Khi lãi suất tăng, các công ty có đòn bẩy cao đang chứng kiến tỷ suất lợi nhuận của họ bị chèn ép. Ngược lại, cổ phiếu của các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh đã vượt trội so với các công ty cùng ngành mắc nợ 8% mỗi năm, theo nghiên cứu của Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Các cổ phiếu của bảng cân đối kế toán mạnh trong lịch sử đã vượt trội so với các cổ phiếu của bảng cân đối kế toán yếu trong môi trường đòn bẩy tăng", Goldman cho biết trong báo cáo Kickstart hàng tuần mới nhất của Mỹ. Họ nói thêm, "Các cổ phiếu của bảng cân đối kế toán mạnh xuất hiện trước sự vượt trội cho dù tăng trưởng kinh tế vẫn mạnh hay chùn bước." Đây là bài viết đầu tiên trong hai bài viết mà Investopedia sẽ dành cho báo cáo của Goldman.
Trong số 50 cổ phiếu trong Rổ Cân bằng mạnh của Goldman là Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Giải pháp Corp (CTSH) và Texas Cụ Inc. (TXN). Phát hiện của Goldman đặc biệt kịp thời, do Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ công bố một đợt tăng lãi suất khác vào thứ Tư.
| cổ phần | Đạt được |
| Bầu trời | 9% |
| Adobe | 41% |
| Trực giác | 31% |
| Thẻ MasterCard | 32% |
| ANS | 16% |
| Nhận thức | 9% |
| Dụng cụ Texas | 14% |
| Cổ phiếu trung bình S & P 500 | 2% |
Phương pháp luận
Goldman đã phân tích các cổ phiếu trong Chỉ số S & P 500 (SPX) bằng cách tính điểm số Altman Z cho từng loại, một số liệu kết hợp các chỉ số từ năm tỷ số tài chính để dự đoán khả năng phá sản. Giải thích tiêu chuẩn của dữ liệu này là các cổ phiếu có điểm từ 3.0 trở lên khó có khả năng phá sản. Cổ phiếu trung bình trong S & P 500 có điểm 3, 4, cổ phiếu trung bình trong Giỏ cân bằng mạnh của Goldman có điểm 9.0 và bảy cổ phiếu được liệt kê ở trên có điểm từ 10, 1 cho Cognizant đến 23, 0 cho Skyworks.
Fed: 'Nhiều Hawkish hơn'
Các nhà kinh tế của Goldman hy vọng rằng Ủy ban Dự trữ Liên bang sẽ tăng Tỷ lệ Quỹ Fed thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, lên phạm vi mục tiêu từ 1, 75% đến 2, 00%. Họ lưu ý rằng thị trường tương lai đã chỉ định xác suất 91% cho lần tăng lãi suất này.
Tuy nhiên, về phía trước, họ tin rằng "con đường đi bộ dự kiến của Fed sẽ diều hâu hơn nhiều so với giá thị trường tương lai". Thị trường tương lai dự đoán rằng Fed sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào năm 2018 sau tuần này và hai lần vào năm 2019. Ngược lại, Goldman dự kiến tăng thêm hai lần nữa vào năm 2018 sau tuần này và bốn năm 2019. Họ dựa trên dự báo của họ thắt chặt các điều kiện tài chính trên năm chỉ số tài chính quan trọng: lợi suất tăng trên Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm, đồng đô la Mỹ tăng cường, mở rộng tín dụng, giảm giá cổ phiếu và quyết định tăng lãi suất của Fed vào tháng 3.
Bảng cân đối kế toán mạnh và tăng trưởng mạnh
Đối với công ty S & P 500 trung vị, tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA ở mức cao nhất trong hồ sơ, Goldman nhận thấy. Trong bối cảnh lãi suất thấp trong lịch sử, các công ty có bảng cân đối kế toán yếu đã tận dụng nguồn tài chính giá rẻ và vượt trội so với các đối thủ ít mắc nợ của họ. "Kể từ tháng 1 năm 2017, tuy nhiên, các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh đã vượt trội hơn", Goldman viết và cho biết thêm, "Chúng tôi hy vọng xu hướng gần đây này sẽ tiếp tục khi chính sách tiền tệ bình thường hóa."
Nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại, dẫn đến lãi suất tăng chậm hơn, Goldman lưu ý rằng dù sao cổ phiếu của bảng cân đối kế toán yếu sẽ có tỷ lệ bảo hiểm lãi suất giảm. Ngược lại, viết, "Trong quá khứ, thời kỳ vượt trội mạnh nhất của bảng cân đối kế toán đã xảy ra cùng với tăng trưởng kinh tế chậm lại và lợi nhuận vốn chủ sở hữu yếu." Hơn nữa, họ nói thêm, "Trái ngược với lịch sử, nhiều công ty có bảng cân đối kế toán mạnh nhất hiện nay cũng là những công ty có mức tăng trưởng mạnh nhất."
Câu chuyện thứ hai về chủ đề này sẽ xuất hiện trên Investopedia vào thứ Tư, ngày 13 tháng Sáu.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng để mua sau khi bán quá mức
Cổ phiếu hàng đầu
10 cổ phiếu giàu lợi nhuận cho Lean Times
Chiến lược giao dịch và giáo dục chứng khoán
Làm thế nào để lãi suất ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán?
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng có thể phát triển mạnh trong một thị trường đầy biến động
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tiêu dùng hàng đầu
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tài chính hàng đầu cho tháng 1 năm 2020
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Phân tích cơ bản Phân tích cơ bản là một phương pháp đo lường giá trị nội tại của cổ phiếu. Các nhà phân tích theo phương pháp này tìm kiếm các công ty có giá dưới giá trị thực của họ. thêm Định nghĩa quỹ tương hỗ Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện đầu tư bao gồm danh mục cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác, được giám sát bởi một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp. thêm quỹ phòng hộ Một quỹ phòng hộ là một danh mục đầu tư được quản lý mạnh mẽ sử dụng các vị trí đòn bẩy, dài, ngắn và phái sinh. thêm Tổng sản phẩm quốc nội - GDP Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là giá trị tiền tệ của tất cả hàng hóa và dịch vụ thành phẩm được sản xuất trong một quốc gia trong một thời kỳ cụ thể. thêm Định nghĩa dịch vụ trong quá khứ Dịch vụ trong quá khứ bao gồm khoảng thời gian trước khi nhân viên tham gia chương trình lợi ích xác định hoặc trước khi kế hoạch bắt đầu. nhiều hơn Bên dưới định nghĩa thị trường Bên dưới thị trường có thể đề cập đến bất kỳ loại mua hoặc đầu tư nào được thực hiện với giá thấp hơn giá thị trường. hơn