của công ty và là thước đo bảo thủ hơn về giá trị của công ty.
Tỷ lệ AP / B là 0, 95, 1 hoặc 1, 1, cổ phiếu cơ sở đang giao dịch với giá trị gần như sổ sách. Nói cách khác, tỷ lệ P / B hữu ích hơn, con số này khác với 1. Đối với một nhà đầu tư tìm kiếm giá trị, một công ty giao dịch với tỷ lệ P / B là 0, 5 là hấp dẫn bởi vì nó ngụ ý rằng giá trị thị trường là một -half giá trị sổ sách đã nêu của công ty. Các nhà đầu tư giá trị thường thích tìm kiếm các công ty có giá trị thị trường thấp hơn giá trị sổ sách của mình với hy vọng rằng nhận thức thị trường hóa ra là sai.
Để so sánh sâu hơn về giá trị thị trường và giá trị sách bao gồm các ví dụ, vui lòng đọc "Giá trị thị trường so với giá trị sách".
Nợ phải trả
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) giúp các nhà đầu tư xác định cách thức một công ty tài trợ cho tài sản của mình. Tỷ lệ cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu đối với khoản nợ mà một công ty đang sử dụng để tài trợ cho tài sản của mình.
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp có nghĩa là công ty sử dụng số nợ thấp hơn để tài trợ so với vốn chủ sở hữu thông qua các cổ đông. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao có nghĩa là công ty có được nguồn tài chính nhiều hơn từ nợ so với vốn chủ sở hữu. Nợ quá nhiều có thể gây rủi ro cho công ty nếu họ không có thu nhập hoặc dòng tiền để đáp ứng nghĩa vụ nợ.
Cũng như các tỷ lệ trước đây, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu có thể thay đổi từ ngành này sang ngành khác. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao không nhất thiết có nghĩa là công ty hoạt động kém. Thông thường, nợ được sử dụng để mở rộng hoạt động và tạo thêm nguồn thu nhập. Một số ngành công nghiệp, với rất nhiều tài sản cố định như ngành công nghiệp ô tô và xây dựng, thường có tỷ lệ cao hơn so với các công ty trong các ngành công nghiệp khác.
Dòng tiền miễn phí
Dòng tiền tự do (FCF) là tiền mặt được sản xuất bởi một công ty thông qua các hoạt động của nó, trừ chi phí chi tiêu. Nói cách khác, dòng tiền tự do là dòng tiền còn lại sau khi một công ty thanh toán chi phí hoạt động và chi phí vốn hoặc CAPEX.
Dòng tiền tự do cho thấy mức độ hiệu quả của một công ty trong việc tạo ra tiền mặt và là một thước đo quan trọng trong việc xác định liệu một công ty có đủ tiền mặt hay không, sau các hoạt động tài trợ và chi tiêu vốn, để thưởng cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phần.
Dòng tiền tự do có thể là một chỉ báo sớm cho các nhà đầu tư giá trị rằng thu nhập có thể tăng trong tương lai, vì việc tăng dòng tiền tự do thường đi trước thu nhập tăng. Nếu một công ty đã tăng FCF, đó có thể là do tăng trưởng doanh thu và doanh số, hoặc giảm chi phí. Nói cách khác, dòng tiền tự do tăng có thể giúp các nhà đầu tư thưởng cho các nhà đầu tư trong tương lai, đó là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư trân trọng FCF như một thước đo giá trị. Khi giá cổ phiếu của một công ty thấp và dòng tiền tự do tăng lên, tỷ lệ cược tốt là thu nhập và giá trị của cổ phiếu sẽ sớm được đưa lên.
Tỷ lệ PEG
Tỷ lệ giá trên thu nhập so với tăng trưởng (PEG) là một phiên bản sửa đổi của tỷ lệ P / E cũng tính đến tăng trưởng thu nhập. Tỷ lệ P / E không phải lúc nào cũng cho bạn biết liệu tỷ lệ này có phù hợp với tốc độ tăng trưởng dự báo của công ty hay không.
Tỷ lệ PEG đo lường mối quan hệ giữa tỷ lệ giá / thu nhập và tăng trưởng thu nhập. Tỷ lệ PEG cung cấp một bức tranh đầy đủ hơn về việc giá cổ phiếu được định giá quá cao hay bị định giá thấp bằng cách phân tích cả thu nhập ngày nay và tốc độ tăng trưởng dự kiến.
Thông thường, một cổ phiếu có PEG dưới 1 được coi là bị định giá thấp do giá của nó thấp so với tăng trưởng thu nhập dự kiến của công ty. PEG lớn hơn 1 có thể được coi là được định giá quá cao vì nó có thể cho thấy giá cổ phiếu quá cao so với mức tăng trưởng thu nhập dự kiến của công ty.
Vì tỷ lệ P / E không bao gồm tăng trưởng thu nhập trong tương lai, tỷ lệ PEG cung cấp một bức tranh đầy đủ hơn về định giá cổ phiếu. Tỷ lệ PEG là một số liệu quan trọng cho các nhà đầu tư giá trị vì nó cung cấp một viễn cảnh hướng tới tương lai.
Điểm mấu chốt
Không có tỷ lệ tài chính duy nhất có thể xác định liệu một cổ phiếu có phải là một giá trị hay không. Tốt nhất là kết hợp một số tỷ lệ để tạo thành một cái nhìn toàn diện hơn về tài chính của công ty, đó là thu nhập và định giá cổ phiếu của công ty.
