Một Bookbuild tăng tốc là gì?
Một bookbuild tăng tốc là một hình thức cung cấp trong thị trường vốn cổ phần. Nó liên quan đến việc cung cấp cổ phiếu trong một khoảng thời gian ngắn, với rất ít hoặc không tiếp thị. Việc đóng sách của đợt chào bán được thực hiện rất nhanh trong một hoặc hai ngày. Bảo lãnh phát hành đôi khi có thể đảm bảo một mức giá tối thiểu và tiền bán hàng cho công ty.
Hiểu về Bookbuild tăng tốc
Một bookbuild tăng tốc thường được sử dụng khi một công ty có nhu cầu tài chính ngay lập tức, trong trường hợp đó là tài trợ nợ là không cần thiết. Điều này có thể đúng khi một công ty đang tìm cách đưa ra lời đề nghị mua lại một công ty khác. Nói một cách đơn giản, khi một công ty không thể có được nguồn tài chính bổ sung cho một dự án ngắn hạn hoặc mua lại do nghĩa vụ nợ cao, họ có thể sử dụng một cách khác để có được nguồn tài chính nhanh từ thị trường vốn thông qua một quá trình được gọi là tăng tốc sách.
Xây dựng sách là quá trình phát hiện giá bảo mật liên quan đến việc tạo và ghi lại nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu trong đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) hoặc các giai đoạn phát hành khác. Công ty phát hành thuê một ngân hàng đầu tư hoạt động như bảo lãnh phát hành. Người bảo lãnh phát hành xác định phạm vi giá của chứng khoán và gửi bản cáo bạch dự thảo cho nhiều nhà đầu tư. Các nhà đầu tư đấu giá số lượng cổ phiếu mà họ sẵn sàng mua, với phạm vi giá. Cuốn sách được mở trong một khoảng thời gian cố định, trong đó nhà thầu có thể sửa đổi giá đưa ra. Sau một khoảng thời gian xác định trước, cuốn sách được đóng lại và nhu cầu tổng hợp cho vấn đề có thể được đánh giá để giá trị được đặt vào bảo mật. Giá cuối cùng được chọn chỉ đơn giản là trung bình có trọng số của tất cả các giá thầu đã được nhận bởi chủ ngân hàng đầu tư.
Với một nhà sách tăng tốc, thời gian ưu đãi chỉ mở trong một hoặc hai ngày và không có nhiều tiếp thị. Nói cách khác, thời gian giữa giá và phát hành là 48 giờ hoặc ít hơn. Một nhà sách được tăng tốc thường được thực hiện qua đêm, với công ty phát hành liên hệ với một số ngân hàng đầu tư có thể đóng vai trò bảo lãnh vào buổi tối trước khi sắp xếp dự định. Nhà phát hành mời chào giá trong một quy trình loại đấu giá và trao hợp đồng bảo lãnh phát hành cho ngân hàng cam kết giá dừng lại cao nhất. Các nhà bảo lãnh gửi đề xuất với phạm vi giá cho các nhà đầu tư tổ chức. Trên thực tế, vị trí với các nhà đầu tư xảy ra qua đêm với giá bảo mật xảy ra thường xuyên nhất trong vòng 24 đến 48 giờ.
Tỷ lệ các nhà sách tăng tốc theo tỷ lệ phần trăm của số lượng chào bán tổng thể đã tăng đáng kể trong vài năm qua. Điều này chủ yếu là vì họ cho phép các tổ chức được thành lập tăng vốn nhanh chóng bằng cách phân chia rủi ro thị trường giữa công ty phát hành hoặc cổ đông và tổ chức bảo lãnh phát hành. Điều đó nói rằng, một bookbuild tăng tốc không được miễn rủi ro vì thời gian dành cho sự siêng năng của một đề nghị đã giảm. Do đó, các nhà quản lý chính phải dựa vào kinh nghiệm để nhanh chóng đánh giá việc chào bán ban đầu và tin tưởng vào thị trường trong giai đoạn tiếp theo, trong đó họ nhận được giá thầu từ các tổ chức tài chính hàng đầu, để xác định giá chính xác.
Chìa khóa chính
- Đóng sách tăng tốc là một hình thức chào bán trong đó các công ty chào bán cổ phiếu trong một khoảng thời gian rất nhỏ, thường kéo dài từ 24 giờ đến 48 giờ, cho các nhà đầu tư tổ chức. Tỷ lệ của các nhà sách tăng tốc đã tăng lên trong những năm qua vì họ cho phép các công ty tăng vốn nhanh chóng, trong khi phân chia rủi ro giữa họ và bảo lãnh.
Ví dụ về sách tăng tốc
Năm 2017, quỹ tài sản có chủ quyền của Singapore GIC Private Limited đã bán 2, 4% cổ phần đang lưu hành và quyền biểu quyết trong ngân hàng Thụy Sĩ UBS Group. Lời đề nghị chỉ được thực hiện cho những người đủ điều kiện, chẳng hạn như các công ty có giá trị ròng cao. Thỏa thuận được bảo hiểm trong 20 phút và phân bổ phản ánh sự ủng hộ mạnh mẽ từ một số nhà đầu tư, với 10 đơn đặt hàng hàng đầu nhận được một nửa cổ phần. Có khoảng 140 dòng trong cuốn sách. Việc bán, được UBS thực hiện với tư cách là nhà bảo lãnh duy nhất, kết thúc sau hai tiếng rưỡi.
