Kế hoạch Back-End là gì
Kế hoạch back-end là một chiến lược chống mua lại, trong đó công ty mục tiêu cung cấp cho các cổ đông hiện tại, ngoại trừ công ty đang cố gắng tiếp quản, với khả năng trao đổi chứng khoán hiện tại lấy tiền mặt hoặc các chứng khoán khác có giá được xác định bởi giá của công ty ban giám đốc. Một kế hoạch back-end, còn được gọi là kế hoạch quyền mua ghi chú, là một loại phòng chống thuốc độc. Phòng thủ thuốc độc được sử dụng bởi các công ty để ngăn chặn sự tiếp quản thù địch của một công ty bên ngoài.
Kế hoạch back-end BREAKING DOWN
Kế hoạch back-end được phát triển vào những năm 1980 như là một biện pháp bảo vệ chống lại việc mua lại hai tầng, trong đó công ty mua lại sẽ trả giá cao cho cổ phiếu cho đến khi nắm giữ phần lớn cổ phần. Công ty sau đó sẽ sử dụng các quyền biểu quyết được kết nối với các cổ phiếu đó để buộc các cổ đông còn lại chấp nhận mức giá thấp hơn để hoàn thành việc sáp nhập.
Các công ty chống lại việc mua lại có thể sử dụng một số kỹ thuật khác nhau được thiết kế để mua lại rất tốn kém và khó khăn mà công ty mua lại phải từ bỏ hoặc buộc phải đàm phán với hội đồng công ty thay vì mua cổ phần từ các cổ đông hiện hữu. Các chiến lược chống mua lại này thường được gọi là thuốc độc, và bao gồm các kế hoạch back-end.
Một kế hoạch back-end được đưa vào hoạt động khi một công ty cố gắng đấu thầu mua lại nhiều hơn một tỷ lệ phần trăm cổ phiếu đang lưu hành của một mục tiêu tiếp quản. Đây là một loại kế hoạch đặt, vì các cổ đông có quyền trao đổi cổ phiếu phổ thông thành tiền mặt, chứng khoán nợ hoặc cổ phiếu ưu đãi, với cổ phiếu ưu đãi là bảo đảm điển hình nhất được phát hành liên quan đến kế hoạch hỗ trợ. Nếu một công ty bên ngoài mua được một khối lượng lớn cổ phiếu - chẳng hạn như 20% - các cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi sẽ có thể có được quyền biểu quyết siêu cao.
Đặt giá kết thúc
Giá back-end thường được đặt trên giá thị trường, nhưng phải được đặt ở mức giá được coi là đã được thực hiện với thiện chí. Bằng cách cung cấp cho các cổ đông quyền có được cổ phiếu với giá trị cao hơn nếu công ty mua lại đạt được cổ phần đa số, công ty mua lại sẽ không thể buộc giá cổ phiếu thấp hơn để hoàn tất việc mua lại. Nếu công ty mua lại đưa ra một mức giá lớn hơn giá quy định trong kế hoạch back-end, viên thuốc độc sẽ thất bại.
