Giấy chứng nhận của Chính phủ (COUGRs) là gì?
Giấy chứng nhận biên lai chính phủ (COUGR) là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được AG Becker Paribas bán trên thị trường bị tước bỏ các khoản thanh toán phiếu lãi. COUGR chỉ trả cho nhà đầu tư mệnh giá của họ khi đáo hạn.
Hiểu Giấy chứng nhận của Chính phủ (COUGR)
Giấy chứng nhận của Chính phủ đại diện cho một trong nhiều loại chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ bị tước. Thông thường, khi một nhà đầu tư mua trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, họ hy vọng sẽ nhận được các khoản thanh toán phiếu lãi hàng năm, thường xuyên với lãi suất cố định cho đến khi đáo hạn, tại thời điểm đó, trái phiếu trả lại tiền gốc.
Một công ty đầu tư tạo ra một trái phiếu bị tước bằng cách mua một trái phiếu bình thường và sau đó hạch toán riêng cho các thành phần dòng tiền gốc và lãi. Tổ chức này sau đó bán phần gốc của trái phiếu mà không có phiếu giảm giá. Nói cách khác, khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu bị tước, họ sẽ chỉ mong nhận được mệnh giá của trái phiếu khi đáo hạn. Để làm cho giao dịch hấp dẫn các nhà đầu tư, các tổ chức bán trái phiếu bị tước làm như vậy với giá chiết khấu so với mệnh giá của trái phiếu. Lợi nhuận của nhà đầu tư chỉ bao gồm chênh lệch giữa mệnh giá của trái phiếu khi đáo hạn và giá chiết khấu mà nhà đầu tư trả khi mua.
Gia đình của trái phiếu bị tước
Trong khoảng năm 1982 đến 1986, các công ty đầu tư khác nhau đã cung cấp hương vị riêng của trái phiếu kho bạc bị tước. BNP Paribas cung cấp COUGR như một khoản đầu tư tổng hợp. Các lựa chọn khác có sẵn vào giữa những năm 1980 bao gồm Chứng nhận tích lũy trên Chứng khoán Kho bạc (CATS), được bán bởi Salomon Brothers, Biên lai tăng trưởng thu nhập kho bạc (TIGRS), được bán bởi Merrill Lynch và Ghi chú cơ hội đầu tư của Lehman (LIONs), được bán bởi Lehman Brothers. Các từ viết tắt của các chứng khoán này đã mang lại cho họ biệt danh của gia đình chứng khoán.
Kho bạc Hoa Kỳ đã giới thiệu Giao dịch riêng lẻ về lãi suất đã đăng ký và tiền gốc của chứng khoán (STRIPS) vào năm 1985, cho phép bán các thành phần gốc và phiếu giảm giá của trái phiếu kho bạc tại cuộc đấu giá. STRIPS hành xử chính xác như các trái phiếu bị tước khác hoạt động. Việc loại bỏ tổ chức tài chính khỏi phương trình tước có hiệu quả đã giết chết thị trường đối với các vấn đề mới của chứng khoán đó từ các ngân hàng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư quan tâm vẫn có thể tìm thấy COUGR, TIGRS và CATS trên thị trường trái phiếu thứ cấp.
Trái phiếu bị tước so với trái phiếu không có phiếu giảm giá
Trái phiếu bị tước chia sẻ sự tương đồng với trái phiếu không phiếu giảm giá. Từ quan điểm của nhà đầu tư, cả hai đều đưa ra một đợt giảm giá hấp dẫn đối với mệnh giá và trả mệnh giá khi đáo hạn. Tuy nhiên, theo quan điểm của nhà phát hành, hai giống này hoạt động khác nhau. Trái phiếu bị tước có nguồn gốc từ một trái phiếu chịu lãi, trong khi trái phiếu không lãi suất chỉ đơn giản cung cấp sự khác biệt giữa chiết khấu và mệnh giá thay cho thanh toán phiếu lãi. Các khoản thanh toán phiếu giảm giá cho trái phiếu bị tước vẫn tồn tại tách rời khỏi tiền gốc của trái phiếu. Trong hầu hết các trường hợp, điều này cho phép các nhà giao dịch trái phiếu bán mỗi khoản thanh toán phiếu lãi dưới dạng trái phiếu không có phiếu giảm giá độc lập.
