Bất bình đẳng thu nhập là khái niệm rằng phần lớn tài sản của một quốc gia được nắm giữ bởi một tỷ lệ nhỏ người thuộc tầng lớp thượng lưu thu nhập. Trong khi bất bình đẳng là không thể tránh khỏi ở một mức độ nào đó, các ngân hàng trung ương và chính phủ trên khắp thế giới đã chiến đấu với sự gia tăng của nó trong mười năm qua. Để đối phó với cuộc Đại suy thoái, chính sách tiền tệ độc đáo - cụ thể là nới lỏng định lượng (QE) - đã đẩy giá tài sản lên mức cao kỷ lục, bắt đầu cuộc tranh luận bất bình đẳng bất tận.
Nới lỏng định lượng
Nới lỏng định lượng khác với chính sách ngân hàng trung ương truyền thống. Trước đây, Cục Dự trữ Liên bang được giao nhiệm vụ mua hoặc bán trái phiếu chính phủ. Mua trái phiếu bơm tiền vào nền kinh tế, và bán trái phiếu lấy tiền ra khỏi nền kinh tế. Bằng cách này, Fed có thể kiểm soát nguồn cung tiền. Càng nhiều tiền được bơm vào nền kinh tế, chi phí tiền (lãi suất) càng thấp. Do đó, lãi suất thấp sẽ dẫn đến tăng trưởng kinh tế.
Thay vì bơm tiền vào nền kinh tế thông qua việc mua trái phiếu chính phủ, QE là việc mua chứng khoán được thế chấp (MBS) và trái phiếu kho bạc. Để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính, Cục Dự trữ Liên bang đã tiến hành ba vòng QE, trong đó chứng minh bảng cân đối của Fed đã tăng lên 4, 5 nghìn tỷ đô la. Tiền này được chuyển vào nền kinh tế thông qua thị trường vốn, dẫn đến nợ công ty cao hơn, được sử dụng để mua lại và mua lại cổ phiếu, cả hai đều giúp đẩy giá cổ phiếu cao hơn.
QE: Thất bại hay thành công?
Điều tra đồng thuận là QE đã thành công. Năm 2008, hệ thống tài chính đang trên bờ vực sụp đổ. Không có phương tiện tài trợ, việc Fed bơm tiền đã ngăn chặn sự đổ vỡ hoàn toàn của hệ thống ngân hàng. Bản chất hệ thống của cuộc khủng hoảng ngân hàng đã chứng kiến các chương trình tương tự được thực hiện bởi Ngân hàng Anh, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).
Các nhà phê bình của chương trình QE không nhất thiết không đồng ý với cam kết, nhưng nhiều hơn về quy mô và độ dài. Với gần 5 nghìn tỷ đô la tài sản và thời gian dài lãi suất thấp kéo dài một thập kỷ, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, nền kinh tế không phù hợp với sự phấn khích; tăng trưởng dưới 3%, lạm phát dưới 2% và tiền lương bị đình trệ. Trong khi tổng tài sản tăng lên, nó không có lợi cho tầng lớp trung lưu.
Hành động nhanh chóng của các ngân hàng trung ương đã kéo nền kinh tế Mỹ ra khỏi lỗ hổng nhanh hơn nhiều so với dự kiến. Tuy nhiên, nó đã tạo ra những hậu quả không lường trước được.
Bât binh đẳng thu nhập
Một số người tin rằng Cục Dự trữ Liên bang đã đóng góp vào hoàn cảnh bất bình đẳng thu nhập với QE, nói rằng nó đã mở rộng khoảng cách thu nhập. Khi thị trường chứng khoán tăng vọt, tiền lương bị đình trệ và với số tiền rẻ trên bàn, những người duy nhất có thể tận dụng lợi thế là những người giàu có.
Nói cách khác, QE: chính sách tiền tệ cho người giàu.
