Đã đóng

Quỹ đóng là gì?

Quỹ đóng là một danh mục đầu tư gồm các tài sản gộp tăng một lượng vốn cố định thông qua một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) và sau đó niêm yết cổ phiếu để giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán.

Giống như một quỹ tương hỗ, một quỹ đóng có một người quản lý chuyên nghiệp giám sát danh mục đầu tư và tích cực mua và bán tài sản nắm giữ. Tương tự như một quỹ giao dịch trao đổi, nó giao dịch như vốn chủ sở hữu, vì giá của nó dao động trong suốt ngày giao dịch. Tuy nhiên, quỹ đóng là duy nhất ở chỗ, sau khi IPO, công ty mẹ của quỹ không phát hành thêm cổ phiếu. Bản thân quỹ cũng sẽ không mua lại cổ phiếu của mình. Thay vào đó, giống như cổ phiếu chứng khoán riêng lẻ, quỹ chỉ có thể được mua hoặc bán trên thị trường thứ cấp bởi các nhà đầu tư.

Các tên gọi khác của quỹ đóng bao gồm "đầu tư đóng" và "quỹ tương hỗ đóng".

Cách thức hoạt động của Quỹ đóng

Mặc dù quỹ đóng có một số đặc điểm riêng biệt để phân biệt với quỹ mở, chẳng hạn như quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF), nó cũng có nhiều điểm tương đồng với hai chứng khoán đó. Cả quỹ đóng và quỹ mở đều được điều hành bởi một cố vấn đầu tư, thông qua một nhóm quản lý giao dịch danh mục đầu tư. Cả hai cũng tính tỷ lệ chi phí hàng năm và có thể phân phối thu nhập và tăng vốn cho các cổ đông.

Một quỹ đóng được tổ chức như một công ty đầu tư giao dịch công khai, và cả nó và người quản lý danh mục đầu tư của nó đều cần đăng ký Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Nó có xu hướng được quản lý tích cực không giống như hầu hết các quỹ ETF hoặc quỹ tương hỗ chỉ số và danh mục đầu tư chứng khoán của nó thường tập trung vào một ngành cụ thể, thị trường địa lý hoặc khu vực thị trường.

NHIỆM VỤ CHÍNH

• Một quỹ đóng được tạo ra khi một công ty đầu tư huy động tiền thông qua IPO và sau đó giao dịch cổ phiếu của mình trên thị trường công cộng như một cổ phiếu. Các quỹ đầu tư thường mang lại lợi nhuận cao hơn hoặc thu nhập tốt hơn so với các đối tác quỹ mở của họ. giá của một quỹ đóng dao động theo cung và cầu, cũng như các giá trị thay đổi của nắm giữ danh mục đầu tư của nó.

Sự khác biệt của các quỹ đóng

Tuy nhiên, các quỹ đóng khác với các quỹ mở theo những cách cơ bản. Một quỹ đóng chỉ tăng một lượng vốn theo quy định một lần, thông qua IPO, bằng cách phát hành một số lượng cổ phiếu cố định, được mua bởi các nhà đầu tư. Sau khi tất cả các cổ phiếu bán chào bán là "đóng cửa", tên. Không có vốn đầu tư mới chảy vào quỹ. Ngược lại, các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi liên tục chấp nhận đô la của nhà đầu tư mới, phát hành thêm cổ phiếu và mua lại cổ phiếu hoặc mua lại cổ phiếu của các cổ đông muốn bán.

Một danh sách quỹ đóng trên các sàn giao dịch chứng khoán nơi cổ phiếu của họ giao dịch giống như các cổ phiếu có biến động giá cổ phiếu trong suốt ngày giao dịch. Hoạt động niêm yết này tương phản với các quỹ tương hỗ mở, giá cổ phiếu chỉ một lần, vào cuối ngày giao dịch. Mặc dù giá cổ phiếu của quỹ mở dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV) của danh mục đầu tư, giá cổ phiếu của quỹ đóng dao động theo lực lượng thị trường. Các lực lượng này bao gồm cung và cầu, cũng như các giá trị thay đổi của chứng khoán trong nắm giữ của quỹ.

Bởi vì họ giao dịch độc quyền trên thị trường thứ cấp, các quỹ đóng cũng yêu cầu một tài khoản môi giới để mua và bán. Một quỹ mở thường có thể được mua trực tiếp thông qua công ty đầu tư tài trợ của quỹ.

Ưu

• Danh mục đầu tư đa dạng

• Quản lý chuyên nghiệp

• Giá cả minh bạch

• Lợi suất cao hơn so với các quỹ mở

Nhược điểm

• Tùy thuộc vào sự biến động

• Ít thanh khoản hơn các quỹ mở

• Chỉ có sẵn thông qua môi giới

• Có thể được giảm giá mạnh

Quỹ đóng và giá trị tài sản ròng

Một trong những tính năng độc đáo của quỹ đóng là cách nó được định giá. Giá trị tài sản ròng của quỹ được tính toán thường xuyên. Tuy nhiên, giá mà nó giao dịch trên sàn giao dịch được xác định hoàn toàn bởi cung và cầu. Nhu cầu của nhà đầu tư này có thể dẫn đến một giao dịch quỹ đóng với giá cao hoặc chiết khấu cho NAV của nó. Giá cao có nghĩa là giá của một cổ phiếu cao hơn giá trị tài sản ròng, trong khi mức chiết khấu thì ngược lại, dưới giá trị tài sản.

Các quỹ đóng có thể giao dịch với phí bảo hiểm và giảm giá vì nhiều lý do. Họ có thể tập trung vào một lĩnh vực phổ biến và phản ánh tình cảm của lĩnh vực đó. Các quỹ này cũng có thể giao dịch với giá cao nếu người chọn cổ phiếu thành công trong lịch sử quản lý quỹ. Ngược lại, việc thiếu nhu cầu của nhà đầu tư hoặc rủi ro kém và hồ sơ hoàn vốn cho quỹ có thể dẫn đến giao dịch giảm giá đối với NAV của nó.

Như đã đề cập trước đó, các quỹ đóng không mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư, nhưng các nhà đầu tư có thể giao dịch cổ phiếu giữa nhau. Bởi vì các quỹ đóng không mua lại cổ phần của nhà đầu tư, họ không duy trì mức dự trữ tiền mặt lớn khiến họ có thêm tiền để đầu tư. Họ cũng có thể sử dụng rất nhiều đòn bẩy vay vốn vốn vay để tăng lợi nhuận. Do đó, các quỹ đóng thường mang lại lợi nhuận cao hơn hoặc thu nhập tốt hơn so với các đối tác quỹ tương hỗ của quỹ mở.

Ví dụ về các quỹ đóng

Loại quỹ đóng lớn nhất được đánh giá bởi các tài sản thuộc quyền quản lý là các quỹ trái phiếu đô thị. Những quỹ lớn đầu tư vào nghĩa vụ nợ của chính quyền tiểu bang và địa phương và các cơ quan chính phủ. Các nhà quản lý của các quỹ này thường tìm kiếm sự đa dạng hóa rộng rãi để giảm thiểu rủi ro, nhưng cũng thường dựa vào đòn bẩy để tối đa hóa lợi nhuận.

Các nhà quản lý cũng xây dựng các quỹ toàn cầu và quốc tế bằng cổ phiếu hoặc các công cụ thu nhập cố định trên toàn thế giới. Chúng bao gồm các quỹ toàn cầu, kết hợp chứng khoán Hoa Kỳ và quốc tế; các quỹ quốc tế, chỉ mua chứng khoán ngoài Hoa Kỳ và các quỹ thị trường mới nổi, có thể biến động cao và ít thanh khoản do các quốc gia nơi họ đầu tư.

Một trong những quỹ đóng lớn nhất là Quỹ thu nhập đa dạng vốn được quản lý thuế toàn cầu (EXG) do Eaton Vance quản lý. Được thành lập vào năm 2007, nó có mức vốn hóa thị trường là 2, 46 tỷ USD vào tháng 4 năm 2019. Mục tiêu đầu tư chính là cung cấp thu nhập và lợi nhuận hiện tại, với mục tiêu thứ cấp là tăng vốn.