Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một trong những tài liệu tiết lộ nhất về báo cáo tài chính của một công ty, nhưng nó thường bị bỏ qua. Nó cho thấy các nguồn và sử dụng tiền mặt của một công ty khi nó di chuyển cả vào và ra. Khi phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ của một công ty, điều quan trọng là phải xem xét từng phần khác nhau góp phần vào sự thay đổi tổng thể về vị trí tiền mặt.
Trong nhiều trường hợp, một công ty có thể có dòng tiền chung âm trong một quý nhất định, nhưng nếu công ty có thể tạo ra dòng tiền dương từ hoạt động kinh doanh của mình, dòng tiền chung âm không nhất thiết là điều xấu.
Dưới đây chúng tôi sẽ đề cập đến dòng tiền từ hoạt động đầu tư, một trong ba loại chính trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư
Một mục trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ thuộc về phần hoạt động đầu tư nếu nó có kết quả từ bất kỳ khoản lãi (hoặc lỗ) nào từ các khoản đầu tư vào thị trường tài chính và các công ty con đang hoạt động. Một hoạt động đầu tư cũng đề cập đến tiền chi cho đầu tư vào tài sản vốn như tài sản, nhà máy và thiết bị, được gọi chung là chi tiêu vốn, hoặc CAPEX.
Dưới đây là danh sách toàn diện hơn về dòng tiền có thể xuất phát từ hoạt động đầu tư của một công ty:
- Tiền thu được từ việc xử lý tài sản, nhà máy và thiết bị Biên lai thu tiền từ việc xử lý các công cụ nợ của các thực thể khác Nhận tiền từ các công cụ bán vốn của các thực thể khác
- Thanh toán mua lại tài sản, nhà máy và thiết bị Thanh toán mua công cụ nợ của các đơn vị khác Thanh toán mua công cụ vốn của các đơn vị khác Bán / kỳ hạn đầu tư Mua và bán tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác
Các công ty có vốn dư thừa hoặc các tổ chức tài chính như ngân hàng và công ty bảo hiểm sẽ có hoạt động mua và bán từ danh mục đầu tư của họ chảy qua phần hoạt động đầu tư của báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Đọc Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty
Một dòng tiền đơn giản (hoạt động đầu tư) cho chuỗi nhà hàng Texas Roadhouse (TXRH):
Ngay lập tức, bạn có thể quan sát rằng các hoạt động đầu tư chính cho Texas Roadhouse là CAPEX. Texas Roadhouse đang phát triển mạnh mẽ và chi tiêu rất nhiều cho CAPEX để mở các địa điểm nhà hàng mới trên khắp Hoa Kỳ. Trong hồ sơ 10 K với SEC, chi tiết rằng họ chi tiền để tu sửa các cửa hàng hiện có và xây dựng các cửa hàng mới, cũng như để có được mảnh đất mà họ đang xây dựng. Nhìn chung, CAPEX là một mục lưu chuyển tiền mặt cực kỳ quan trọng mà các nhà đầu tư sẽ không tìm thấy trong lợi nhuận của công ty được báo cáo.
Texas Roadhouse cũng chiến lược mua nhượng quyền thương mại và chi 4, 3 triệu đô la trong năm 2012 để làm điều đó. Đôi khi, nó có thể bán thiết bị nhà hàng đã lỗi thời hoặc không được sử dụng, sau đó mang lại tiền mặt thay vì là một dòng chảy như các CAPEX khác. Hoạt động này lên tới hơn 1 triệu đô la vào năm 2012.
Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ là vô cùng có giá trị vì nó cung cấp một sự đối chiếu của tiền mặt bắt đầu và kết thúc trên bảng cân đối kế toán. Phân tích này là khó khăn đối với hầu hết các công ty giao dịch công khai vì hàng ngàn chi tiết đơn hàng có thể đi vào báo cáo tài chính. Đối với Texas Roadhouse, tài sản và thiết bị ròng của nó tăng khoảng 34, 4 triệu đô la từ năm 2011 đến 2012. Trong số tiền này, chi phí vốn được vốn hóa (không được chi ra) trên bảng cân đối kế toán, khấu hao ròng. Các chi phí khác đã được chi ra và phản ánh trên báo cáo thu nhập. Liên quan đến gần 4, 3 triệu đô la đã chi để mua các nhà hàng nhượng quyền ở trên, đây là nơi nó được phân bổ trên bảng cân đối kế toán:
Đối với một công ty đại chúng, gần như không thể sử dụng bảng cân đối kế toán ban đầu và báo cáo lưu chuyển tiền tệ để xác định từng mục xuống số tiền cụ thể. Với sự giúp đỡ của các ghi chú cho báo cáo tài chính (ở trên là từ các ghi chú về mua lại của Texas Roadhouse), một bên quan tâm có thể hiểu khá rõ về các khoản mục chính trên phần đầu tư của báo cáo lưu chuyển tiền tệ và ý nghĩa của nó đối với sức khỏe tài chính của công ty.
Ý nghĩa của báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Một công ty có thể gặp rắc rối bằng cách chi tiêu một cách dại dột vào việc mua lại hoặc CAPEX để duy trì hoặc phát triển hoạt động của mình. Một hướng dẫn tuyệt vời cho CAPEX là cách nó liên quan đến khấu hao và khấu hao, có thể được tìm thấy trong dòng tiền từ hoạt động trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Điều này thể hiện một khoản phí hàng năm cho chi tiêu trong quá khứ được vốn hóa trên bảng cân đối kế toán để phát triển và duy trì hoạt động kinh doanh.
Đối với Texas Roadhouse, số tiền này lên tới 46, 7 triệu đô la vào năm 2012. Việc CAPEX gần gấp đôi số tiền này chứng tỏ đây là một công ty tăng trưởng. Tuy nhiên, có một chút lo lắng về sức khỏe tài chính của nó bởi vì nó có khoản nợ dài hạn tối thiểu (không phải là cho thuê vốn) và tạo ra một dòng tiền hoạt động ấn tượng 146 triệu đô la trong năm để dễ dàng trang trải cho CAPEX và 29, 4 triệu đô la mua lại cổ phiếu trong năm (dòng tiền từ hoạt động tài chính).
Điểm mấu chốt
Rõ ràng, phần đầu tư của báo cáo lưu chuyển tiền tệ cần được phân tích cùng với các báo cáo tài chính khác của một công ty. Xem xét CAPEX, mua lại và hoạt động đầu tư là một số bài tập quan trọng nhất mà một cá nhân có thể làm để xem hiệu quả quản lý của một công ty sử dụng vốn cổ đông để điều hành hoạt động của mình như thế nào.
