"Khoảng thời gian yên tĩnh" là gì?
Trước đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) của công ty, giai đoạn im lặng là lệnh cấm vận bắt buộc của SEC đối với công khai quảng cáo. Điều này cấm các nhóm quản lý hoặc đại lý tiếp thị của họ đưa ra dự báo hoặc bày tỏ bất kỳ ý kiến nào về giá trị của công ty họ.
Đối với các cổ phiếu giao dịch công khai, bốn tuần trước khi kết thúc quý kinh doanh còn được gọi là giai đoạn yên tĩnh. Một lần nữa, những người trong cuộc của công ty bị cấm nói chuyện với công chúng về việc kinh doanh của họ để tránh đưa một số nhà phân tích, nhà báo, nhà đầu tư và nhà quản lý danh mục đầu tư vào một lợi thế không công bằng - thường để tránh sự xuất hiện của thông tin nội bộ, dù là thực hay nhận thức.
Hiểu về thời kỳ yên tĩnh
Sau khi một công ty nộp hồ sơ đăng ký chứng khoán mới phát hành (cổ phiếu và trái phiếu) với SEC, đội ngũ quản lý, ngân hàng đầu tư và luật sư của họ sẽ tiếp tục tham gia. Trong một loạt các bài thuyết trình, các nhà đầu tư tổ chức tiềm năng sẽ đặt câu hỏi về công ty để thu thập nghiên cứu đầu tư. Đội ngũ quản lý không được cung cấp bất kỳ thông tin mới nào chưa có trong tuyên bố đăng ký. Nhưng nó vẫn cung cấp một số mức độ thu thập thông tin.
Thời gian im lặng bắt đầu khi tuyên bố đăng ký có hiệu lực và kéo dài trong 40 ngày sau khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch. Mục đích của nó là tạo ra một sân chơi bình đẳng cho tất cả các nhà đầu tư bằng cách đảm bảo mọi người đều có quyền truy cập vào cùng một thông tin.
Không có gì lạ khi SEC trì hoãn IPO nếu một khoảng thời gian im lặng bị vi phạm; các bên quan tâm thực hiện quá trình nghiêm túc vì có rất nhiều tiền trên đường dây.
Tranh luận về các mục tiêu của thời kỳ yên tĩnh và việc thực thi của SEC là phổ biến trong thị trường tài chính. Đặc biệt là sau các IPO nổi tiếng, chẳng hạn như Facebook vào năm 2012 - đã khiến hơn một chục vụ kiện cổ đông cáo buộc công ty mạng xã hội và các nhà bảo lãnh của nó che khuất dự báo tăng trưởng suy yếu của nó trước khi niêm yết. Các nhà đầu tư nhỏ phàn nàn rằng họ gặp bất lợi về thông tin sau khi nhà phân tích nghiên cứu của các nhà bảo lãnh được cho là đã chuyển các ước tính thu nhập mới và hữu ích cho các nhà đầu tư lớn.
