Việc hạ cấp thị trường sắc nét đã buộc nhiều công ty Phố Wall phải xem xét lại, và thậm chí sửa đổi, dự báo của họ. Trong khi Goldman Sachs chứng kiến sự phục hồi của giá cổ phiếu vào cuối năm 2018, thì quan điểm dài hạn của họ rất tỉnh táo, với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận kinh tế và doanh nghiệp chậm lại, cũng như sự biến động của thị trường chứng khoán tăng lên, bị nhấn mạnh bởi sự bán tháo dốc. Goldman trích dẫn 6 luồng gió lớn cho các cổ phiếu trong báo cáo Kickstart hàng tuần mới nhất của Mỹ, như được tóm tắt dưới đây. Cùng nhau, những cơn gió ngược này đe dọa làm suy yếu và làm tê liệt sự tăng trưởng của thị trường tăng trưởng.
| Tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ giảm xuống còn 1, 6% vào quý 4 năm 2019 |
| Tốc độ tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp giảm hơn 50% |
| Độ rộng thị trường hẹp hơn |
| Biến động gia tăng và tăng nguy cơ bán tháo lớn |
| Lĩnh vực chứng khoán quan trọng cho thấy sự yếu kém gia tăng |
| Nhà ở giảm bắt đầu và bán nhà mới |
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Sự chậm lại trong tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ mà Goldman thấy trước một phần là kết quả của việc tăng lãi suất dự đoán của Cục Dự trữ Liên bang. Các thị trường tương lai đang định giá thêm một lần tăng lãi suất trong năm 2018 và hai năm 2019. Goldman cũng lưu ý rằng tăng trưởng GDP đã chậm lại ở các thị trường mới nổi và châu Âu trong suốt năm 2018, khiến nhu cầu về sản lượng của các công ty Mỹ giảm. Các ngành công nghiệp chu kỳ đang bị ảnh hưởng nặng nề nhất, đặc biệt là lĩnh vực vật liệu, thu được 49% doanh thu từ nước ngoài. Cổ phiếu vật liệu giảm khoảng 15% từ đầu năm đến nay.
Nhà ở bắt đầu là một chỉ số kinh tế quan trọng hàng đầu và họ đã giảm 5, 3% trong tháng 9, trong khi doanh số bán nhà mới giảm 5, 5%, mỗi Goldman. Lãi suất tăng đang đè nặng lên lĩnh vực nhà ở. Tỷ lệ thế chấp, hiện khoảng 5%, đang ở mức cao nhất kể từ năm 2011, và thước đo khả năng chi trả nhà ở gần mức thấp nhất trong 10 năm.
"Kết quả thu nhập 3Q vẫn tốt cho đến nay, nhưng các nhà đầu tư đã chuyển trọng tâm từ tăng trưởng 22% EPS năm 2018 sang giảm tốc lên 9% trong năm 2019". - Goldman Sachs
Ước tính đồng thuận chỉ ra rằng tăng trưởng EPS cả năm cho S & P 500 sẽ giảm từ 22% năm 2018 xuống còn 9% vào năm 2019, nhưng Goldman tin rằng 7% là con số khả dĩ hơn cho năm 2019. "Đồng thuận hầu như luôn quá lạc quan trong EPS của nó ước tính, "báo cáo cho biết, quan sát rằng năm 2018 là một trong sáu năm kể từ năm 1985, trong đó các sửa đổi của các nhà phân tích đã đi lên, trung bình. Trong khi đó, các nhà đầu tư và quản lý ngày càng làm tăng mối lo ngại về áp lực chi phí trong năm 2019, từ tiền lương tăng và các chi phí đầu vào khác. Goldman cho biết thêm, việc tăng giá cổ phiếu đang được các công ty đánh bại ước tính thu nhập 3Q khá im lặng theo tiêu chuẩn lịch sử, cho thấy các nhà đầu tư thực sự tập trung vào triển vọng ngày càng nhiều mây cho năm 2019.
Goldman nhận thấy rằng độ rộng thị trường đã giảm mạnh và hiện chỉ còn dưới 9% mức trung bình 35 năm. Nhìn vào lịch sử thị trường từ năm 1980, họ tính toán rằng, sau hậu quả của sự sụt giảm lớn về chiều rộng, sự suy giảm của thị trường chứng khoán điển hình từ đỉnh cao đến đáy trong sáu tháng tăng lên từ 4% đến 11%.
Nhìn về phía trước
Goldman đang bám sát dự báo cuối năm 2018 của họ là 2.850 trên Chỉ số S & P 500 (SPX), sẽ tăng 6, 2% từ mở cửa vào ngày 29 tháng 10. Họ viết: "đợt bán tháo gần đây đã có giá quá cao sự suy giảm tăng trưởng trong ngắn hạn. Chúng tôi hy vọng tăng trưởng kinh tế và thu nhập sẽ tiếp tục hỗ trợ cho sự phục hồi trong S & P 500. " Họ nói thêm rằng 48% các công ty S & P 500 đã ra khỏi cửa sổ mất điện và hiện có thể tiếp tục các chương trình mua lại cổ phần của họ, điều này sẽ giúp thúc đẩy giá cổ phiếu. Tuy nhiên, nhìn về phía trước, Goldman thấy những cơn gió ngược được liệt kê ở trên đạt được lực lượng trong năm 2019.
Trong khi đó, Goldman đang ở giai đoạn cuối bi quan về tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2019. Trong khi họ thấy mức giảm ổn định đến mức tăng trưởng 1, 6% vào 4Q 2019, các nhà kinh tế được khảo sát bởi The Wall Street Journal cho thấy mức tăng trưởng giảm xuống 2, 5% trong 1Q 2019 và 2, 3% trong 3Q 2019. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến tăng trưởng sẽ chậm lại 1, 8% vào năm 2021, theo WSJ, vẫn cao hơn dự báo của Goldman cho 4Q 2019.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Cổ phiếu
Các cột mốc thị trường khi thị trường tăng lên 10
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tiêu dùng hàng đầu
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng có thể phát triển mạnh trong một thị trường đầy biến động
Kinh tế học
Lịch sử thị trường gấu
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tiêu dùng hàng đầu cho tháng 1 năm 2020
Kinh tế học
3 thách thức kinh tế của Hoa Kỳ trong năm 2016
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Định nghĩa thị trường gấu Thị trường gấu là một thị trường mà giá chứng khoán giảm và sự bi quan lan rộng khiến tâm lý tiêu cực tự duy trì. Thêm định nghĩa thập kỷ bị mất Thập kỷ bị mất đề cập đến thời kỳ đình trệ kinh tế ở Nhật Bản trong những năm 1990. thêm Tổng sản phẩm quốc nội - GDP Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là giá trị tiền tệ của tất cả hàng hóa và dịch vụ thành phẩm được sản xuất trong một quốc gia trong một thời kỳ cụ thể. thêm Tình cảm thị trường Định nghĩa Thị trường phản ánh thái độ hoặc giọng điệu chung của các nhà đầu tư đối với một thị trường tài chính cụ thể hoặc thị trường tài chính lớn hơn. thêm Định nghĩa áp kế Barometer là các điểm dữ liệu đại diện cho các xu hướng trên thị trường hoặc nền kinh tế chung. thêm định nghĩa thị trường tăng giá Một thị trường tăng trưởng là một thị trường tài chính của một nhóm chứng khoán trong đó giá đang tăng hoặc dự kiến sẽ tăng. hơn