Truyền bá cuộc gọi gấu là gì?
Lây lan cuộc gọi gấu, hoặc chênh lệch tín dụng cuộc gọi gấu, là một loại chiến lược quyền chọn được sử dụng khi một nhà giao dịch quyền chọn mong đợi sự giảm giá của tài sản cơ sở. Một chênh lệch cuộc gọi gấu đạt được bằng cách mua các tùy chọn cuộc gọi ở một mức giá thực hiện cụ thể đồng thời bán cùng số lượng cuộc gọi có cùng ngày hết hạn, nhưng với giá thực hiện thấp hơn. Lợi nhuận tối đa đạt được khi sử dụng chiến lược này bằng với tín dụng nhận được khi bắt đầu giao dịch.
Gấu gọi lây lan cũng được gọi là lây lan cuộc gọi ngắn. Nó được coi là một chiến lược hạn chế rủi ro và thưởng hạn chế.
Ưu điểm của lây lan cuộc gọi gấu
Ưu điểm chính của chênh lệch giá gấu là rủi ro ròng của giao dịch giảm. Mua tùy chọn cuộc gọi với giá thực hiện cao hơn giúp bù đắp rủi ro bán tùy chọn cuộc gọi với giá thực hiện thấp hơn. Nó mang ít rủi ro hơn nhiều so với việc rút ngắn cổ phiếu hoặc chứng khoán vì tổn thất tối đa là sự khác biệt giữa hai lần đình công giảm bởi số tiền nhận được, hoặc ghi có, khi giao dịch được bắt đầu. Bán một cổ phiếu ngắn về mặt lý thuyết có rủi ro không giới hạn nếu cổ phiếu tăng cao hơn.
Nếu nhà giao dịch tin rằng cổ phiếu hoặc chứng khoán cơ sở sẽ giảm một lượng giới hạn giữa ngày giao dịch và ngày hết hạn thì một cuộc gọi gấu có thể là một trò chơi lý tưởng. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu cơ bản hoặc chứng khoán giảm một lượng lớn hơn thì nhà giao dịch từ bỏ khả năng yêu cầu lợi nhuận bổ sung đó. Đó là sự đánh đổi giữa rủi ro và phần thưởng tiềm năng đang thu hút nhiều nhà giao dịch.
Chìa khóa chính
- Chênh lệch cuộc gọi gấu được thực hiện bằng cách mua hai tùy chọn cuộc gọi, một dài và một ngắn, với các mức giá khác nhau nhưng có cùng ngày hết hạn. Chênh lệch cuộc gọi được coi là rủi ro hạn chế và phần thưởng hạn chế vì các nhà giao dịch có thể thua lỗ hoặc nhận được lợi nhuận giảm bằng cách sử dụng chiến lược này. Giới hạn lợi nhuận và thua lỗ của họ được xác định bởi giá thực hiện của các tùy chọn cuộc gọi của họ.
Ví dụ về lây lan cuộc gọi gấu
Giả sử rằng một cổ phiếu đang giao dịch ở mức $ 30. Nhà giao dịch quyền chọn có thể sử dụng chênh lệch giá bằng cách mua một hợp đồng quyền chọn mua với giá thực hiện là 35 đô la và chi phí / phí bảo hiểm là 50 đô la (0, 5 đô la * 100 cổ phiếu / hợp đồng) và bán một hợp đồng quyền chọn mua với giá thực hiện là 30 đô la với giá 2, 50 đô la hoặc $ 250 ($ 2, 50 * 100 cổ phiếu / hợp đồng). Trong trường hợp này, nhà đầu tư sẽ kiếm được khoản tín dụng 200 đô la để thiết lập chiến lược này (250 - 50 đô la). Nếu giá của tài sản cơ bản đóng cửa dưới $ 30 khi hết hạn, thì nhà đầu tư sẽ nhận được tổng lợi nhuận là $ 200 (($ 250 - $ 50) - ($ 35 - $ 30 * 100 cổ phiếu / hợp đồng)).
Lợi nhuận từ cuộc gọi gấu lan rộng tối đa nếu bảo mật cơ bản đóng cửa ở mức 30 đô la. Nếu nó đóng cửa dưới $ 30, sẽ không có thêm bất kỳ lợi nhuận nào. Nếu nó đóng cửa giữa hai giá đình công, sẽ có một khoản lợi nhuận giảm, trong khi đóng cửa trên mức đình công cao hơn, $ 35, sẽ dẫn đến việc mất chênh lệch giữa hai giá thực hiện giảm do số tiền tín dụng nhận được khi bắt đầu.
Lợi nhuận tối đa = $ 200 (tín dụng)
Mất tối đa = $ 300 (chênh lệch $ 500 giữa giá thực hiện trừ đi khoản tín dụng ban đầu)
