Hoán đổi có thể gọi là gì?
Trao đổi có thể gọi là một hợp đồng giữa hai đối tác, trong đó việc trao đổi một luồng thanh toán lãi trong tương lai được trao đổi cho một luồng khác dựa trên số tiền gốc được chỉ định. Các giao dịch hoán đổi này thường liên quan đến việc chuyển các dòng tiền từ lãi suất cố định cho các dòng tiền của lãi suất thả nổi.
Sự khác biệt giữa hoán đổi này và hoán đổi lãi suất thông thường là người trả lãi suất cố định có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, chấm dứt hợp đồng trước ngày hết hạn. Một thuật ngữ khác cho công cụ phái sinh này là một hoán đổi có thể hủy bỏ.
Một trao đổi trong đó người trả tiền của biến hoặc lãi suất thả nổi có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, chấm dứt hợp đồng trước khi hết hạn được gọi là hoán đổi có thể đặt.
Cách thức hoán đổi có thể gọi
Có rất ít sự khác biệt giữa hoán đổi lãi suất và hoán đổi có thể gọi được ngoài tính năng gọi. Tuy nhiên, điều này không chỉ ra một cơ chế định giá khác mà tính đến rủi ro mà người trả lãi suất thả nổi phải chịu. Tính năng cuộc gọi làm cho nó đắt hơn so với trao đổi lãi suất vanilla đơn giản. Chi phí này có nghĩa là người trả lãi suất cố định sẽ trả lãi suất cao hơn và có thể cần phải trả thêm tiền để mua tính năng cuộc gọi.
Mặc dù nhiều cơ chế tương tự nhau, một hoán đổi có thể gọi được không giống như một tùy chọn hoán đổi, được biết đến như là một hoán đổi.
Tại sao sử dụng hoán đổi có thể gọi được?
Một nhà đầu tư có thể chọn một giao dịch hoán đổi có thể gọi được nếu họ hy vọng tỷ giá sẽ thay đổi theo cách có thể ảnh hưởng xấu đến người trả lãi suất cố định. Ví dụ: nếu tỷ lệ cố định là 4, 5% và lãi suất cho các công cụ phái sinh tương tự có kỳ hạn tương tự giảm xuống có thể là 3, 5%, thì người trả lãi suất cố định có thể gọi hoán đổi để tái cấp vốn ở mức thấp hơn đó.
Hoán đổi có thể gọi được thường đi kèm với các vấn đề nợ có thể gọi được, đặc biệt là khi người trả lãi suất cố định quan tâm nhiều hơn đến chi phí nợ hơn là thời gian đáo hạn của khoản nợ đó.
Một lý do khác để sử dụng công cụ phái sinh này là để bảo vệ chống lại việc chấm dứt sớm một thỏa thuận kinh doanh hoặc tài sản. Ví dụ, một công ty đảm bảo tài chính cho một nhà máy hoặc đất với lãi suất thay đổi. Sau đó, họ có thể tìm cách khóa tỷ lệ cố định bằng một giao dịch hoán đổi nếu họ tin rằng có khả năng nó sẽ bán tài sản được tài trợ sớm do thay đổi kế hoạch.
Chi phí bổ sung của tính năng cuộc gọi tương tự như chính sách bảo hiểm cho tài chính.
