Cổ phiếu chuyển đổi nâng cao cổ tức là gì?
Cổ phiếu chuyển đổi tăng cường cổ tức là một cổ phiếu ưu tiên cung cấp cho người nắm giữ cổ tức cao cấp bên cạnh tùy chọn đặt ngắn và một cuộc gọi dài đối với cổ phiếu của công ty phát hành.
Hiểu cổ phiếu chuyển đổi tăng cường cổ tức (DECS)
Cổ phiếu chuyển đổi được tăng cường cổ tức (DECS) bắt buộc người sở hữu phải chuyển đổi hoặc bảo mật của mình thành cổ phiếu phổ thông của công ty cơ sở tại một thời điểm sau đó. Vì lý do này, về cơ bản, DECS hoạt động tương tự như trái phiếu trải qua chuyển đổi bắt buộc cổ phiếu phổ biến tại một số điểm. Khoảng thời gian chuyển đổi cổ phiếu phổ biến bắt buộc của DECS được điều chỉnh bởi công ty phát hành đợt chào bán, tuy nhiên việc chuyển đổi thường diễn ra trong vòng ba đến bốn năm, sau lần mua đầu tiên.
Không giống như các công cụ chuyển đổi phiếu giảm giá bằng không truyền thống, DECS cung cấp một cú hích vốn và có thể được đưa cho nhà phát hành vào một số ngày nhất định, với giá phản ánh sự tích lũy của tiền lãi lãi được ngụ ý. Tính năng đặt này cung cấp cho chủ sở hữu một biện pháp bảo vệ nhược điểm nhằm hạn chế tổn thất tiềm năng của nhà đầu tư. Nói cách khác, chuyển đổi có tỷ lệ cố định được xác định trước và tỷ lệ chuyển đổi đó bắt đầu giảm sau khi giá của các cổ phiếu cơ bản đạt đến một mức nhất định. Nhưng cho đến thời điểm đó, tỷ lệ chuyển đổi là 1: 1 và cổ phiếu DECS có thể được phát hành ở cùng giá thị trường với cổ phiếu cơ sở.
DECS không phải là sản phẩm chuyển đổi phi truyền thống duy nhất được tung ra thị trường. Các mô hình tương tự khác bao gồm:
- Cổ phiếu tích lũy vốn cổ phần ưu đãi (PERCS) Ưu đãi có thể mua lại tăng vốn cổ phần (PRIDES) Tự động chuyển đổi chứng khoán vốn cổ phần (ACES) Sản phẩm năng suất có cấu trúc có thể trao đổi đối với cổ phiếu (STRYPES)
Mỗi mô hình lai này có tập hợp các đặc điểm rủi ro và phần thưởng riêng. Nhưng họ có chung các tính năng cơ bản, bao gồm tiềm năng tăng giá thường thấp hơn so với cổ phiếu phổ thông cơ bản, do thực tế là người mua chuyển đổi trả giá cao cho đặc quyền chuyển đổi cổ phiếu của họ và họ được hưởng cao hơn so với thị trường tỷ lệ cổ tức.
DECS, giống như hầu hết các mô hình chuyển đổi lai tùy chỉnh, có nguồn gốc từ các ngân hàng đầu tư khác nhau, được hưởng lợi từ các công cụ này, bởi vì không giống như phát hành nợ thuần túy như chuyển đổi trái phiếu doanh nghiệp không gây rủi ro tín dụng cho công ty phát hành chúng, vì cuối cùng chúng chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu. Những công cụ chuyển đổi như vậy cũng loại bỏ áp lực giảm giá mà một vốn chủ sở hữu thuần túy sẽ đặt vào cổ phiếu cơ sở, vì chúng không được chuyển đổi ngay lập tức thành cổ phiếu phổ thông.
