Kết hợp được bảo hiểm là gì
Một sự kết hợp được bảo hiểm là một chiến lược tùy chọn liên quan đến việc bán đồng thời một cuộc gọi và đặt ra tiền, với cùng ngày hết hạn, trên một bảo mật thuộc sở hữu của nhà đầu tư. Nó là sự kết hợp của một cuộc gọi được bảo hiểm và một vị trí đặt ngắn. Chiến lược cho phép nhà đầu tư nhận được thu nhập cao thông qua việc bán cuộc gọi và thực hiện. Đổi lại, họ chấp nhận rủi ro tăng vị thế của mình trong cổ phiếu nếu giá của nó giảm xuống dưới giá thực hiện của lệnh đặt trước ngày hết hạn.
Phá vỡ sự kết hợp bao phủ
Các kết hợp được bảo hiểm mang lại cho nhà đầu tư thu nhập cao cấp, nhưng cũng khiến họ có nguy cơ phải mua thêm cổ phiếu nếu cổ phiếu giảm giá trị.
Giả sử một nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu XYZ đang giao dịch ở mức 30 đô la. Họ bán tùy chọn cuộc gọi trên XYZ với giá thực hiện là 33 đô la và đồng thời bán quyền chọn bán với giá thực hiện là 27 đô la. Cả hai cuộc gọi và hết hạn trong ba tháng.
Nếu XYZ ở lại khoảng $ 30, trong ba tháng, các tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị (cho bất kỳ ai đã mua chúng). Các nhà đầu tư bỏ túi phí bảo hiểm và vẫn sở hữu cổ phiếu.
Nếu giá của XYZ tăng trên 33 đô la, nhà đầu tư buộc phải bán cổ phiếu của họ ở mức 33 đô la, vì người đã mua tùy chọn cuộc gọi có thể sẽ thực hiện tùy chọn này. Trong trường hợp này, nhà đầu tư lãi tới 33 đô la cho cổ phiếu, nhưng cũng được giữ cả hai phí bảo hiểm kể từ khi tùy chọn đặt hết hạn vô giá trị (đối với người đã mua nó).
Nếu giá của XYZ giảm xuống dưới 27 đô la, thì quyền chọn bán sẽ bắt đầu. Người đã mua quyền chọn bán sẽ tìm cách bán cổ phiếu ở mức 27 đô la, có nghĩa là nhà đầu tư đã bán quyền chọn mua nhiều cổ phiếu hơn ở mức 27 đô la. Đối với mỗi lựa chọn họ bán, họ sẽ cần mua 100 cổ phiếu với giá 27 đô la. Điều này có thể có lợi nếu nhà đầu tư muốn mua thêm cổ phiếu ở mức 27 đô la. Với sự kết hợp được bảo hiểm, họ có được cổ phiếu họ muốn nhưng có thêm lợi ích khi nhận được phí bảo hiểm. Rủi ro chính trong kịch bản này là nếu cổ phiếu tiếp tục giảm. Các nhà đầu tư hiện có một vị trí lớn hơn trong một tài sản giảm.
Các kết hợp được bảo hiểm được sử dụng bởi các nhà đầu tư đang tăng giá vừa phải trên một cổ phiếu và thoải mái với việc tăng vị thế của họ trong trường hợp giảm giá. Nó cũng được sử dụng bởi các nhà đầu tư đang tìm kiếm các mức thu nhập cao hơn để tăng tỷ lệ lợi nhuận của họ trên một cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư.
