Giá chuyển tiếp là gì?
Định giá kỳ hạn là một tiêu chuẩn ngành cho các quỹ tương hỗ được phát triển bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), yêu cầu các công ty đầu tư định giá các giao dịch quỹ theo giá trị tài sản ròng cuối ngày (NAV), còn được gọi là giá kỳ hạn.
Quy tắc 22 (c) (1) cung cấp cơ sở cho việc định giá này và được gọi là quy tắc định giá chuyển tiếp. Chuyển tiếp giá giúp giảm thiểu sự pha loãng cổ đông và cung cấp cho các hoạt động quỹ tương hỗ hiệu quả hơn.
Chìa khóa chính
- Định giá kỳ hạn là một quy ước được sử dụng bởi các quỹ tương hỗ để định giá cổ phiếu quỹ dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV) cuối mỗi ngày.NAV tính tổng giá trị thị trường của các khoản đầu tư do quỹ nắm giữ ít hơn các khoản nợ và chi phí. được thành lập bởi Quy tắc 22 (c) (1) của SEC và nhằm giảm bớt ảnh hưởng của việc pha loãng cổ phiếu và cũng để chuẩn hóa giá quỹ trong toàn ngành.
Khái niệm cơ bản về giá chuyển tiếp
Chuyển tiếp giá là phương pháp tiêu chuẩn mà các quỹ tương hỗ mở được giao dịch. Giá chuyển tiếp chủ yếu đề cập đến các quỹ tương hỗ mở không được giao dịch trên một sàn giao dịch với giá theo thời gian thực. Các quỹ tương hỗ mở được mua và bán từ công ty quỹ tương hỗ. Các nhà đầu tư có thể mua chúng thông qua các trung gian như cố vấn tài chính, môi giới và nền tảng môi giới giảm giá.
Quy tắc 22 (c) (1) của Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 yêu cầu các quỹ tương hỗ phải được giao dịch theo giá chuyển tiếp của chúng. Các quỹ tương hỗ định giá cổ phiếu của họ một lần mỗi ngày sau khi đóng cửa thị trường. Giá đóng cửa được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV). NAV bằng tổng giá trị thị trường của tài sản trừ đi các khoản nợ của quỹ tương hỗ chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Tất cả các chứng khoán cơ bản được ghi nhận theo giá trị thị trường đóng cửa hàng ngày của họ.
Các nhà đầu tư yêu cầu giao dịch sẽ giao dịch ở mức giá tiếp theo của quỹ tương hỗ. Quy tắc định giá chuyển tiếp yêu cầu các giao dịch được dựa trên giá chuyển tiếp để có hiệu quả cao nhất. Vì vậy, định giá chuyển tiếp đòi hỏi kế toán quỹ tương hỗ phải xem xét cẩn thận về thời gian của các giao dịch quỹ. Các quỹ tương hỗ được giao dịch trong ngày giao dịch sẽ nhận được giá trị cuối ngày của NAV như giá giao dịch của họ. Các quỹ tương hỗ được giao dịch sau khi thị trường đóng cửa sẽ nhận được giá kỳ hạn vào ngày hôm sau. Với giá chuyển tiếp, một giao dịch quỹ tương hỗ có thể diễn ra tại một NAV trước đó. Giá của nó chỉ có thể được dựa trên một giá trị được xác định sau khi nhận được đơn đặt hàng.
Chuyển tiếp xem xét giá
SEC đã đặt ra Quy tắc 22 (c) (1) để giảm thiểu rủi ro pha loãng cổ đông có thể xảy ra từ các phương pháp định giá lạc hậu. SEC cũng đã bổ sung các cơ chế định giá swing cho các tính toán NAV hàng ngày sẽ có hiệu lực vào tháng 11 năm 2018. Giá xoay vòng được nêu chi tiết trong Phần 22 (c) (1) theo quy định (a) (3) sẽ cho phép công ty quỹ tương hỗ có tài khoản bên lề chi phí giao dịch của quỹ để quản lý tốt hơn rủi ro thanh khoản của quỹ. Các công ty phải thiết lập các chính sách giá xoay sẽ được nêu chi tiết trong bản cáo bạch của quỹ.
