Chứng khoán Mỹ, được đo bằng Chỉ số S & P 500, đã tăng 25, 5% cho đến năm 2019. Nhưng đợt tăng giá vẫn chưa kết thúc. Họ có khả năng tăng thêm 9% từ nay đến cuối năm 2020, được điều khiển bởi năm lực lượng chính, theo Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư chính tại CFRA Research. Nếu dự đoán của Stovall là chính xác, điều đó sẽ thể hiện mức tăng 46% đáng kinh ngạc từ mức thấp vào tháng 12 năm 2018, khi những lo lắng về suy thoái kinh tế sắp xảy ra.
Năm lực lượng mà Stovall chỉ ra bao gồm: sự lan tỏa về hiệu suất giữa các lĩnh vực tốt nhất và tồi tệ nhất trong S & P 1500 rộng hơn đã ở dưới mức trung bình lịch sử; Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ tiếp tục chương trình nới lỏng tiền tệ hiện tại; tăng trưởng đồng thuận EPS là 8.2% cho S & P 500 vào năm 2020; khả năng của một thỏa thuận thương mại giai đoạn một giữa Mỹ và Trung Quốc; và các năm bầu cử tổng thống trong lịch sử rất thuận lợi cho cổ phiếu, cũng như các giai đoạn sau khi tỷ suất cổ tức trên S & P 500 vượt quá mức lãi suất trên Lưu ý Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm.
Chìa khóa chính
- Chiến lược gia của CFRA Sam Stovall chứng kiến chứng khoán Mỹ tăng trong năm 2020. Các yếu tố tích cực bao gồm tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận, cộng với một thỏa thuận thương mại. Các mặt tích cực khác: năm bầu cử tổng thống và cắt giảm lãi suất của Fed.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Stovall chỉ ra rằng, kể từ Thế chiến II, S & P 500 đã tiến bộ trong 78% số năm bầu cử tổng thống, ghi nhận mức tăng trung bình 6, 8%. Trong sáu năm mà một tổng thống Cộng hòa nhiệm kỳ đầu tiên đang tìm kiếm bầu cử lại, S & P 500 đã tăng 100% thời gian, với mức tăng trung bình 6, 6%.
Dựa trên dữ liệu bắt đầu từ năm 1953, bất cứ khi nào tỷ suất cổ tức trên S & P 500 lớn hơn năng suất trên T-Note 10 năm, S & P 500 đã tăng 84% thời gian trong 12 tháng sau đó, đạt mức tăng trung bình là 18 %. T-Note đã mở giao dịch vào ngày 9 tháng 12, đạt 1, 82%, trong khi S & P 500 mang lại 1, 85%.
Từ đầu năm đến ngày 30 tháng 11, năng lượng là ngành duy nhất trong số 11 ngành trong S & P 1500 bị giảm và hiệu suất lan truyền giữa tốt nhất (công nghệ thông tin, tăng 41, 4%) và kém nhất (năng lượng, giảm 0, 5%) hẹp hơn bình thường. "Giống như một con suối cuộn đã sẵn sàng để nhảy, mức tăng trong năm tới sau mức chênh lệch trung bình theo năm trung bình kể từ năm 1990 trung bình hơn 13% và ghi nhận mức tăng giá 80% thời gian", Stovall nhận xét.
Liên quan đến tác động của việc nới lỏng tiền tệ đối với chứng khoán, Stovall báo cáo rằng đã có 16 chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đó của Fed kể từ Thế chiến II. Trong 18 tháng sau khi cắt giảm lãi suất ban đầu, S & P 500 đã tăng 75% thời gian, với mức tăng trung bình là 18, 6%.
Chuyển sang dự đoán thu nhập, chiến lược gia Mike Wilson của Morgan Stanley là một người chịu trách nhiệm hàng đầu, đặt khả năng cao là không có khả năng tăng trưởng vào năm 2020 và cảnh báo rằng giá cổ phiếu "đã trở nên tách rời khỏi các nguyên tắc cơ bản", nhưng Stovall không đồng ý. "Có một câu ngạn ngữ cũ ở Phố Wall là 'giá dẫn cơ bản', và câu trả lời có thể được tìm thấy trong kỳ vọng về một thỏa thuận ngừng bắn nào đó. Tuy nhiên, cho đến khi các chi tiết của thỏa thuận được tiết lộ, cùng với triển vọng cho các cuộc trò chuyện tiếp tục, Ước tính EPS có khả năng làm giảm tiềm năng, "Stovall viết.
Nhìn về phía trước
Các nhà kinh tế của CFRA nhìn thấy "tăng trưởng toàn cầu bền vững" phía trước, không có bằng chứng nào cho thấy một cuộc suy thoái của Mỹ sắp xảy ra. Do đó, Stovall nói, "chúng tôi khuyên bạn nên phân bổ trung lập cho cổ phần và thu nhập cố định. Cuối cùng, chúng tôi hiện đang nghiêng về các lĩnh vực theo chu kỳ và ủng hộ cổ phiếu chất lượng cao hơn cung cấp tăng trưởng ở mức giá hợp lý."
Về phần mình, Goldman Sachs nhận thấy "dữ liệu kinh tế hỗn hợp và sự không chắc chắn thương mại Mỹ-Trung". Tuy nhiên, họ có quan điểm lạc quan hơn về lợi nhuận doanh nghiệp so với dữ liệu gần đây của chính phủ Hoa Kỳ và dự kiến tăng trưởng 6% EPS cho S & P 500 vào năm 2020. Dự báo cơ bản của Goldman là S & P 500 sẽ đạt 3.250 vào cuối năm 2019 và giao dịch vào cuối năm 2019 và giao dịch quanh mức đó trong hầu hết năm 2020, trước khi đạt 3.400 sau cuộc bầu cử giải quyết sự không chắc chắn. CFRA dự án 3.200 vào cuối năm 2019, tăng lên 3.435 vào cuối năm 2020.
