Điểm chuẩn là gì?
Một điểm chuẩn là một tiêu chuẩn mà theo đó hiệu suất của một công ty bảo mật, quỹ tương hỗ hoặc nhà quản lý đầu tư có thể được đo lường. Nói chung, thị trường rộng lớn và chỉ số chứng khoán và trái phiếu phân khúc thị trường được sử dụng cho mục đích này. Đó là một yếu tố của đai đen Sigma Six.
Tại sao điểm chuẩn là quan trọng
Hiểu điểm chuẩn
Điểm chuẩn là các chỉ số được tạo để bao gồm nhiều chứng khoán đại diện cho một số khía cạnh của tổng thị trường. Các chỉ số điểm chuẩn đã được tạo trên tất cả các loại lớp tài sản. Trong thị trường chứng khoán, S & P 500 và Dow Jones Industrial Average là hai trong số các điểm chuẩn cổ phiếu vốn hóa lớn phổ biến nhất. Trong thu nhập cố định, các ví dụ về điểm chuẩn hàng đầu bao gồm Chỉ số trái phiếu tổng hợp của Barclays Capital US, Chỉ số trái phiếu lợi nhuận cao của công ty Barclays Capital US và Chỉ số trái phiếu kho bạc của Barclays Capital US. Các nhà đầu tư quỹ tương hỗ có thể sử dụng các chỉ số Lipper, sử dụng 30 quỹ tương hỗ lớn nhất trong một danh mục cụ thể, trong khi các nhà đầu tư quốc tế có thể sử dụng Chỉ số MSCI. Wilshire 5000 cũng là một điểm chuẩn phổ biến đại diện cho tất cả các cổ phiếu được giao dịch công khai ở Mỹ Khi đánh giá hiệu quả của bất kỳ khoản đầu tư nào, điều quan trọng là so sánh nó với một điểm chuẩn thích hợp.
Xác định và thiết lập một chuẩn mực có thể là một khía cạnh quan trọng của đầu tư cho các nhà đầu tư cá nhân. Ngoài các điểm chuẩn truyền thống đại diện cho các đặc điểm thị trường rộng lớn như vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình, vốn hóa nhỏ, tăng trưởng và giá trị. Các nhà đầu tư cũng sẽ tìm thấy các chỉ số dựa trên các đặc điểm cơ bản, lĩnh vực, cổ tức, xu hướng thị trường và nhiều hơn nữa. Hiểu biết hoặc quan tâm đến một loại hình đầu tư cụ thể sẽ giúp nhà đầu tư xác định các quỹ đầu tư phù hợp và cũng cho phép họ truyền đạt tốt hơn các mục tiêu và kỳ vọng đầu tư của mình cho một cố vấn tài chính.
Khi tìm kiếm điểm chuẩn đầu tư, một nhà đầu tư cũng nên xem xét rủi ro. Điểm chuẩn của nhà đầu tư sẽ phản ánh mức độ rủi ro mà người đó sẵn sàng chấp nhận. Các yếu tố đầu tư khác xung quanh các cân nhắc về điểm chuẩn có thể bao gồm số tiền được đầu tư và chi phí mà nhà đầu tư sẵn sàng trả.
Chìa khóa chính
- Điểm chuẩn là thước đo tiêu chuẩn để đo lường hiệu suất. Khi đầu tư, chỉ số thị trường có thể được sử dụng làm điểm chuẩn so với hiệu suất danh mục đầu tư được đánh giá. Tùy thuộc vào chiến lược hoặc ủy thác đầu tư cụ thể, điểm chuẩn sẽ khác nhau quan trọng, vì chỉ số sai có thể dẫn đến lỗi điểm chuẩn.
Quản lý quỹ đầu tư công nghiệp
Số lượng điểm chuẩn đã được mở rộng với sự đổi mới sản phẩm. Điểm chuẩn thường được sử dụng làm yếu tố trung tâm để quản lý danh mục đầu tư trong ngành đầu tư. Quỹ đầu tư thụ động và quỹ beta thông minh là hai chiến lược bắt nguồn từ đầu tư chuẩn. Chiến lược nhân rộng theo điểm chuẩn tùy chỉnh cũng đang trở nên phổ biến hơn. Các nhà quản lý tích cực cũng đang trên thị trường triển khai các chiến lược được quản lý tích cực bằng cách sử dụng các chỉ mục ở dạng truyền thống nhất, như các tiêu chuẩn mà họ tìm cách đánh bại.
Bị động
Điểm chuẩn được tạo để bao gồm nhiều chứng khoán đại diện cho một số khía cạnh của tổng thị trường. Các quỹ đầu tư thụ động đã được tạo ra để cung cấp cho các nhà đầu tư tiếp xúc với điểm chuẩn vì rất tốn kém cho một nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào từng chứng khoán của chỉ số. Trong các quỹ thụ động, người quản lý đầu tư sử dụng chiến lược sao chép để phù hợp với tỷ lệ nắm giữ và lợi nhuận của chỉ số chuẩn cung cấp cho các nhà đầu tư một quỹ chi phí thấp cho đầu tư mục tiêu. Một ví dụ hàng đầu của loại quỹ này là SPDR S & P 500 ETF (SPY) sao chép Chỉ số S & P 500 với phí quản lý 0, 09%. Các nhà đầu tư có thể dễ dàng tìm thấy vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình, vốn hóa nhỏ, tăng trưởng và giá trị của các quỹ tương hỗ và các quỹ ETF triển khai chiến lược này.
Beta thông minh
Chiến lược Beta thông minh được phát triển như một sự cải tiến cho các quỹ chỉ số thụ động. Họ tìm cách nâng cao lợi nhuận mà một nhà đầu tư có thể đạt được bằng cách đầu tư vào một quỹ thụ động tiêu chuẩn bằng cách chọn cổ phiếu dựa trên các biến số nhất định hoặc bằng cách thực hiện các vị trí dài và ngắn để có được alpha. Các chiến lược chỉ số nâng cao của Cố vấn Toàn cầu của State Street cung cấp một ví dụ về điều này. Quỹ vốn nhỏ tăng cường SSGA (SESPX) tìm cách vượt trội so với tiêu chuẩn Russell 2000 của mình bằng cách nắm giữ các vị trí dài và ngắn trong các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của chỉ số.
Điểm chuẩn phân khúc thị trường
Điểm chuẩn phân khúc thị trường có thể cung cấp cho các nhà đầu tư các tùy chọn khác để đầu tư điểm chuẩn dựa trên các phân khúc thị trường cụ thể như ngành. Các cố vấn SPDR ETF của State Street cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào từng lĩnh vực riêng lẻ trong S & P 500. Một ví dụ là Quỹ SPDR chọn ngành công nghệ (XLK).
Điểm chuẩn cơ bản và chuyên đề
Với những thách thức trong việc đánh bại thị trường, nhiều nhà quản lý đầu tư đã tạo ra các điểm chuẩn tùy chỉnh sử dụng chiến lược sao chép. Những loại quỹ này đang trở nên phổ biến hơn khi là những người hoạt động hàng đầu. Những quỹ này điểm chuẩn cho các chỉ số tùy chỉnh dựa trên các chủ đề cơ bản, phong cách và thị trường. Global X Robotics & Artificial Intelligence Chuyên đề ETF (BOTZ) là một trong những quỹ ETF theo chủ đề không có đòn bẩy hoạt động tốt nhất trong vũ trụ có thể đầu tư. Nó sử dụng chiến lược sao chép chỉ mục và tìm cách theo dõi Chỉ số chuyên đề về trí tuệ nhân tạo và trí tuệ nhân tạo toàn cầu Indxx. Index là một chỉ số chuẩn tùy chỉnh bao gồm các công ty liên quan đến các giải pháp robot và trí tuệ nhân tạo.
Quản lý tích cực
Quản lý tích cực trở nên thách thức hơn với số lượng chiến lược nhân rộng điểm chuẩn ngày càng tăng. Do đó, đối với các nhà đầu tư, việc tìm kiếm các nhà quản lý tích cực liên tục đánh bại điểm chuẩn của họ trở nên khó khăn hơn. Trong năm 2017, Quỹ đổi mới ARK (ARKK) là một trong những quỹ ETF hoạt động hàng đầu trên thị trường đầu tư. Từ đầu năm đến ngày 3 tháng 11, tỷ lệ hoàn vốn là 76, 06%. Điểm chuẩn của nó là S & P 500 với tỷ lệ hoàn vốn tương đương 15, 59% và Chỉ số Thế giới của MSCI với lợi nhuận tương đương 17, 55%.
Giá trị của điểm chuẩn
Giá trị của điểm chuẩn là một chủ đề đang diễn ra để tranh luận mang lại một số đổi mới xoay quanh việc đầu tư trực tiếp vào các chỉ số điểm chuẩn thực tế. Các cuộc tranh luận chủ yếu xuất phát từ nhu cầu tiếp xúc điểm chuẩn, đầu tư cơ bản và đầu tư theo chủ đề. Các nhà quản lý đăng ký giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) cho rằng về cơ bản là không thể đánh bại thị trường, và sau đó bằng cách mở rộng, ý tưởng cố gắng đánh bại điểm chuẩn không phải là mục tiêu thực tế để người quản lý đáp ứng. Do đó, số lượng chiến lược danh mục đầu tư phát triển tập trung vào đầu tư điểm chuẩn chỉ số. Tuy nhiên, có những người quản lý tích cực luôn đạt điểm chuẩn. Những chiến lược này đòi hỏi phải có sự giám sát rộng rãi và thường bao gồm phí quản lý cao. Tuy nhiên, các nhà quản lý tích cực thành công đang trở nên phổ biến hơn khi các mô hình định lượng trí tuệ nhân tạo tích hợp nhiều biến số hơn với tự động hóa lớn hơn vào quy trình quản lý danh mục đầu tư.
Lỗi điểm chuẩn
Lỗi điểm chuẩn là tình huống trong đó điểm chuẩn sai được chọn trong mô hình tài chính. Lỗi này có thể tạo ra sự phân tán lớn trong dữ liệu của nhà phân tích hoặc học thuật, nhưng có thể dễ dàng tránh được bằng cách chọn điểm chuẩn phù hợp nhất khi bắt đầu phân tích. Lỗi theo dõi có thể bị nhầm lẫn với lỗi điểm chuẩn, nhưng hai biện pháp này có các tiện ích khác nhau rõ ràng.
Để tránh lỗi điểm chuẩn, điều quan trọng là sử dụng điểm chuẩn hoặc thị trường phù hợp nhất, trong tính toán của bạn, khi tạo danh mục đầu tư thị trường theo mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). Ví dụ, nếu bạn muốn tạo một danh mục đầu tư chứng khoán Mỹ bằng cách sử dụng CAPM, bạn sẽ không sử dụng Nikkei - một chỉ số của Nhật Bản - làm điểm chuẩn của bạn. Theo đó, nếu bạn muốn so sánh lợi nhuận danh mục đầu tư của mình, bạn nên sử dụng một chỉ mục có chứa các cổ phiếu tương tự. Ví dụ: nếu danh mục đầu tư của bạn nặng về công nghệ, bạn nên sử dụng Nasdaq làm điểm chuẩn, thay vì S & P 500.
