Định nghĩa sửa đổi chuyển đổi

Một Deb Deb Convertible là gì?

Giấy nợ chuyển đổi là một loại nợ dài hạn được phát hành bởi một công ty có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu sau một thời gian xác định. Các khoản nợ chuyển đổi thường là trái phiếu hoặc khoản vay không có bảo đảm có nghĩa là không có tài sản thế chấp cơ bản nào liên quan đến khoản nợ.

Những chứng khoán nợ dài hạn này trả lãi cho trái chủ, người cho vay. Tính năng độc đáo của các bản sửa đổi chuyển đổi là chúng có thể chuyển đổi thành cổ phiếu tại các thời điểm được chỉ định. Tính năng này cung cấp cho các trái chủ một số bảo mật có thể bù đắp một số rủi ro liên quan đến đầu tư vào nợ không có bảo đảm.

Chuyển đổi nợ

Giải thích các khoản nợ chuyển đổi

Thông thường, các công ty tăng vốn bằng cách phát hành nợ, dưới dạng trái phiếu, hoặc vốn chủ sở hữu, dưới dạng cổ phiếu. Một số công ty có thể sử dụng nhiều nợ hơn vốn chủ sở hữu để huy động vốn để hoạt động quỹ hoặc ngược lại.

Một khoản nợ chuyển đổi là một sản phẩm nợ tài chính lai với lợi ích của cả nợ và vốn chủ sở hữu. Các công ty sử dụng các khoản nợ chuyển đổi như các khoản vay có lãi suất cố định, trả các khoản thanh toán lãi cố định cho trái chủ. Các trái chủ của công cụ chuyển đổi nợ cũng có tùy chọn giữ sản phẩm cho vay cho đến khi đáo hạn tại thời điểm họ nhận được tiền lãi gốc hoặc chuyển đổi thành cổ phiếu vào một ngày đã nêu. Khoản vay chỉ có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu sau một thời gian xác định trước theo quy định trong đợt chào bán trái phiếu.

Một khoản nợ chuyển đổi thường sẽ trả lại lãi suất thấp hơn vì chủ nợ có tùy chọn chuyển đổi khoản vay thành cổ phiếu. Các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức lãi suất thấp hơn để đổi lấy tùy chọn nhúng để chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Các khoản nợ chuyển đổi cho phép các nhà đầu tư tham gia vào việc tăng giá cổ phiếu một khi các khoản nợ được chuyển đổi thành chứng khoán.

Số lượng cổ phiếu mà một trái chủ nhận được cho mỗi lần ghi nợ được xác định tại thời điểm phát hành dựa trên tỷ lệ chuyển đổi. Ví dụ: công ty có thể phân phối 10 cổ phiếu chứng khoán cho mỗi lần ghi nợ với mệnh giá 1.000 đô la, tỷ lệ chuyển đổi 10: 1.

Tính năng nợ chuyển đổi được tính vào việc tính toán các số liệu trên mỗi cổ phiếu pha loãng của cổ phiếu. Việc chuyển đổi sẽ tăng số lượng cổ phiếu Số lượng cổ phiếu có sẵn của Haiti và giảm các số liệu như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Một rủi ro khác của các khoản nợ không có bảo đảm là trong trường hợp phá sản và thanh lý, họ nhận được khoản thanh toán sau các chủ sở hữu thu nhập cố định khác.

Chìa khóa chính

• Một khoản nợ chuyển đổi là một loại nợ dài hạn được phát hành bởi một công ty có tùy chọn chuyển đổi cổ phiếu. Các khoản nợ không được bảo đảm bởi bất kỳ tài sản thế chấp cơ bản nào. Các khoản nợ chuyển đổi là các sản phẩm lai cố gắng cân bằng giữa nợ và vốn chủ sở hữu. thanh toán lãi cố định trong khi cũng có tùy chọn chuyển đổi khoản vay thành vốn chủ sở hữu nếu giá cổ phiếu tăng theo thời gian.

Các loại hình nợ

Cũng giống như có các khoản nợ chuyển đổi, cũng có những khoản nợ không chuyển đổi, theo đó khoản nợ không thể chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu. Do đó, các khoản nợ không chuyển đổi thường có lãi suất cao hơn so với các đối tác chuyển đổi do các nhà đầu tư không có tùy chọn chuyển đổi sang chứng khoán.

Các khoản nợ chuyển đổi một phần cũng là một phiên bản của loại nợ này. Những khoản vay này có một phần được xác định trước có thể được chuyển đổi thành chứng khoán. Tỷ lệ chuyển đổi được xác định khi bắt đầu phát hành nợ.

Các khoản nợ có thể chuyển đổi hoàn toàn có tùy chọn chuyển đổi tất cả các khoản nợ thành cổ phiếu vốn dựa trên các điều khoản được nêu trong đợt phát hành nợ. Điều quan trọng là các nhà đầu tư nghiên cứu loại hình gỡ nợ mà họ đang xem xét để đầu tư bao gồm nếu hoặc khi có tùy chọn chuyển đổi, tỷ lệ chuyển đổi và khung thời gian khi chuyển đổi sang vốn chủ sở hữu có thể xảy ra.

Lợi ích của các khoản nợ chuyển đổi

Như với bất kỳ công cụ nợ nào, cho dù đó là trái phiếu hay khoản vay, khoản nợ cần phải được trả. Quá nhiều nợ trên bảng cân đối kế toán của một công ty có thể dẫn đến chi phí trả nợ cao bao gồm các khoản thanh toán lãi. Do đó, các công ty có nợ có thể có thu nhập không ổn định.

Vốn chủ sở hữu, không giống như các khoản nợ, không yêu cầu trả nợ, cũng không yêu cầu trả lãi cho chủ sở hữu. Tuy nhiên, một công ty có thể trả cổ tức cho các cổ đông, mặc dù là tự nguyện, có thể được coi là chi phí phát hành vốn do lợi nhuận giữ lại hoặc lợi nhuận tích lũy của công ty sẽ bị giảm.

Các khoản nợ chuyển đổi là các sản phẩm lai cố gắng cân bằng giữa nợ và vốn chủ sở hữu. Các nhà đầu tư đạt được lợi ích của các khoản thanh toán lãi cố định trong khi cũng có tùy chọn chuyển đổi khoản vay thành vốn chủ sở hữu nếu công ty hoạt động tốt, giá cổ phiếu tăng theo thời gian.

Rủi ro cho các nhà đầu tư là có rất ít bảo hiểm trong trường hợp vỡ nợ nếu họ đang nắm giữ cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông. Tuy nhiên, trong quá trình thanh lý phá sản, nếu một nhà đầu tư đang giữ một khoản nợ chuyển đổi, chủ nợ được trả trước các cổ đông phổ thông.

Ưu

• Các nhà đầu tư được trả một tỷ lệ cố định trong khi có tùy chọn tham gia vào việc tăng giá cổ phiếu.

• Nếu giá cổ phiếu của nhà phát hành giảm, nhà đầu tư có thể giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn và thu nhập lãi.

• Trái chủ chuyển đổi được thanh toán trước các cổ đông trong trường hợp thanh lý của công ty.

Nhược điểm

• Các nhà đầu tư nhận được lãi suất thấp hơn so với trái phiếu truyền thống để đổi lấy tùy chọn chuyển đổi thành cổ phiếu.

• Nhà đầu tư có thể mất tiền nếu giá cổ phiếu giảm sau khi chuyển đổi từ trái phiếu sang vốn chủ sở hữu.

• Trái chủ có nguy cơ vỡ nợ của công ty và không thể trả lại tiền gốc.

Ví dụ thực tế về một khoản nợ chuyển đổi

Giả sử một công ty Mỹ của Apple Inc. (AAPL) lần đầu tiên muốn mở rộng ra quốc tế để bán các sản phẩm và dịch vụ di động của mình. Các nhà đầu tư không chắc chắn liệu các sản phẩm sẽ bán ra nước ngoài hay không và liệu kế hoạch kinh doanh quốc tế của công ty có hoạt động hay không.

Công ty phát hành các khoản nợ chuyển đổi để thu hút đủ nhà đầu tư tài trợ cho việc mở rộng quốc tế của họ. Việc chuyển đổi sẽ ở tỷ lệ 20: 1 sau ba năm.

Lãi suất cố định trả cho các nhà đầu tư trên giấy nợ chuyển đổi là 2%, thấp hơn lãi suất trái phiếu thông thường. Tuy nhiên, tỷ lệ thấp hơn là sự đánh đổi cho quyền chuyển đổi các khoản nợ thành chứng khoán.

Cảnh 1:

Sau ba năm, việc mở rộng quốc tế là một cú hích và giá cổ phiếu của công ty sẽ tăng từ $ 20 lên $ 100 mỗi cổ phiếu. Những người nắm giữ các khoản nợ chuyển đổi có thể chuyển đổi khoản nợ của họ thành cổ phiếu theo tỷ lệ chuyển đổi 20: 1. Các nhà đầu tư có một khoản nợ có thể chuyển đổi khoản nợ của họ thành cổ phiếu trị giá 2.000 đô la (20 x 100 đô la mỗi cổ phiếu).

Kịch bản 2:

Việc mở rộng quốc tế thất bại. Các nhà đầu tư có thể giữ các khoản nợ chuyển đổi của mình và tiếp tục nhận các khoản thanh toán lãi cố định ở mức 2% mỗi năm cho đến khi khoản nợ đáo hạn và công ty trả lại tiền gốc.

Trong ví dụ này, Apple đã nhận được lợi ích của khoản vay lãi suất thấp bằng cách phát hành các khoản nợ chuyển đổi. Tuy nhiên, nếu việc mở rộng hoạt động tốt, cổ phiếu vốn chủ sở hữu của công ty sẽ bị pha loãng khi các nhà đầu tư chuyển đổi các khoản nợ của họ thành cổ phiếu. Sự gia tăng số lượng cổ phiếu này sẽ dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu bị pha loãng.