Giới hạn là lãi suất giới hạn đối với sản phẩm tín dụng có lãi suất thay đổi. Đó là tỷ lệ cao nhất có thể mà người vay có thể phải trả và cũng là tỷ lệ cao nhất mà chủ nợ có thể kiếm được. Điều khoản giới hạn lãi suất sẽ được nêu trong hợp đồng cho vay hoặc bản cáo bạch đầu tư.
Phá vỡ nắp
Giới hạn là một khía cạnh quan trọng của các điều khoản trong một sản phẩm tín dụng thay đổi. Người vay và nhà đầu tư chọn các sản phẩm tín dụng có lãi suất thay đổi để tận dụng những thay đổi của lãi suất thị trường. Giới hạn đặt ra giới hạn về số tiền lãi mà người vay phải trả và chủ nợ có thể kiếm được bao nhiêu. Các loại sản phẩm lãi suất giới hạn phổ biến bao gồm thế chấp lãi suất có thể điều chỉnh (ARM) và trái phiếu lãi suất thả nổi.
Sản phẩm nắp biến đổi tỷ lệ
Các sản phẩm có lãi suất giới hạn có cấu trúc tỷ lệ thay đổi bao gồm tỷ lệ được lập chỉ mục và mức chênh lệch. Một tỷ lệ được lập chỉ mục dựa trên các chủ nợ có tỷ lệ thấp nhất sẵn sàng cung cấp. Mức chênh lệch hoặc ký quỹ dựa trên hồ sơ tín dụng của người vay và được xác định bởi đơn vị bảo lãnh phát hành. Nếu một sản phẩm có tỷ lệ giới hạn, thì lãi suất sẽ tăng khi tăng tỷ lệ được lập chỉ mục cho đến khi đạt đến giới hạn quy định. Giới hạn này là lợi thế cho người vay vì nó giới hạn mức lãi suất họ phải trả trong môi trường lãi suất tăng.
Các sản phẩm tín dụng thường được cấu trúc với lãi suất giới hạn bao gồm các khoản thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh và trái phiếu lãi suất thả nổi. Trong một thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh, người vay phải trả lãi suất cố định trong vài năm đầu tiên của khoản vay và sau đó là một tỷ lệ thay đổi sau đó. Một số khoản thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh có thể có tỷ lệ có thể thay đổi bất cứ lúc nào trong khi những khoản khác có tỷ lệ được đặt lại tại một khoảng thời gian cụ thể. Trong giai đoạn tỷ lệ thay đổi của ARM, giới hạn có thể được thiết lập ở một mức cụ thể. Bất kể khoảng thời gian tăng cho phép, tỷ lệ không thể thay đổi thành mức vượt quá giới hạn của nó nếu một trong những điều khoản đã được quy định trong các điều khoản hợp đồng tín dụng.
Trong một số trường hợp, các chủ nợ có thể muốn cấu trúc một đợt chào bán trái phiếu có lãi suất thay đổi với mức trần lãi suất. Một mức trần lãi suất phục vụ cho lợi ích của nhà phát hành trái phiếu vì nó giúp hạn chế chi phí vốn của họ khi lãi suất tăng. Đối với các nhà đầu tư, giới hạn lãi suất giới hạn tỷ lệ hoàn vốn của trái phiếu ở một mức cụ thể. Nói chung, các sản phẩm trái phiếu lãi suất thả nổi không bị ảnh hưởng bởi các cơ chế định giá thị trường tiêu chuẩn khi lãi suất tăng do mức lãi suất của chúng không cố định. Tuy nhiên, nếu trái phiếu có giới hạn lãi suất, thì mức trần đó có thể ảnh hưởng xấu đến giá thị trường thứ cấp khi đạt đến mức trần, làm giảm giá trị giao dịch.
Cap so với sàn
Các sản phẩm lãi suất thay đổi có thể có cả nắp và sàn. Giới hạn giới hạn lãi suất mà người vay hoặc nhà phát hành trái phiếu trả trong môi trường lãi suất tăng và đặt mức lợi nhuận tối đa cho người cho vay hoặc nhà đầu tư. Sàn đặt mức lãi suất cơ bản mà người vay phải trả và cũng đặt mức lãi suất cơ bản mà người cho vay hoặc nhà đầu tư có thể mong đợi để kiếm được. Sàn có lợi cho người cho vay hoặc nhà đầu tư tín dụng trong môi trường lãi suất giảm. Tuy nhiên, việc giới hạn mức cơ sở lãi suất đòi hỏi người vay phải trả lãi suất sàn xác định ngay cả khi lãi suất thị trường hiện tại thấp hơn.
