Cổ tức trong Arrears là gì?
Cổ phiếu cổ phiếu ưu đãi được phát hành với sự đảm bảo thanh toán cổ tức, do đó, nếu một công ty không phát hành các khoản thanh toán như đã hứa, tổng số tiền nợ các nhà đầu tư được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán của họ dưới dạng cổ tức bị truy thu.
Nếu một công ty có cổ tức bị truy thu, điều đó thường có nghĩa là công ty đã không tạo ra đủ tiền mặt để trả cổ tức mà họ nợ các cổ đông ưu tiên.
Hiểu về cổ tức trong Arrears
Các nhà đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi mua cổ phiếu chủ yếu để chia cổ tức. Chúng thực chất là sự kết hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu.
Đó là, họ đại diện cho một cổ phần sở hữu trong công ty, như bất kỳ cổ phiếu nào. Tuy nhiên, họ thường không được mua với kỳ vọng giá của họ sẽ tăng trong tương lai gần, cho phép chủ sở hữu bán cổ phiếu với lợi nhuận.
Chìa khóa chính
- Nếu một công ty không thực hiện thanh toán, họ nợ các cổ đông ưu tiên, số tiền nợ sẽ được ghi vào sổ sách của nó dưới dạng cổ tức. Nếu cổ phiếu ưu đãi được tích lũy, số tiền cổ tức bị truy thu sẽ tăng theo mỗi thời hạn bị bỏ lỡ. đã thanh toán đầy đủ trước khi công ty dành bất kỳ khoản tiền nào cho cổ tức được trao cho các cổ đông phổ thông.
Thay vào đó, họ là một khoản đầu tư vào thu nhập. Cổ phiếu ưu đãi đi kèm với lợi nhuận được đảm bảo trong cổ tức. Đây có thể là một tỷ lệ phần trăm được thiết lập hoặc lợi nhuận có thể dao động với một chỉ số kinh tế nhất định.
Trong mọi trường hợp, như với trái phiếu, nhà đầu tư dự kiến sẽ nhận được khoản thanh toán hàng tháng hoặc hàng quý của một số tiền nhất định. Các cổ phiếu có thể được bán trên một sàn giao dịch, giống như cổ phiếu phổ thông, nhưng chủ sở hữu điển hình của cổ phiếu ưu đãi nằm trong đó để bổ sung thu nhập.
Giống như trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi hấp dẫn một nhà đầu tư bảo thủ hơn, hoặc chúng bao gồm phần bảo thủ trong danh mục đầu tư đa dạng của nhà đầu tư.
Khi cổ tức bị đình chỉ
Hội đồng quản trị có thể bỏ phiếu để đình chỉ thanh toán cổ tức cho chủ sở hữu cổ phần, ưu tiên hoặc phổ biến.
Nếu công ty tạm dừng các khoản thanh toán, chúng phải được ghi vào bảng cân đối kế toán của công ty dưới dạng cổ tức bị truy thu. Mục đích là để trả số tiền nợ khi có thể.
Một cuộc bỏ phiếu để đình chỉ thanh toán cổ tức là một tín hiệu rõ ràng rằng một công ty đã không kiếm đủ tiền để trả cổ tức mà họ đã cam kết trả. Ít nhất, một số nghĩa vụ của nó, như thanh toán cho các nhà cung cấp thông thường, có thể cấp bách hơn.
Trong mọi trường hợp, tất cả cổ tức là do cổ đông ưu tiên phải được thanh toán trước khi phát hành bất kỳ cổ tức nào cho chủ sở hữu cổ phiếu phổ thông.
Cổ phiếu phổ thông Vs. Cổ phiếu ưu đãi
Phần lớn các giao dịch mua và bán cổ phiếu là cổ phiếu phổ thông. Người nắm giữ cổ phiếu phổ thông có cổ phần sở hữu trong công ty phát hành Công ty có thể, nếu hội đồng quản trị của mình chọn, bỏ phiếu để chia cho chủ sở hữu cổ phần phổ thông, đại diện cho mỗi cổ phần lợi nhuận của chủ sở hữu.
Tuy nhiên, hội đồng quản trị không thể phân bổ bất kỳ cổ tức nào cho chủ sở hữu cổ phiếu phổ thông cho đến khi họ dành ra số tiền họ nợ các cổ đông ưu tiên. Những cổ tức không phải là một phần thưởng. Họ là một cam kết.
Cổ tức ưu tiên có thể là 'có thể gọi được.' Nghĩa là, công ty có thể mua lại và phát hành lại với tỷ lệ cổ tức thấp hơn nếu lãi suất giảm.
Tương tự, bất kỳ khoản cổ tức nào bị truy thu do chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi phải được thanh toán đầy đủ trước khi hội đồng quản trị xem xét trả cổ tức cho cổ phiếu phổ thông.
Quyền bỏ phiếu
Có một số khác biệt khác giữa cổ phiếu phổ thông và ưa thích.
Đầu tiên, cổ phiếu ưu đãi thường đắt hơn và giá của chúng ít biến động theo thời gian.
Ngoài ra, chủ sở hữu cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết và có thể tham gia vào các quyết định kinh doanh lớn nếu họ chọn. Chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi thường không có quyền biểu quyết.
Tuy nhiên, các cổ đông ưu tiên có yêu cầu cao hơn đối với tài sản của công ty trong trường hợp phá sản. Điều này không đặc biệt có ý nghĩa vì ngay cả các cổ đông ưu tiên đang xếp hàng để trả nợ cho các chủ nợ có bảo đảm, chủ nợ không có bảo đảm và cơ quan thuế. Ngay cả các trái chủ cũng cao hơn vì đầu tư của họ đại diện cho tín dụng được bảo đảm.
Ví dụ về cổ tức trong Arrears
Giả sử rằng công ty ABC có năm triệu cổ phiếu phổ thông và một triệu cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành. Công ty trả cổ tức cho các cổ đông phổ thông mỗi năm, trong khi các cổ đông ưu tiên được đảm bảo cổ tức 3 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Tối thiểu, ABC phải trả 3 triệu đô la cổ tức mỗi năm.
Do một nền kinh tế thất bại và một số vấn đề pháp lý với một trong những giám đốc của nó, lợi nhuận của ABC đã giảm mạnh, khiến nó chỉ đủ để trả các hóa đơn khẩn cấp nhất. Hội đồng quản trị sẽ đình chỉ tất cả các khoản thanh toán cổ tức cho đến khi doanh thu tăng.
Tuy nhiên, ba năm sau, ABC vẫn còn bối rối. Bây giờ nó nợ cổ đông ưu đãi 9 triệu đô la cổ tức chưa trả.
Với sự ra mắt của một sản phẩm mới mang tính cách mạng, ABC cuối cùng cũng thấy lợi nhuận của mình tăng lên. Tuy nhiên, với quy mô của nghĩa vụ tài chính cấp bách của mình, nó vẫn không thể trả cổ tức ưu tiên.
Năm năm sau khi gần sụp đổ, sự phục hồi của ABC đã hoàn tất và nó mang lại nhiều lợi nhuận hơn bao giờ hết.
ABC có thể trả 15 triệu đô la cổ tức trong các khoản nợ cho các cổ đông ưu tiên. Sau đó, nó có thể nghĩ về việc phát hành cổ tức cho các cổ đông phổ thông lâu dài của nó.
Bản in tốt
Nói chung, cổ phiếu ưu đãi mang cổ tức được bảo đảm sẽ tích lũy theo thời gian nếu không được trả, như trong ví dụ trên. Tuy nhiên, chỉ có cổ tức tích lũy mang lợi ích này.
Các công ty có tùy chọn phát hành cổ tức không tích lũy, có nghĩa là các cổ đông không có yêu cầu về bất kỳ khoản cổ tức nào còn lại chưa được trả do lợi nhuận giảm.
May mắn thay, những loại cổ tức là ít phổ biến hơn.
Cổ phiếu có thể gọi được
Mặc dù các công ty muốn thưởng cho các cổ đông đầu tư, nhưng họ không phải là người cho đi nhiều tiền hơn họ phải làm. Một số công ty giới hạn trách nhiệm của họ bằng cách phát hành cổ phiếu có thể gọi được.
Loại cổ phần ưu đãi này có thể được công ty mua lại theo quyết định của mình với giá được xác định trước vào một ngày nhất định.
Cổ tức cổ phiếu ưu đãi, như lãi suất trái phiếu, phần lớn bị ảnh hưởng bởi lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang quy định tại thời điểm phát hành. Các công ty phát hành cổ phiếu có thể gọi được giữ lại tùy chọn mua lại cổ phiếu ưu đãi hiện có và phát hành lại với tỷ lệ cổ tức thấp hơn khi lãi suất giảm.
