Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là tỷ lệ cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về hiệu quả của một công ty (hay cụ thể hơn là đội ngũ quản lý của công ty) đang xử lý số tiền mà các cổ đông đã đóng góp cho nó. Nói cách khác, nó đo lường lợi nhuận của một tập đoàn liên quan đến vốn chủ sở hữu của cổ đông. ROE càng cao, quản lý của một công ty càng hiệu quả trong việc tạo thu nhập và tăng trưởng từ tài trợ vốn chủ sở hữu.
ROE thường được sử dụng để so sánh một công ty với các đối thủ cạnh tranh và thị trường chung. Công thức này đặc biệt có lợi khi so sánh các công ty cùng ngành, vì nó có xu hướng đưa ra các dấu hiệu chính xác về việc các công ty đang hoạt động với hiệu quả tài chính cao hơn và để đánh giá gần như bất kỳ công ty nào có tài sản hữu hình thay vì tài sản vô hình.
Tính ROE
Đây là công thức cơ bản để tính ROE là:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác ROE = Thu nhập của cổ đông EquityNet
Thu nhập ròng là lợi nhuận dòng dưới cùng trước khi trả cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông được báo cáo trên báo cáo thu nhập của một công ty. Dòng tiền tự do (FCF) là một dạng lợi nhuận khác và có thể được sử dụng thay vì thu nhập ròng.
Vốn chủ sở hữu của cổ đông là tài sản trừ đi các khoản nợ trên bảng cân đối kế toán của công ty và là giá trị kế toán còn lại cho các cổ đông nếu một công ty giải quyết các khoản nợ của mình bằng các tài sản được báo cáo.
Lưu ý rằng ROE không được nhầm lẫn với lợi nhuận trên tổng tài sản (ROTA). Mặc dù cũng là một chỉ số lợi nhuận, ROTA được tính bằng cách lấy thu nhập của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT) và chia cho tổng tài sản của công ty.
ROE cũng có thể được tính toán ở các giai đoạn khác nhau để so sánh sự thay đổi của nó về giá trị theo thời gian. Chẳng hạn, bằng cách so sánh sự thay đổi tốc độ tăng trưởng của ROE từ năm này sang năm hoặc quý này sang quý khác, các nhà đầu tư có thể theo dõi các thay đổi trong hoạt động của ban quản lý.
Để tất cả chúng cùng nhau
ROE của toàn bộ thị trường chứng khoán được đo bằng S & P 500 đã trung bình ở mức thấp đến trung niên trong những năm gần đây và dao động khoảng 11, 5% trong năm 2017. Thành phần quan trọng đầu tiên của việc quyết định đầu tư liên quan đến việc so sánh một số ngành công nghiệp nhất định với thị trường tổng thể.
Ví dụ, nhìn vào số liệu ROE được phân loại theo ngành có thể cho thấy các cổ phiếu của ngành đường sắt hoạt động rất tốt so với thị trường nói chung, với giá trị ROE gần 20%, trong khi các ngành bán hàng và bán lẻ nói chung có ROE lần lượt là 7, 5% và 17%. Điều này có thể chỉ ra rằng các công ty đường sắt đã là một nguồn công nghiệp tăng trưởng ổn định và đã mang lại lợi nhuận tuyệt vời cho các nhà đầu tư.
Bước tiếp theo liên quan đến việc xem xét các công ty riêng lẻ để so sánh ROE của họ với thị trường nói chung và với các công ty trong ngành của họ. Chẳng hạn, vào cuối năm 2017, Procter & Gamble (PG) đã báo cáo thu nhập ròng 10, 10 tỷ đô la và tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông là 55, 18 tỷ đô la. Do đó, ROE của PG tính đến năm 2017 là:
$ 10, 10 tỷ $ 55, 18 tỷ = 18, 30%
ROE của P & G vượt quá ROE trung bình cho lĩnh vực hàng tiêu dùng là 10, 5% tại thời điểm đó. Nói cách khác, với mỗi đô la vốn cổ phần, P & G tạo ra 18 xu lợi nhuận.
Không phải tất cả ROE đều giống nhau
Tuy nhiên, việc đo lường hiệu suất ROE của một công ty so với lĩnh vực của công ty có thể phức tạp hơn dường như.
Chẳng hạn, trong quý IV năm 2017, Bank of America Corporation (BAC) đã công bố ROE là 6, 83%. Theo Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), ROE trung bình của ngành ngân hàng trong cùng kỳ là 5, 24%. Nói cách khác, Bank of America vượt trội so với ngành.
Tuy nhiên, tính toán FDIC xử lý tất cả ngân hàng, bao gồm các ngân hàng thương mại, tiêu dùng và cộng đồng. ROE cho các ngân hàng thương mại là 7, 56% trong quý IV năm 2017, theo FDIC. Vì Bank of America, một phần, là một người cho vay thương mại, ROE của nó thấp hơn so với các ngân hàng thương mại khác.
Nói tóm lại, không chỉ quan trọng khi so sánh ROE của một công ty với mức trung bình của ngành mà còn với các công ty tương tự trong ngành đó.
Trong việc đánh giá các công ty, một số nhà đầu tư cũng sử dụng các phép đo khác, chẳng hạn như hoàn vốn sử dụng vốn (ROCE) và hoàn vốn hoạt động (ROOC). Các nhà đầu tư thường sử dụng ROCE thay vì ROE tiêu chuẩn khi đánh giá tuổi thọ của một công ty. Nói chung, cả hai đều là các chỉ số hữu ích hơn cho các doanh nghiệp thâm dụng vốn, chẳng hạn như tiện ích hoặc sản xuất.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
