Chênh lệch hàng hóa-sản phẩm là gì
Sự chênh lệch sản phẩm hàng hóa là sự khác biệt giữa giá của hàng hóa nguyên liệu thô và giá của sản phẩm hoàn chỉnh được tạo ra từ hàng hóa đó. Sự lây lan sản phẩm hàng hóa tạo thành cơ sở của một số ngành nghề yêu thích trong thị trường tương lai.
Để giao dịch trên mức chênh lệch, một nhà đầu tư thường kết hợp một vị trí dài trong nguyên liệu thô với một vị trí ngắn trong một sản phẩm hoàn chỉnh liên quan đến nguyên liệu thô.
BREAKING XUỐNG Hàng hóa-Sản phẩm lây lan
Lây lan sản phẩm hàng hóa là một loại tùy chọn kỳ lạ. Nhà giao dịch sẽ bán hợp đồng tương lai trong hàng hóa thô và đồng thời mua hợp đồng tương lai trong thành phẩm được làm từ hàng hóa đó. Chênh lệch cũng có thể đi ngược lại và mua tương lai thô khi họ bán tương lai đã hoàn thành. Những loại chênh lệch này thường thấy trong các ngành công nghiệp dầu mỏ và nông nghiệp.
- Sự lan rộng vết nứt là sự tương phản giữa một thùng dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ được tinh chế từ nó. "Bẻ khóa là một thuật ngữ công nghiệp để tách dầu thô thành các thành phần thành phần, bao gồm các loại khí như propan, nhiên liệu đốt nóng, xăng, chưng cất nhẹ, chưng cất trung gian và chưng cất nặng. Một sự lây lan nghiền được sử dụng để ngăn chặn lề giữa đậu tương Với chiến lược này, một nhà kinh doanh có một vị trí dài về tương lai đậu tương và một vị trí ngắn về dầu đậu nành và tương lai bữa ăn. Người giao dịch cũng có thể đối diện với lựa chọn này. gas là thành phần nguyên liệu thô và điện là thành phẩm. Đây là một thước đo tiêu chuẩn để ước tính lợi nhuận của máy phát điện chạy bằng khí đốt tự nhiên. Đối với than, sự khác biệt được gọi là chênh lệch tối.
Trong mọi trường hợp, việc giữ một vị trí dài trong nguyên liệu thô so với vị trí ngắn so với sản phẩm hoàn chỉnh mang lại lợi nhuận ngụ ý tỷ suất lợi nhuận của đơn vị thực hiện chế biến.
Đối với các tập đoàn sản xuất hàng hóa thành phẩm, các hợp đồng dựa trên sự lây lan sản phẩm hàng hóa đóng vai trò như một hàng rào chống biến động giá cả ở hai đầu của chu kỳ sản xuất. Việc phòng ngừa rủi ro này giúp bảo vệ lợi nhuận của một công ty khỏi chi phí tăng nếu giá nguyên liệu tăng hoặc nếu giá thành phẩm giảm.
Chênh lệch hàng hóa-sản phẩm đầu cơ
Các giao dịch đầu cơ dựa trên sự lây lan sản phẩm hàng hóa cũng tồn tại. Các nhà đầu cơ lợi nhuận khi chênh lệch giữa giá trong giao dịch trở nên lớn hơn. Lưu ý rằng giao dịch rủi ro cũng có thể liên quan đến việc chuyển đổi các chân dài và ngắn của chênh lệch tùy thuộc vào hướng mà nhà giao dịch mong đợi chênh lệch giá sẽ đi.
Một nhà đầu cơ nhìn vào thị trường dầu khí sẽ có một vị trí tương tự nếu họ tin rằng sự lây lan vết nứt có khả năng mở rộng. Do nhà đầu cơ không có hàng hóa thực tế để mua hoặc bán, kết quả của giao dịch sẽ là lãi hoặc lỗ thuần túy, tùy thuộc vào việc chênh lệch mở rộng hay thu hẹp.
Ví dụ, giả sử một nhà máy lọc dầu quyết định phòng ngừa lợi nhuận của mình trước những thay đổi về giá khí đốt. Nhà máy lọc dầu có một vị trí ngắn trong các sản phẩm dầu mỏ và một vị trí dài trong tương lai dầu. Bằng cách này, bất kỳ tổn thất nào trong biên độ của nhà tinh chế từ việc giảm giá xăng dầu sẽ được bù đắp bằng mức tăng ở vị trí phòng hộ.
Tuy nhiên, nếu giá xăng tăng, biên độ tinh luyện có lợi nhuận sẽ được bù đắp bằng một giao dịch không có lợi. Loại hoạt động phòng ngừa rủi ro này khóa ở một mức lợi nhuận nhất định bằng cách sử dụng các thay đổi trong chênh lệch để bù đắp các thay đổi cho dòng dưới cùng của nhà tinh chế.
