Hầu hết các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) không được coi là phái sinh. Sau hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhiều chuyên gia đổ lỗi cho các công cụ phái sinh và kỹ thuật tài chính cho sự sụp đổ của thị trường. Do đó, nhiều nhà đầu tư đã tránh xa các chứng khoán dựa trên phái sinh và các sản phẩm tài chính mới khác để tránh các rủi ro liên quan đến chúng. Thật không may, ác cảm rủi ro này đã dẫn đến nhiều quan niệm sai lầm, đặc biệt là về các quỹ ETF gần đây đã trở nên phổ biến.
Các quỹ ETF không phải là phái sinh, trừ khi chúng là
Công cụ phái sinh là một loại bảo đảm tài chính đặc biệt - giá trị của nó dựa trên giá trị của một tài sản khác. Ví dụ: tùy chọn cổ phiếu là một chứng khoán phái sinh vì giá trị của chúng dựa trên giá cổ phiếu của một công ty giao dịch công khai, chẳng hạn như General Electric. Các tùy chọn này cung cấp cho chủ sở hữu của họ quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán cổ phiếu GE ở một mức giá cụ thể trước một ngày cụ thể. Do đó, các giá trị của các tùy chọn này được lấy từ giá cổ phiếu GE hiện hành, nhưng chúng không liên quan đến việc mua thực tế các cổ phiếu đó.
Các quỹ ETF dựa trên vốn chủ sở hữu tương tự như các quỹ tương hỗ ở chỗ họ sở hữu cổ phiếu hoàn toàn vì lợi ích của các cổ đông quỹ. Một nhà đầu tư mua cổ phiếu của một quỹ ETF đang mua một chứng khoán được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế được quy định bởi điều lệ của quỹ, chứ không phải bởi các hợp đồng dựa trên các tài sản đó. Sự khác biệt này đảm bảo rằng các quỹ ETF không hoạt động giống như cũng không được phân loại là dẫn xuất.
Mặc dù các quỹ ETF thường không được coi là phái sinh, vẫn có trường hợp ngoại lệ. Lịch sử gần đây đã chứng kiến sự gia tăng của nhiều quỹ ETF có đòn bẩy đang tìm cách cung cấp lợi nhuận là bội số của chỉ số cơ bản. Ví dụ, ProShares Ultra S & P 500 ETF tìm cách cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận gấp đôi hiệu suất của chỉ số S & P 500. Nếu chỉ số S & P 500 tăng 1% trong một ngày giao dịch, cổ phiếu của ProShares Ultra S & P 500 ETF sẽ tăng 2%. Loại ETF này nên được coi là một công cụ phái sinh vì các tài sản trong danh mục đầu tư của nó là chứng khoán phái sinh.
(Để đọc liên quan, xem "Có phải dẫn xuất gây ra suy thoái kinh tế không?")
