Hiệp định thương mại thành viên bù trừ (CMTA) là gì?
Thỏa thuận thương mại thành viên bù trừ (CMTA) là một thỏa thuận trong đó nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch phái sinh với một số nhà môi giới khác nhau nhưng sau đó hợp nhất các giao dịch này vào cuối ngày giao dịch chỉ với một nhà môi giới để thanh toán bù trừ.
CMTA được sử dụng riêng cho các tùy chọn, tương lai và các công cụ phái sinh khác.
Hiệp định thương mại thành viên bù trừ (CMTA) hoạt động như thế nào
CMTA là một thỏa thuận giữa các nhà môi giới khác nhau để cho phép và giải quyết các giao dịch từ tất cả các nhà môi giới có liên quan thông qua một nhà môi giới duy nhất. Vì một nhà đầu tư có thể có mối quan hệ giao dịch với nhiều nhà môi giới, họ có thể bắt đầu giao dịch với một vài trong số họ tại một thời điểm. Nhưng khi đến lúc phải xóa các giao dịch này, họ có thể giải quyết chỉ với một nhà môi giới. Nếu không có thỏa thuận thương mại thành viên bù trừ, nhà đầu tư sẽ thực hiện giao dịch với các nhà môi giới khác nhau và các giao dịch sẽ rõ ràng tại nhiều nhà môi giới. Điều này có thể là cồng kềnh và mất nhiều thời gian khi đóng các vị trí. Với một CMTA đã có, một nhà môi giới sẽ trình bày tất cả các giao dịch cho phòng thanh toán bù trừ để giải quyết.
Thanh toán bù trừ là cần thiết để khớp tất cả các lệnh mua và bán được giao dịch trên thị trường. Thanh toán bù trừ cung cấp thị trường mượt mà và nhanh chóng hơn, vì các bên thực hiện chuyển tiền cho công ty thanh toán bù trừ thay vì cho mỗi bên mà họ đã giao dịch.
Với việc hợp nhất một vị trí, một số nhà môi giới sẽ 'từ bỏ' vị trí của họ cho công ty thanh toán bù trừ.
Tại sao có CMTA?
CMTA giúp nhà đầu tư có thể sử dụng một số nhà môi giới khác nhau để khám phá thị trường giao dịch cho khoản đầu tư của họ. Các nhà đầu tư có thể sử dụng các nhà môi giới khác nhau vì nhiều lý do. Ví dụ, một nhà môi giới có thể có nhiều kinh nghiệm và kiến thức chuyên môn tốt hơn trong một lĩnh vực nhất định. Một nhà giao dịch có thể muốn giao dịch với nhà môi giới này cho nghiên cứu của họ. Một nhà môi giới khác nhau có thể có nhiều kỹ năng hơn với một lĩnh vực nhất định. Nếu nhà đầu tư quan tâm đến việc tạo ra một danh mục đầu tư chứng khoán, ví dụ, đa dạng hóa vào các nhóm ngành hoặc lĩnh vực khác nhau, thì sẽ hợp lý khi giao dịch với nhà môi giới phù hợp nhất với từng nhà đầu tư.
Có tất cả các giao dịch, đặc biệt là các giao dịch lô nhỏ và lẻ rõ ràng thông qua một nguồn hợp lý hóa quy trình cho các nhà môi giới và nhà đầu tư. Giao dịch tự động chuyển từ công ty thực thi vào tài khoản của công ty thực hiện hoặc công ty "chiếm". Nhà đầu tư chỉ định công ty vận chuyển tại hoặc trước thời điểm nhập lệnh.
Một thỏa thuận như vậy có lợi thế cho các nhà đầu tư vì họ có thể giám sát tất cả các đơn đặt hàng thông qua một nguồn trung tâm, thay vì phải kiểm tra hồ sơ từ một số công ty môi giới khác nhau. Ngoài ra, một hệ thống thanh toán hợp lý giúp giảm chi phí liên quan đến hoa hồng và phí, và nó tiết kiệm thời gian.
Đối với các giao dịch quyền chọn, CMTA yêu cầu xóa các giao dịch thông qua Tập đoàn thanh toán tùy chọn (OCC). OCC xử lý quy trình bù trừ cho một số loại tùy chọn được giao dịch trên nhiều sàn giao dịch. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) quy định OCC.
