Mô hình Bjerksund-Stensland là gì?
Mô hình Bjerksund-Stensland là mô hình định giá tùy chọn dạng đóng được sử dụng để tính giá của một tùy chọn của Mỹ. Mô hình Bjerksund-Stensland cạnh tranh với mô hình Black-Scholes, mặc dù mô hình Black-Scholes được thiết kế đặc biệt để định giá các tùy chọn châu Âu.
Các lựa chọn của Mỹ khác với các lựa chọn của châu Âu ở chỗ chúng có thể được thực hiện tại bất kỳ thời điểm nào trong thời gian hợp đồng, thay vì chỉ vào ngày hết hạn. Tính năng này sẽ làm cho phí bảo hiểm đối với tùy chọn của Mỹ lớn hơn phí bảo hiểm đối với tùy chọn ở châu Âu do bên bán tùy chọn này có nguy cơ tùy chọn được thực hiện trong toàn bộ thời gian của hợp đồng.
Hiểu mô hình Bjerksund-Stensland
Mô hình Bjerksund-Stensland được phát triển vào năm 1993 bởi người Na Uy Petter Bjerksund và Gunnar Stensland. Nó có thể hoàn thành các tính toán phức tạp nhanh chóng và hiệu quả hơn so với các phương pháp khác. Điều này đặc biệt quan trọng vì máy tính thời đó kém mạnh hơn máy tính hiện đại và các công thức không hiệu quả có thể làm chậm các phép tính. Các nhà đầu tư sử dụng mô hình này để tạo ra một ước tính trong thời gian tốt nhất để thực hiện một tùy chọn của Mỹ, mặc dù nó không thể cung cấp chiến lược tập thể dục tối ưu nhất do các ước tính mà nó sử dụng trong tính toán.
Mô hình được sử dụng cụ thể để xác định giá trị cuộc gọi của Mỹ khi thực hiện sớm khi giá của tài sản cơ sở đạt đến một ranh giới phẳng và hoạt động cho các lựa chọn của Mỹ có cổ tức liên tục, tỷ suất cổ tức không đổi và cổ tức rời rạc. Bjerksund-Stensland chia thời gian để trưởng thành thành hai giai đoạn với ranh giới tập thể dục bằng phẳng - một ranh giới phẳng cho mỗi trong hai thời kỳ.
Các nhà đầu tư có thể sử dụng cây nhị phân và cây ba lá thay thế cho mô hình Bjerksund-Stensland. Cây được coi là phương pháp số của người Viking, trong khi Bjerksund-Stensland được coi là phương pháp gần đúng. Máy tính thường có thể hoàn thành các phép tính gần đúng nhanh hơn chúng có thể hoàn thành các phương pháp số.
