Các cổ phiếu nhà đất, đã hồi phục trong năm nay với thị trường, vẫn còn xa mức cao nhất một năm của họ và có thể tiếp tục lao dốc hơn nữa khi các yếu tố cơ bản của ngành công nghiệp nhà ở Mỹ suy yếu, theo các nhà theo dõi thị trường khác nhau. Các công ty như Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) và Beazer Homes (BZH) có thể phải chịu đựng điều tồi tệ nhất.
Trong khi chi phí gia tăng, ở mức cao kỷ lục, khiến nhiều người mua ra khỏi thị trường mong muốn, mức tồn kho ở mức thấp nhất trong ba năm, dẫn đến doanh số bán nhà giảm. Khi mức tồn kho tăng trở lại, vô số mối lo ngại bao gồm lãi suất thế chấp tăng vọt, giảm mua hàng của người mua nước ngoài và hóa đơn thuế mới được thông qua vào cuối năm 2017, trong đó khấu trừ thuế nhà nước và thuế địa phương ở mức 10.000 đô la, có thể kéo thêm nhà ở cổ phiếu, theo Tạp chí Phố Wall.
Lawrence Bỗng dưng ánh sáng tắt trong nửa cuối năm, với doanh số sụt giảm và hàng tồn kho tăng, ông Lawrence Yun, nhà kinh tế trưởng tại Hiệp hội Bất động sản Quốc gia cho biết.
Cổ phiếu nhà đất đang giảm giá mặc dù đã trả lại
- Trang chủ KB; Hiệu suất cổ phiếu 2 tháng: -41, 8% Nhà Beazer; -40, 8% Lennar; Anh em thu phí 1-34, 3%; -29, 8% DR Horton; -24, 4% PulteHome; -17, 5%
Thị trường nhà làm mát
Năm 2018, các yếu tố cơ bản trong lĩnh vực nhà ở đã suy yếu mặc dù nền kinh tế đang tăng cường và thất nghiệp ở mức thấp trong 50 năm. Tuần này, sau khi bắt đầu năm mới mạnh mẽ, các cổ phiếu của nhà xây dựng đã giảm các đơn đặt hàng yếu hơn mong đợi từ KB Home. SPDR Homebuilders ETF (XHB) tăng 8.2% YTD cho đến thứ Hai, vẫn vượt trội so với lợi nhuận 3% của S & P 500.
Sự vắng mặt của một mối tương quan giữa khu vực nóng đỏ một thời và nền kinh tế rộng lớn hơn đã thách thức dự đoán rằng tăng trưởng lành mạnh sẽ hồi sinh khu vực đang gặp khó khăn. Bây giờ, các lực lượng công nghiệp vĩ mô tiêu cực hơn có thể ảnh hưởng đến thu nhập và hiệu suất cổ phiếu của nhiều nhà lãnh đạo ngành nhà ở, đã phải đối mặt với một đám đông khó khăn hơn khi thị trường chống lại lo ngại căng thẳng thương mại, tỷ lệ tăng và một loạt các hạ cấp thị trường gần đây.
Trong năm 2019, nền kinh tế rất có thể sẽ tăng trưởng, nhưng một thị trường nhà ở mát mẻ sẽ đóng góp ít hơn cho nền kinh tế nói chung, đã viết một nhà môi giới bất động sản Redfin trong một báo cáo tháng 12.
Robert Dietz, nhà kinh tế trưởng tại Hiệp hội các nhà xây dựng quốc gia, dự báo nhà ở một gia đình bắt đầu tăng dưới 2%, so với 4% vào năm 2018 và 8% vào năm 2017. Ông cho rằng những tai ương của thị trường nhà đất là nói Câu chuyện về nền kinh tế đang chậm lại. Nhà ở, bao gồm khoảng 15% đến 18% GDP, giúp thúc đẩy các lĩnh vực khác của nền kinh tế - thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng, chi tiêu cải thiện nhà, xây dựng và cho vay thế chấp. Do đó, điểm yếu của nó được một số người xem là báo hiệu sự sụt giảm lớn hơn.
Đất mềm cho thị trường nhà ở
Không phải tất cả đều giảm. Nhà kinh tế Yun kỳ vọng nhu cầu cơ bản mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi các thiên niên kỷ có khả năng mua tăng với giá thấp hơn một chút, sẽ giữ thị trường ổn định trong năm 2019. Trong khi đó, tăng trưởng giá nhà chậm lại, mức tồn kho cao và lãi suất thế chấp ổn định có thể mang lại cho ngành thở khi người mua vội vàng để có được trước khi giá tăng trở lại.
Những người khác, bao gồm Ralph McLaughlin, phó nhà kinh tế trưởng tại CoreLogic Inc., xem một cuộc đổ bộ mềm hạ cánh cho thị trường nhà đất là kịch bản có thể xảy ra nhất và có thể xảy ra nhất. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng các thị trường trên thị trường thường theo tinh thần động vật hoặc tâm lý, có khả năng biến các cuộc đổ bộ mềm thành tai nạn nếu người mua và người bán bắt đầu hoảng sợ.
Phần lớn sẽ dựa vào hành động của Fed để tăng lãi suất, mà các nhà kinh tế hiện dự kiến sẽ kết thúc năm 2019 ở mức 5, 5%. Nếu lãi suất tiếp tục tăng, ăn vào nhu cầu thế chấp, thị trường nhà đất có thể sẽ giảm hơn nữa trừ khi tăng trưởng tiền lương tăng vọt. Mặt khác, Hiệp hội Ngân hàng thế chấp báo cáo các đơn xin thế chấp của Mỹ tăng 23, 5% trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 1 so với tuần trước, mỗi Barron.
Trừ khi lãi suất bắt đầu giảm trong thời gian ngắn, chúng tôi nghĩ rằng rủi ro giảm vẫn còn cho thị trường nhà đất và với cổ phiếu của nhà xây dựng, ông đã viết Deutsche Bank trong một lưu ý trong đó công ty hạ cấp cổ phần của Pulte Group và Toll Brothers để giữ, trong khi nâng cấp Lennar để mua dựa trên định giá, theo Barron's.
Nhìn về phía trước
Điều quan trọng cần lưu ý là các cổ phiếu nhà đất này thường trải qua sự sụt giảm lớn trong chu kỳ kinh tế, làm cho sự trở lại mạnh mẽ trong thị trường tăng trưởng. Ví dụ, cổ phiếu của Lennar đã tăng hơn sáu lần kể từ khi đáy của cổ phiếu trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Do đó, các nhà đầu tư thông thái nhất nhìn vào lĩnh vực nhà ở sẽ cam kết đầu tư dài hạn và chốt lại cho một chuyến đi hoang dã.
