Một sự khác biệt là gì?
Một sự khác biệt là giá trị hoặc mức độ điều chỉnh đối với loại sản phẩm giao, hoặc đến địa điểm của chúng, như được cho phép bởi hợp đồng tương lai. Mặc dù không đúng với tất cả, một số hợp đồng tương lai cho phép chênh lệch, còn được gọi là trợ cấp. Các hợp đồng tương lai như vậy cho phép vị trí ngắn thực hiện các điều chỉnh đối với địa điểm giao hàng và / hoặc loại hoặc tiêu chuẩn của hàng hóa sẽ được giao. Những khác biệt này được thiết lập trên cấp cơ sở ngang bằng hoặc liên quan đến một vị trí trung tâm.
Giải thích về sự khác biệt
Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa về chất lượng và số lượng của một hàng hóa nhất định. Bởi vì điều này, giá tương lai là đại diện cho một loạt các phẩm chất điển hình của hàng hóa, và do đó là một mức giá trung bình. Giá cụ thể cho nguồn gốc và chất lượng của bất kỳ sản phẩm nào không phải lúc nào cũng giống nhau; nó có thể cao hơn hoặc thấp hơn Phí bảo hiểm hoặc chiết khấu của sản phẩm vật lý, chênh lệch, thể hiện giá trị thị trường gắn với sản phẩm, cộng hoặc trừ, tùy thuộc vào giá / chất lượng.
Rủi ro về giá và giá
Về mặt lịch sử, giá tiền mặt và giá tương lai của một loại hàng hóa thường tiến gần nhau hơn khi ngày giao hàng tương lai đến gần. Trong một thị trường lý tưởng, hoặc ít nhất là một thị trường hiệu quả, sự hội tụ này là khá phổ biến. Tuy nhiên, giá trên hàng hóa vật chất hầu như luôn biến động và di chuyển lên xuống hoàn toàn độc lập với thị trường tương lai. Đây là lý do tại sao một vi sai, hoặc vi sai, được (hoặc) được đưa vào hợp đồng tương lai. Sự khác biệt về giá không phải lúc nào cũng do chất lượng và chất lượng của hàng hóa mà còn có thể phản ánh các điều kiện thị trường vật lý địa phương. Đây là lý do tại sao chênh lệch, hoặc rủi ro khác biệt, là một trong những thành phần chính của rủi ro giá cả. Thành phần chính khác là rủi ro giá cơ bản, trong đó toàn bộ tương lai của một loại hàng hóa tăng hoặc giảm nói chung.
Phơi bày
Trong hầu hết các trường hợp, thị trường tương lai được sử dụng để giảm thiểu rủi ro về giá vì chúng đại diện cho cung và cầu đối với một loại hàng hóa có sẵn và có thể giao điển hình. Tuy nhiên, thị trường tương lai không thể được sử dụng để kiểm soát rủi ro chênh lệch vì rủi ro đó hoàn toàn gắn liền với loại, chất lượng hoặc nguồn gốc của hàng hóa cụ thể.
Rủi ro chênh lệch và tiếp xúc gần như luôn luôn ít hơn so với rủi ro giá cơ bản. Vì lý do này, khả năng của thị trường tương lai để giảm rủi ro như vậy là một công cụ quản lý thiết yếu. Rủi ro khác biệt không bao giờ được bỏ qua hoặc viết tắt, và xem xét các khác biệt lịch sử cho các sản phẩm tương tự hoặc tương tự thường là một hành động khôn ngoan.
