Rủi ro mặc định là gì?
Rủi ro mặc định là cơ hội mà một công ty hoặc cá nhân sẽ không thể thực hiện các khoản thanh toán cần thiết cho nghĩa vụ nợ của họ. Người cho vay và nhà đầu tư phải chịu rủi ro mặc định trong hầu hết các hình thức gia hạn tín dụng. Một mức độ rủi ro cao hơn dẫn đến lợi nhuận yêu cầu cao hơn, và đến lượt nó, lãi suất cao hơn.
Chìa khóa chính
- Rủi ro mặc định là cơ hội mà các công ty hoặc cá nhân sẽ không thể thực hiện thanh toán nợ theo yêu cầu. Con số dòng tiền tự do gần bằng 0 hoặc âm cho thấy công ty có thể gặp khó khăn khi tạo ra tiền mặt cần thiết để thanh toán theo lời hứa và điều này có thể cho thấy rủi ro mặc định cao hơn. Rủi ro có thể được đánh giá bằng cách sử dụng các công cụ đo lường tiêu chuẩn, bao gồm điểm FICO cho tín dụng tiêu dùng và xếp hạng tín dụng theo S & P và Moody cho các vấn đề nợ của công ty và chính phủ.
Hiểu rủi ro mặc định
Rủi ro mặc định có thể được đánh giá bằng các công cụ đo lường tiêu chuẩn, bao gồm điểm FICO cho tín dụng tiêu dùng và xếp hạng tín dụng cho các vấn đề nợ của công ty và chính phủ. Xếp hạng tín dụng cho các vấn đề nợ được cung cấp bởi các tổ chức xếp hạng thống kê được công nhận trên toàn quốc (NRSRO), chẳng hạn như Standard & Poor's (S & P), Moody, và Fitch Xếp hạng.
Rủi ro mặc định có thể thay đổi do kết quả của những thay đổi kinh tế rộng hơn hoặc thay đổi trong tình hình tài chính của công ty. Suy thoái kinh tế có thể ảnh hưởng đến doanh thu và thu nhập của nhiều công ty, ảnh hưởng đến khả năng trả lãi cho khoản nợ và cuối cùng là trả nợ. Các công ty có thể phải đối mặt với các yếu tố như cạnh tranh gia tăng và sức mạnh định giá thấp hơn, dẫn đến một tác động tài chính tương tự. Các thực thể cần tạo ra thu nhập ròng và dòng tiền đủ để giảm thiểu rủi ro mặc định.
Trong trường hợp vỡ nợ, các nhà đầu tư có thể mất các khoản thanh toán lãi định kỳ và khoản đầu tư của họ vào trái phiếu. Một mặc định có thể dẫn đến mất 100% đầu tư.
Để giảm thiểu tác động của rủi ro mặc định, người cho vay thường tính tỷ lệ hoàn vốn tương ứng với mức rủi ro mặc định của con nợ.
Cân nhắc đặc biệt
Người cho vay thường kiểm tra báo cáo tài chính của một công ty và sử dụng một số tỷ lệ tài chính để xác định khả năng trả nợ.
Một mặc định kỹ thuật có thể xảy ra nếu một khoản nợ có thể được trả, nhưng một số điều kiện của khoản vay không thể được đáp ứng.
Dòng tiền tự do là tiền mặt được tạo ra sau khi công ty tự đầu tư lại và được tính bằng cách trừ chi phí vốn từ hoạt động của dòng tiền. Dòng tiền miễn phí được sử dụng cho những thứ như thanh toán nợ và cổ tức. Con số dòng tiền miễn phí gần bằng 0 hoặc âm cho thấy công ty có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra tiền mặt cần thiết để cung cấp cho các khoản thanh toán đã hứa. Điều này có thể chỉ ra rủi ro mặc định cao hơn.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất được tính bằng cách chia thu nhập của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT) cho các khoản thanh toán lãi vay định kỳ của công ty. Tỷ lệ cao hơn cho thấy rằng có đủ thu nhập được tạo ra để chi trả cho các khoản thanh toán lãi. Điều này có thể chỉ ra rủi ro mặc định thấp hơn.
Các loại rủi ro mặc định
Điểm tín dụng được thiết lập bởi các cơ quan xếp hạng có thể được nhóm thành hai loại: cấp đầu tư và cấp không đầu tư (hoặc rác). Nợ cấp đầu tư được coi là có rủi ro vỡ nợ thấp và thường được các nhà đầu tư tìm kiếm nhiều hơn. Ngược lại, nợ cấp không đầu tư mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu an toàn hơn, nhưng nó cũng đi kèm với cơ hội vỡ nợ cao hơn đáng kể.
Trong khi các thang điểm được sử dụng bởi các cơ quan xếp hạng hơi khác nhau, hầu hết các khoản nợ được phân loại tương tự. Bất kỳ vấn đề trái phiếu nào được S & P xếp hạng xếp hạng AAA, AA, A hoặc BBB đều được coi là hạng đầu tư. Bất cứ điều gì được xếp hạng BB trở xuống được coi là không đầu tư.
